{"id":16778,"date":"2013-09-18T13:12:53","date_gmt":"2013-09-18T11:12:53","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=16778"},"modified":"2013-09-18T15:01:41","modified_gmt":"2013-09-18T13:01:41","slug":"mar-latszik-a-magyar-gazdasag-teljesitmenyen-a-monetaris-enyhitesi-ciklus-elenkito-hatasa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/mar-latszik-a-magyar-gazdasag-teljesitmenyen-a-monetaris-enyhitesi-ciklus-elenkito-hatasa\/","title":{"rendered":"M\u00e1r l\u00e1tszik a magyar gazdas\u00e1g teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9n a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 hat\u00e1sa"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni elemz\u0151k: m\u00e1r l\u00e1tszik az MNB-enyh\u00edt\u00e9s hat\u00e1sa, k\u00e9rd\u00e9ses a tov\u00e1bbi mozg\u00e1st\u00e9r. M\u00e1r l\u00e1tszik a magyar gazdas\u00e1g teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9n a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 hat\u00e1sa, a k\u00fcls\u0151 kock\u00e1zati t\u00e9nyez\u0151k miatt azonban k\u00e9rd\u00e9ses, hogy mennyi mozg\u00e1stere maradt a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) a tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekhez &#8211; v\u00e9lekedtek szerdai helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemz\u0151r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 k\u00f6zgazd\u00e1szai a minap Budapesten tettek t\u00e1j\u00e9koz\u00f3d\u00f3 l\u00e1togat\u00e1st. Tapasztalataikr\u00f3l befektet\u0151knek \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott, szerd\u00e1n Londonban ismertetett elemz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: t\u00e1rgyal\u00e1saik al\u00e1t\u00e1masztott\u00e1k a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sair\u00f3l alkotott &#8222;konstrukt\u00edv&#8221; el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket.<br \/>\nA h\u00e1z elemz\u0151i meger\u0151s\u00edtett\u00e9k azt a progn\u00f3zisukat, amely szerint a magyar hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) 2014-ben 2,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u00f6vekedhet.<br \/>\nA Bank of America-Merrill Lynch szak\u00e9rt\u0151i is elismert\u00e9k, hogy ez messze meghaladja a londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9si \u00e1tlag\u00e1t, amely 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kos GDP-n\u00f6veked\u00e9st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt j\u00f6v\u0151re a magyar gazdas\u00e1gban.<br \/>\nA c\u00e9g k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint ugyanakkor k\u00e9t olyan t\u00e9nyez\u0151 is van, amely al\u00e1t\u00e1masztja progn\u00f3zisukat. Az egyik az, hogy a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si \u00e9s a monet\u00e1ris politika most m\u00e1r egyar\u00e1nt a n\u00f6veked\u00e9s \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s\u00e9re \u00f6sszpontos\u00edt, a m\u00e1sik az, hogy a hazai kereslet \u00f6t\u00e9vi zsugorod\u00e1s ut\u00e1n val\u00f3sz\u00edn\u0171leg m\u00e1r el\u00e9rte m\u00e9lypontj\u00e1t.<br \/>\nA monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus kedvez\u0151 hat\u00e1sai egyre l\u00e1that\u00f3bbak a magyar gazdas\u00e1gban. A m\u00e1sodik negyed\u00e9vi r\u00e9szletes GDP-adatsorb\u00f3l kit\u0171nik, hogy a h\u00e1ztart\u00e1si kiad\u00e1sok negyed\u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben &#8211; szezon\u00e1lis kiigaz\u00edt\u00e1ssal &#8211; 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151ttek; ez volt az els\u0151 n\u00f6veked\u00e9s 2011 harmadik negyed\u00e9ve \u00f3ta. A beruh\u00e1z\u00e1sok \u00e9rt\u00e9ke 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151tt negyed\u00e9ves alapon; ez a mutat\u00f3 2011 els\u0151 negyede \u00f3ta el\u0151sz\u00f6r n\u00f6vekedett &#8211; hangs\u00falyozz\u00e1k szerdai elemz\u00e9s\u00fckben a Bank of America-Merrill Lynch londoni elemz\u0151i.<br \/>\nA h\u00e1z szerint ugyanakkor emelkednek annak a kock\u00e1zatai is, hogy az MNB a v\u00e1rtn\u00e1l hamarabb k\u00e9nytelen lesz befejezni a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklust.<br \/>\nA c\u00e9g londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: egyel\u0151re nem v\u00e1ltoztatnak 3,25 sz\u00e1zal\u00e9kos idei \u00e9v v\u00e9gi MNB-kamatszintet val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt\u0151 jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck\u00f6n, hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00fcket is, hogy a magyar jegybank monet\u00e1ris tan\u00e1cs\u00e1nak figyelemmel kell lennie a k\u00fcls\u0151 kond\u00edci\u00f3kra.<br \/>\nA Bank of America-Merrill Lynch londoni elemz\u0151i a bizonytalans\u00e1gi t\u00e9nyez\u0151k k\u00f6z\u00e9 sorolt\u00e1k az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programj\u00e1nak v\u00e1rhat\u00f3 visszafog\u00e1s\u00e1t, valamint a magyarorsz\u00e1gi devizahitelesek megseg\u00edt\u00e9s\u00e9re tervezett int\u00e9zked\u00e9sek kiterjed\u00e9s\u00e9t.<br \/>\nA c\u00e9g becsl\u00e9sei szerint a devizaalap\u00fa hitel\u00e1llom\u00e1ny cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t szolg\u00e1l\u00f3 l\u00e9p\u00e9sek potenci\u00e1lis devizaig\u00e9nye &#8211; a program m\u00e9ret\u00e9t\u0151l f\u00fcgg\u0151en &#8211; 3,2-3,5 havi import fedezet\u00e9re elegend\u0151 szintre cs\u00f6kkentheti az MNB devizatartal\u00e9k\u00e1t a tavaly decemberben m\u00e9rt 4,2 havi fedezeti szintr\u0151l.<br \/>\nA h\u00e1z londoni elemz\u0151i szerint az MNB \u00e1ltal meghirdetett \u00fajabb n\u00f6veked\u00e9s\u00f6szt\u00f6nz\u0151 c\u00e9l\u00fa hitelprogram is monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9snek felel meg, \u00edgy a jelenlegin\u00e9l kev\u00e9sb\u00e9 kedvez\u0151 k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezet eset\u00e9n a monet\u00e1ris tan\u00e1cs \u00fagy is d\u00f6nthet, hogy csak ezt az enyh\u00edt\u00e9si form\u00e1t alkalmazza a tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek helyett.<br \/>\nM\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak is val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik, hogy a magyar jegybank enyh\u00edt\u00e9si ciklusa m\u00e1r a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben v\u00e9get \u00e9r.<br \/>\nA UBS &#8211; az egyik legnagyobb eur\u00f3pai p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport &#8211; londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra minap \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott elemz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: fel\u00fclvizsg\u00e1lt v\u00e1rakoz\u00e1suk szerint az MNB Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa ebben a h\u00f3napban 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kponttal 3,70 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t, \u00e9s ezut\u00e1n be is fejezi a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozatot.<br \/>\nA UBS elemz\u0151inek meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint ugyanis &#8222;gyors \u00fctemben fogy&#8221; a mozg\u00e1st\u00e9r a tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9sekhez, k\u00fcl\u00f6n\u00f6s tekintettel arra, hogy az augusztusi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s \u00f3ta a forint a 300 forint\/eur\u00f3s \u00e1rfolyam felett is j\u00e1rt, \u00e9s a glob\u00e1lis kock\u00e1zati k\u00f6rnyezet is bizonytalanabb\u00e1 v\u00e1lt.<br \/>\nA h\u00e1z szerint az augusztusban v\u00e9grehajtott 0,20 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s is m\u00e1r kompromisszumnak t\u0171nt, amely t\u00fckr\u00f6zhette egyr\u00e9szt a magyar jegybank azon n\u00e9zet\u00e9t, hogy a magyar gazdas\u00e1gban \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 negat\u00edv kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s \u00e9s az alacsony kapacit\u00e1s-kihaszn\u00e1lts\u00e1g el\u0151seg\u00edti a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l tart\u00e1s\u00e1t, m\u00e1sr\u00e9szt viszont azt, hogy a m\u00e1r akkor is bizonytalan glob\u00e1lis piaci kond\u00edci\u00f3k \u00f3vatosabb monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1st tesznek sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni elemz\u0151k: m\u00e1r l\u00e1tszik az MNB-enyh\u00edt\u00e9s hat\u00e1sa, k\u00e9rd\u00e9ses a tov\u00e1bbi mozg\u00e1st\u00e9r. M\u00e1r l\u00e1tszik a magyar gazdas\u00e1g teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9n a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 hat\u00e1sa, a k\u00fcls\u0151 kock\u00e1zati t\u00e9nyez\u0151k miatt azonban k\u00e9rd\u00e9ses, hogy mennyi mozg\u00e1stere maradt a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) a tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekhez &#8211; v\u00e9lekedtek szerdai helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16778"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16778"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16778\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16780,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16778\/revisions\/16780"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16778"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16778"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16778"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}