{"id":16569,"date":"2013-09-15T16:42:42","date_gmt":"2013-09-15T14:42:42","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=16569"},"modified":"2013-09-15T16:42:57","modified_gmt":"2013-09-15T14:42:57","slug":"londoni-elemzok-jovore-3-szazalekig-csokkenhet-az-mnb-alapkamata","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-jovore-3-szazalekig-csokkenhet-az-mnb-alapkamata\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: j\u00f6v\u0151re 3 sz\u00e1zal\u00e9kig cs\u00f6kkenhet az MNB alapkamata"},"content":{"rendered":"<p><strong>A j\u00f6v\u0151 \u00e9v elej\u00e9n 3 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e9rheti el m\u00e9lypontj\u00e1t a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapkamata &#8211; j\u00f3solt\u00e1k fel\u00fclvizsg\u00e1lt h\u00e9tv\u00e9gi el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 k\u00f6zgazd\u00e1szai a h\u00e1z heti glob\u00e1lis helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9ben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l elmarad\u00f3 legut\u00f3bbi infl\u00e1ci\u00f3s adatok nyom\u00e1n, valamint a kil\u00e1t\u00e1sba helyezett \u00fajabb rezsics\u00f6kkent\u00e9si int\u00e9zked\u00e9sek figyelembev\u00e9tel\u00e9vel lefel\u00e9 m\u00f3dos\u00edtj\u00e1k az MNB jelenlegi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak v\u00e9gpontj\u00e1ra adott progn\u00f3zisukat.<br \/>\nA h\u00e1z eddig 3,50 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatszinten v\u00e1rta a magyar jegybank kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozat\u00e1nak v\u00e9g\u00e9t, \u00faj el\u0151rejelz\u00e9se szerint azonban az MNB-alapkamat 2014 els\u0151 negyed\u00e9ben 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kig s\u00fcllyed a jelenlegi 3,80 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l.<br \/>\nA JP Morgan londoni szakelemz\u0151inek sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint az \u00e9ves szint\u0171 magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctem val\u00f3sz\u00edn\u0171leg 2014 november\u00e9ig az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lszintje alatt marad.<br \/>\nA c\u00e9g k\u00f6zgazd\u00e1szai h\u00e9tv\u00e9gi progn\u00f3zisukban azt is val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett\u00e9k, hogy az MNB meredeken lefel\u00e9 m\u00f3dos\u00edtja 2014 eg\u00e9sz\u00e9re sz\u00f3l\u00f3 \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t a szeptemberben esed\u00e9kes infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9sben.<br \/>\nA h\u00e1z saj\u00e1t becsl\u00e9se szerint a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k lesz Magyarorsz\u00e1gon az MNB jelenleg \u00e9rv\u00e9nyes el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben szerepl\u0151 3,2 sz\u00e1zal\u00e9k helyett.<br \/>\nA JP Morgan londoni szak\u00e9rt\u0151i mindezek alapj\u00e1n arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs szeptemberben \u00e9s okt\u00f3berben is egyar\u00e1nt 0,20 sz\u00e1zal\u00e9kponttal, az \u00e9v tov\u00e1bbi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sein pedig 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kpontos l\u00e9p\u00e9sekben cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t, amely \u00edgy 2013 v\u00e9g\u00e9re 3,20 sz\u00e1zal\u00e9kig s\u00fcllyedhet. A c\u00e9g m\u00f3dos\u00edtott v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint innen cs\u00f6kken tov\u00e1bb a 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kos v\u00e9gpontig az MNB-alapkamat 2014 els\u0151 negyed\u00e9ben.<br \/>\nA JP Morgan elemz\u0151i szerint erre a progn\u00f3zisra a forint esetleges elt\u00falzott m\u00e9rt\u00e9k\u0171 gyeng\u00fcl\u00e9se jelenti a legf\u0151bb kock\u00e1zatot.<br \/>\n\u00c9ppen a kock\u00e1zati t\u00e9nyez\u0151k miatt egyel\u0151re nem konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9s a londoni City elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g\u00e9ben a 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-kamatm\u00e9lypont.<br \/>\nA UBS &#8211; az egyik legnagyobb eur\u00f3pai p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport &#8211; londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra minap \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott elemz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: fel\u00fclvizsg\u00e1lt v\u00e1rakoz\u00e1suk szerint az MNB Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa szeptemberben 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kponttal 3,70 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t, \u00e9s ezut\u00e1n be is fejezi a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozatot.<br \/>\nA UBS elemz\u0151inek meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint ugyanis &#8222;gyors \u00fctemben fogy&#8221; a mozg\u00e1st\u00e9r a tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9sekhez, k\u00fcl\u00f6n\u00f6s tekintettel arra, hogy az augusztusi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s \u00f3ta a forint a 300 forint\/eur\u00f3s hat\u00e1rszint f\u00f6l\u00e9 gyeng\u00fclt, \u00e9s a glob\u00e1lis kock\u00e1zati k\u00f6rnyezet is bizonytalanabb\u00e1 v\u00e1lt.<br \/>\nA h\u00e1z szerint az augusztusban v\u00e9grehajtott 0,20 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s is m\u00e1r kompromisszumnak t\u0171nt, amely t\u00fckr\u00f6zhette egyr\u00e9szt a magyar jegybank azon n\u00e9zet\u00e9t, hogy a magyar gazdas\u00e1gban \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcl\u0151 negat\u00edv kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s \u00e9s az alacsony kapacit\u00e1s-kihaszn\u00e1lts\u00e1g el\u0151seg\u00edti a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l tart\u00e1s\u00e1t, m\u00e1sr\u00e9szt viszont azt, hogy a m\u00e1r akkor is bizonytalan glob\u00e1lis piaci kond\u00edci\u00f3k \u00f3vatosabb monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1st tesznek sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9.<br \/>\nA Morgan Stanley glob\u00e1lis bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151st\u00e1bja \u00e1tfog\u00f3 \u0151szi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben ugyanakkor azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtette, hogy az MNB v\u00e1rhat\u00f3an a bizonytalanabb\u00e1 v\u00e1lt k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezetben is folytatja a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st. A Morgan Stanley londoni elemz\u0151i azzal sz\u00e1molnak, hogy ha a k\u00fcls\u0151 kond\u00edci\u00f3k nem romlanak tov\u00e1bb, akkor a 0,15-0,20 sz\u00e1zal\u00e9kpontos l\u00e9p\u00e9senk\u00e9nti MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s v\u00e1lhat az &#8222;\u00faj norm\u00e1v\u00e1&#8221;.<br \/>\nA h\u00e1z szerint az MNB alapkamata m\u00e9g a jelenlegi volatilis k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezetben is 3,50 sz\u00e1zal\u00e9kig s\u00fcllyedhet m\u00e1r a k\u00f6vetkez\u0151 p\u00e1r h\u00f3napban &#8211; a c\u00e9g elemz\u0151i eddig decemberre v\u00e1rt\u00e1k ezt a szintet -, \u00e9s ha a kock\u00e1zati kond\u00edci\u00f3k a negyedik negyed\u00e9vben konstrukt\u00edvabb\u00e1 v\u00e1lnak, a Morgan Stanley londoni szak\u00e9rt\u0151i szerint 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-kamatm\u00e9lypont sem z\u00e1rhat\u00f3 ki.<br \/>\nA c\u00e9g szerint ugyanakkor j\u00f6v\u0151re a v\u00e1rhat\u00f3an visszagyorsul\u00f3 magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s az emelked\u0151 glob\u00e1lis kamatok miatt napirendre ker\u00fclhet a szigor\u00edt\u00e1s. A Morgan Stanley ennek alapj\u00e1n 0,50 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatemel\u00e9st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt 2014 m\u00e1sodik fel\u00e9re.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A j\u00f6v\u0151 \u00e9v elej\u00e9n 3 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e9rheti el m\u00e9lypontj\u00e1t a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapkamata &#8211; j\u00f3solt\u00e1k fel\u00fclvizsg\u00e1lt h\u00e9tv\u00e9gi el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16569"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16569"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16569\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16575,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16569\/revisions\/16575"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16569"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16569"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16569"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}