{"id":151620,"date":"2025-12-16T22:00:55","date_gmt":"2025-12-16T21:00:55","guid":{"rendered":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=151620"},"modified":"2025-12-16T22:01:11","modified_gmt":"2025-12-16T21:01:11","slug":"ulesrol-ulesre-dont-az-mnb","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/ulesrol-ulesre-dont-az-mnb\/","title":{"rendered":"\u00dcl\u00e9sr\u0151l \u00fcl\u00e9sre d\u00f6nt az MNB"},"content":{"rendered":"<p style=\"font-weight: 400;\"><strong>A Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs mai kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s\u00e9n sem v\u00e1ltoztatott az ir\u00e1nyad\u00f3 kamatokon. A jegybanki alapkamat most m\u00e1r tizen\u00f6t h\u00f3napja v\u00e1ltozatlan \u00e9s 6,50 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e1ll. A kamatfolyos\u00f3 k\u00e9t sz\u00e9le szint\u00e9n v\u00e1ltozatlan maradt \u2013 5,50, illetve 7,50 sz\u00e1zal\u00e9kon. A d\u00f6nt\u00e9s nem okozott meglepet\u00e9st, megfelelt a sz\u00e9les k\u00f6r\u0171 elemz\u0151i konszenzusnak.<\/strong><\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p style=\"font-weight: 400;\"><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">A Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs (MT) \u00e1ll\u00e1sfoglal\u00e1s\u00e1nak publik\u00e1l\u00e1s\u00e1val p\u00e1rhuzamosan Varga Mih\u00e1ly a jegybank eln\u00f6ke szok\u00e1s szerint r\u00e9szletezte a d\u00f6nt\u00e9s h\u00e1tter\u00e9t. A jegybank friss\u00edtette az el\u0151rejelz\u00e9seket: a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e9ves \u00e1tlagban id\u00e9n v\u00e1rhat\u00f3an 4,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal, 2026-ban 3,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal, 2027-ben pedig 3,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkednek. A 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l 2027 m\u00e1sodik fel\u00e9ben \u00e9rhet\u0151 el fenntarthat\u00f3an. Tov\u00e1bb\u00e1 a magyar gazdas\u00e1g 2025-ben v\u00e1rhat\u00f3an 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kkal, 2026-ban 2,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal, 2027-ben pedig 3,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal b\u0151v\u00fcl.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">A kor\u00e1bbin\u00e1l alacsonyabb infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9sek jegy\u00e9ben a Tan\u00e1cs el\u0151retekint\u0151 ir\u00e1nymutat\u00e1sa is v\u00e1ltozott, kieg\u00e9sz\u00fclt:\u00a0<em>\u201eA Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs elk\u00f6telezett az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9se mellett. Az infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetet \u00f6vez\u0151 kock\u00e1zatok tov\u00e1bbra is \u00f3vatos \u00e9s t\u00fcrelmes monet\u00e1ris politik\u00e1t tesznek sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9. A d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3k meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint a szigor\u00fa monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k fenntart\u00e1sa indokolt. A Tan\u00e1cs folyamatosan \u00e9rt\u00e9keli a be\u00e9rkez\u0151 makrogazdas\u00e1gi adatokat \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sokat befoly\u00e1sol\u00f3 t\u00e9nyez\u0151ket, kiemelten az \u00e9v eleji \u00e1t\u00e1raz\u00e1sokat, valamint a p\u00e9nz\u00fcgyi piacok stabilit\u00e1s\u00e1t, amelyek alapj\u00e1n k\u00f6r\u00fcltekint\u0151en \u00e9s adatvez\u00e9relten, \u00fcl\u00e9sr\u0151l \u00fcl\u00e9sre d\u00f6nt az alapkamat m\u00e9rt\u00e9k\u00e9r\u0151l.\u201d<\/em><\/p><div id=\"gazda-83297314\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p style=\"font-weight: 400;\">A szeptemberhez k\u00e9pest kedvez\u0151bb infl\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1mok alacsonyabb j\u00f6v\u0151 \u00e9vi sz\u00e1mokat induk\u00e1lnak a mostani v\u00e1rakoz\u00e1sok szerint: az \u00e9ves \u00e1tlagos index m\u00e9g a hat\u00f3s\u00e1gi korl\u00e1toz\u00e1sok mellett is k\u00f6zel alakulhat a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa c\u00e9lhoz. Ez pedig a jelek szerint elgondolkodtathatja a jegybankot a kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket illet\u0151en, amit az el\u0151retekint\u0151 ir\u00e1nymutat\u00e1s v\u00e1ltoz\u00e1sa jelez. Az infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1ly\u00e1t \u00f6vez\u0151 kock\u00e1zatok kiegyenl\u00edtettebb\u00e9 v\u00e1ltak az elm\u00falt id\u0151szakban, ugyanakkor sz\u00e1mos t\u00e9nyez\u0151 indokolja az \u00f3vatoss\u00e1g fenntart\u00e1s\u00e1t. Egyr\u00e9szt a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9nek pozit\u00edv kihat\u00e1sa ezeddig csak a volatilis t\u00e9nyez\u0151kben (\u00fczemanyag, rep\u00fcl\u0151jegy) mutatkozott meg \u00e9s nem volt tetten \u00e9rhet\u0151 az alapfolyamatokba (tart\u00f3s cikkek, ruh\u00e1zati term\u00e9kek) t\u00f6rt\u00e9n\u0151 lesziv\u00e1rg\u00e1s. \u00c9rdekess\u00e9g, hogy az \u00e1rfolyam stabilit\u00e1s\u00e1nak hangs\u00falyoz\u00e1sa a kor\u00e1bbi h\u00f3napokkal ellent\u00e9tben kiker\u00fclt a f\u00f3kuszb\u00f3l. M\u00e1sr\u00e9szt figyelmeztet\u0151 jel, hogy novemberben \u2013 t\u00f6bb havi hibahat\u00e1ron bel\u00fcli mozg\u00e1s ut\u00e1n \u2013 ism\u00e9t emelkedtek a lakoss\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok, amit jegybank \u00e9s a GKI m\u00e9r\u00e9sei is egyar\u00e1nt mutatnak. A 2026-os el\u0151rejelz\u00e9s \u00e9rdemben cs\u00f6kkent ugyan, de emelkedett a 2027-es, 3,3 sz\u00e1zal\u00e9kra a kor\u00e1bbi 3,0 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l.<\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">A mai kommunik\u00e1ci\u00f3 b\u0151 egy \u00e9v tart\u00e1sa ut\u00e1n el\u0151k\u00e9sz\u00edti az esetleges, bel\u00e1that\u00f3 id\u0151n bel\u00fcli kamatcs\u00f6kkent\u00e9st, ami jelent\u0151s v\u00e1ltoz\u00e1s a kor\u00e1bbi h\u00f3napokhoz k\u00e9pest. A forint elm\u00falt hetekben tapasztalt s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9ge ezzel egy\u00fctt tov\u00e1bbra is k\u00f6r\u00fcltekint\u0151 megk\u00f6zel\u00edt\u00e9st ig\u00e9nyel.<\/p>\n<p>(<strong>Erste,<\/strong> <b>Nagy J\u00e1nos, makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151<\/b>)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs mai kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s\u00e9n sem v\u00e1ltoztatott az ir\u00e1nyad\u00f3 kamatokon. A jegybanki alapkamat most m\u00e1r tizen\u00f6t h\u00f3napja v\u00e1ltozatlan \u00e9s 6,50 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e1ll. A kamatfolyos\u00f3 k\u00e9t sz\u00e9le szint\u00e9n v\u00e1ltozatlan maradt \u2013 5,50, illetve 7,50 sz\u00e1zal\u00e9kon. A d\u00f6nt\u00e9s nem okozott meglepet\u00e9st, megfelelt a sz\u00e9les k\u00f6r\u0171 elemz\u0151i konszenzusnak.<\/p>\n","protected":false},"author":1001010,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151620"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1001010"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=151620"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151620\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":151622,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151620\/revisions\/151622"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=151620"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=151620"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=151620"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}