{"id":143317,"date":"2023-03-10T11:00:40","date_gmt":"2023-03-10T10:00:40","guid":{"rendered":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=143317"},"modified":"2023-03-10T10:46:38","modified_gmt":"2023-03-10T09:46:38","slug":"nehez-dontes-elott-a-befektetok-az-uj-euros-allampapirt-vagy-a-regit-erdemes-megvasarolni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/nehez-dontes-elott-a-befektetok-az-uj-euros-allampapirt-vagy-a-regit-erdemes-megvasarolni\/","title":{"rendered":"Neh\u00e9z d\u00f6nt\u00e9s el\u0151tt a befektet\u0151k! Az \u00faj eur\u00f3s \u00e1llampap\u00edrt, vagy a r\u00e9git \u00e9rdemes megv\u00e1s\u00e1rolni?"},"content":{"rendered":"<p><strong>M\u00e1rcius 17-t\u0151l \u00faj eur\u00f3s lakoss\u00e1gi \u00e1llampap\u00edrt lehet v\u00e1s\u00e1rolni EM\u00c1P n\u00e9ven. Gyakorlatilag ezzel egy id\u0151ben kivezet\u00e9sre ker\u00fcl a jelenleg el\u00e9rhet\u0151 infl\u00e1ci\u00f3k\u00f6vet\u0151 Pr\u00e9mium Eur\u00f3 Magyar \u00c1llampap\u00edr (PEM\u00c1P). De hogyan j\u00e1runk jobban: v\u00e1s\u00e1roljunk most m\u00e9g a jelenleg el\u00e9rhet\u0151 pap\u00edrb\u00f3l, vagy v\u00e1rjuk meg az \u00faj indul\u00e1s\u00e1t? A <\/strong><a href=\"https:\/\/bankmonitor.hu\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Bankmonitor.hu<\/strong><\/a><strong> szak\u00e9rt\u0151i elemezt\u00e9k a helyzetet. <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Az \u00c1llamad\u00f3ss\u00e1g Kezel\u0151 K\u00f6zpont Zrt. k\u00f6zlem\u00e9nye alapj\u00e1n 2026\/U n\u00e9ven \u00faj eur\u00f3s \u00e1llampap\u00edr \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9se indul 2023. m\u00e1rcius 17-\u00e9n. Az \u00e1llampap\u00edr lej\u00e1rata 2026. szeptember 23., vagyis 3,5 \u00e9ves futamidej\u0171 konstrukci\u00f3r\u00f3l van sz\u00f3. A pap\u00edrt a kiz\u00e1r\u00f3lag a Magyar \u00c1llamkincst\u00e1ron kereszt\u00fcl lehet megv\u00e1s\u00e1rolni.<\/p>\n<p>A befektet\u00e9s v\u00e1ltoz\u00f3 kamatoz\u00e1s\u00fa, a kamat nagys\u00e1ga a 3 havi EURIBOR \u00e9rt\u00e9k\u00e9t\u0151l f\u00fcgg, konkr\u00e9tan azzal megegyez\u0151. (A 3 h\u00f3napos futamidej\u0171 EURIBOR azt mutatja meg, hogy az eur\u00f3pai bankok milyen kamaton adn\u00e1nak k\u00f6lcs\u00f6n egym\u00e1snak eur\u00f3t h\u00e1rom h\u00f3napos futamid\u0151re.)<\/p><div id=\"gazda-2659517419\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>Az <\/strong><a href=\"https:\/\/akk.hu\/download?id=ead6396e-83f4-4ef5-9a21-f6705054f3b8\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>\u00e1llampap\u00edr nyilv\u00e1nos aj\u00e1nlatt\u00e9teli t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3ja<\/strong><\/a><strong> a kamat meghat\u00e1roz\u00e1s\u00e1r\u00f3l az al\u00e1bbiakat tartalmazza:<\/strong><\/p>\n<p>A kamat \u2013 az els\u0151 kamatperi\u00f3dus kiv\u00e9tel\u00e9vel \u2013 a kamatperi\u00f3dus fordul\u00f3napj\u00e1t megel\u0151z\u0151 5. (\u00f6t\u00f6dik) munkanapra vonatkoz\u00f3an, a kamatperi\u00f3dus fordul\u00f3napj\u00e1t megel\u0151z\u0151 3. (harmadik) munkanapon 12.00 \u00f3rakor (k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai id\u0151 szerint), a European Money Market Institute (EMMI) \u00e1ltal (jelenleg a <a href=\"https:\/\/www.emmi-benchmarks.eu\/benchmarks\/euribor\/rate\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.emmi-benchmarks.eu\/benchmarks\/euribor\/rate\/ honlapon<\/a> ) k\u00f6zz\u00e9tett 3 (h\u00e1rom) havi EURIBOR sz\u00e1zal\u00e9kos m\u00e9rt\u00e9k\u00e9vel egyenl\u0151. Amennyiben a 3 (h\u00e1rom) havi EURIBOR \u00e9rt\u00e9ke nulla vagy negat\u00edv, \u00fagy a 2013. \u00e9vi CLXXVII. t\u00f6rv\u00e9ny 52\/A. \u00a7-\u00e1nak rendelkez\u00e9se alapj\u00e1n a kamatl\u00e1b \u00e9rt\u00e9ke 0,001%-kal, azaz nulla eg\u00e9sz egy ezred sz\u00e1zal\u00e9kkal egyenl\u0151.<\/p>\n<p>Vagyis az adott id\u0151szakra \u00e9rv\u00e9nyes kamatot mindig a kamatfordul\u00f3t megel\u0151z\u0151en hat\u00e1rozz\u00e1k meg, a kamat pedig nem lehet negat\u00edv. A kamatfizet\u00e9s negyed\u00e9vente t\u00f6rt\u00e9nik mindig az adott \u00e9v m\u00e1rcius 23., j\u00fanius 23., szeptember 23. \u00e9s december 23. napj\u00e1n. Az indul\u00f3 \u00e9ves kamat m\u00e9rt\u00e9ke a m\u00e1rcius 8-\u00e1n \u00e9rv\u00e9nyes EURIBOR-ral egyezik meg, amelynek m\u00e9rt\u00e9ke 2,944%, ez a negyed\u00e9vre id\u0151ar\u00e1nyosan 0,77% kamatnak felel meg. Az els\u0151 kamatfizet\u00e9s id\u0151pontja 2023. j\u00fanius 23-a.<\/p>\n<p>Kiz\u00e1r\u00f3lag term\u00e9szetes szem\u00e9lyek v\u00e1s\u00e1rolhatj\u00e1k a pap\u00edrt, m\u00e9gpedig szem\u00e9lyenk\u00e9nt legfeljebb 500 ezer darabot &#8211; ez 500 ezer eur\u00f3 n\u00e9v\u00e9rt\u00e9knek felel meg -, a teljes \u00e9rt\u00e9kes\u00edthet\u0151 mennyis\u00e9g pedig jelenleg 250 milli\u00f3 eur\u00f3 n\u00e9v\u00e9rt\u00e9k.<\/p>\n<p>Az \u00faj pap\u00edr bevezet\u00e9s\u00e9vel szinte egy id\u0151ben <a href=\"https:\/\/akk.hu\/download?path=f8d342b6-10f1-4282-9ceb-c2cd32c13e0d.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>lez\u00e1rul a jelenleg el\u00e9rhet\u0151 infl\u00e1ci\u00f3k\u00f6vet\u0151 (2028\/Y PEM\u00c1P) eur\u00f3s \u00e1llampap\u00edr v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa<\/strong><\/a>, az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s utols\u00f3 napja m\u00e1rcius 16.<\/p>\n<p><strong>Melyik eur\u00f3s \u00e1llampap\u00edrral j\u00e1rhatunk jobban?<\/strong><\/p>\n<p>Egy eur\u00f3s \u00e1llampap\u00edr kivezet\u00e9sre ker\u00fcl, ezzel egy\u00fctt pedig indul egy teljesen \u00faj konstrukci\u00f3. A k\u00e9t befektet\u00e9si forma alapvet\u0151 tulajdons\u00e1gai l\u00e9nyegesen elt\u00e9rnek. Joggal mer\u00fclhet fel a k\u00e9rd\u00e9s: melyik pap\u00edrt \u00e9rdemes megv\u00e1s\u00e1rolni?<\/p>\n<p>Hasonl\u00edtsuk \u00f6ssze a k\u00e9t konstrukci\u00f3 felt\u00e9teleit, tulajdons\u00e1gait:<\/p>\n<ul>\n<li>Az \u00faj k\u00f6tv\u00e9ny futamideje r\u00f6videbb. Az EM\u00c1P 3,5 \u00e9ves futamidej\u0171, m\u00edg a 2028\/Y PEM\u00c1P futamidej\u00e9b\u0151l m\u00e9g 5 \u00e9v \u00e9s 5 h\u00f3nap van h\u00e1tra.<\/li>\n<li>Mindk\u00e9t konstrukci\u00f3 v\u00e1ltoz\u00f3 kamatoz\u00e1s\u00fa.<\/li>\n<li>A k\u00e9t pap\u00edr kamata m\u00e1s instrumentum \u00e9rt\u00e9k\u00e9hez van k\u00f6tve. A pr\u00e9mium \u00e1llampap\u00edr kamata az eur\u00f3\u00f6vezet infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1t k\u00f6veti le, m\u00edg az \u00faj k\u00f6tv\u00e9ny kamat\u00e1nak m\u00e9rt\u00e9ke a 3 h\u00f3napos EURIBOR \u00e9rt\u00e9khez kapcsol\u00f3dik.<\/li>\n<li>A pr\u00e9mium \u00e1llampap\u00edr eset\u00e9ben van egy fix kamatpr\u00e9mium, mellyel az adott id\u0151szak infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1t megn\u00f6velik. Ebb\u0151l a k\u00e9t t\u00e9nyez\u0151b\u0151l \u00e1ll \u00f6ssze a v\u00e9gleges kamat. Ez a kamatpr\u00e9mium a 2028\/Y PEM\u00c1P eset\u00e9ben 0,25%. Az EM\u00c1P eset\u00e9ben nincs kamatpr\u00e9mium, a kamat nagys\u00e1ga t\u00e9nylegesen megegyezik a kamatoz\u00e1s szempontj\u00e1b\u00f3l l\u00e9nyeges EURIBOR \u00e9rt\u00e9k\u00e9vel.<\/li>\n<li>A pr\u00e9mium \u00e1llampap\u00edr \u00e9vente fizet kamatot, m\u00edg az \u00faj k\u00f6tv\u00e9ny negyed\u00e9vente. Ez ut\u00f3bbi azt is jelenti, hogy a kamat nagys\u00e1ga is s\u0171r\u0171bben, negyed\u00e9vente m\u00f3dosulhat.<\/li>\n<li>Az \u00e9ves indul\u00f3 kamatszint igen hasonl\u00f3. A pr\u00e9mium \u00e1llampap\u00edr eset\u00e9ben 2,60%, m\u00edg az EM\u00c1P-n\u00e1l 2,944% az \u00e9ves kamatl\u00e1b az els\u0151 peri\u00f3dusra. (Id\u0151ar\u00e1nyosan ez term\u00e9szetesen m\u00e1s-m\u00e1s \u00e9rt\u00e9ket jelent.)<\/li>\n<li>A futamid\u0151 alatti visszav\u00e1lt\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gekr\u0151l nincs hivatalos inform\u00e1ci\u00f3 &#8211; a m\u00e1r el\u00e9rhet\u0151 konstrukci\u00f3 eset\u00e9ben tapasztalat van -, ez\u00e9rt induljunk ki abb\u00f3l, hogy ez is hasonl\u00f3an fog alakulni.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A befektet\u00e9si d\u00f6nt\u00e9sn\u00e9l nagyon l\u00e9nyeges lehet, hogy a kamatoz\u00e1s szempontj\u00e1b\u00f3l l\u00e9nyeges mutat\u00f3k &#8211; az infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s az EURIBOR &#8211; \u00e9rt\u00e9ke hogyan alakul, alakult. Illetve milyen v\u00e1rakoz\u00e1saink vannak.<\/p>\n<p>Ebb\u0151l a szempontb\u00f3l jelent\u0151s elt\u00e9r\u00e9st l\u00e1thatunk a k\u00e9t pap\u00edrn\u00e1l. Az infl\u00e1ci\u00f3 ugyanis a tavaly az eur\u00f3\u00f6vezetben 8,4 sz\u00e1zal\u00e9k volt, ez azt jelenti, hogy a PEM\u00c1P kamata a 2023. augusztus \u00e9s 2024. augusztus k\u00f6z\u00f6tti id\u0151szakra 8,65% lenne.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Ezzel szemben a EM\u00c1P j\u00f6v\u0151beni kamat\u00e1r\u00f3l nincs inform\u00e1ci\u00f3nk. \u00c9rdemes azonban a 3 havi EURIBOR m\u00faltbeli \u00e9rt\u00e9keit megvizsg\u00e1lni.<\/p>\n<p>A mutat\u00f3 \u00e9rt\u00e9ke 2021. \u00e9v v\u00e9ge \u00f3ta folyamatosan emelkedik, de a legut\u00f3bbi \u00e9rt\u00e9k m\u00e9g mindig 3% alatt van. R\u00e1ad\u00e1sul ebben az \u00e9vezredben a legmagasabb \u00e9rt\u00e9k 5,381% volt, m\u00e9gpedig 2008. okt\u00f3ber\u00e9ben, a v\u00e1ls\u00e1g idej\u00e9n.<\/p>\n<p>Fontos tudni, hogy az EM\u00c1P kamata negyed\u00e9vente felveszi a mutat\u00f3 \u00e9rt\u00e9k\u00e9t. M\u00e1rpedig az elm\u00falt \u00e9vek adatai alapj\u00e1n nem igaz\u00e1n sz\u00e1m\u00edthatunk arra, hogy ez a kamat 2023. augusztus\u00e1t\u00f3l megk\u00f6zel\u00edtheti az eur\u00f3s pr\u00e9mium \u00e1llampap\u00edr kamatszintj\u00e9t.<\/p>\n<p>Az eur\u00f3\u00f6vezet infl\u00e1ci\u00f3ja a jelek szerint t\u00fal van a cs\u00facson, a tavaly okt\u00f3beri 10,1 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 2023 janu\u00e1rj\u00e1ra m\u00e1r 8,6 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt a dr\u00e1gul\u00e1s \u00fcteme. Ugyan az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9nek \u00fcteme lassulhat, de alapvet\u0151en a dr\u00e1gul\u00e1s fokozatos lassul\u00e1sa az ir\u00e1nyad\u00f3 kamatok emelked\u00e9s\u00e9t is meg\u00e1ll\u00edthatja. Ett\u0151l f\u00fcggetlen\u00fcl a magas maginfl\u00e1ci\u00f3 miatt k\u00f6nnyen elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) \u00e1ltal jegyzett alapkamat el\u00e9ri a 4 sz\u00e1zal\u00e9kot. De ilyen alapkamat mellett is j\u00f3 es\u00e9llyel elmarad a 3 havi EURIBOR \u00e9rt\u00e9ke &#8211; \u00e9s ez\u00e1ltal az EM\u00c1K kamata is &#8211; a 8,65 sz\u00e1zal\u00e9kos szintt\u0151l.<\/p>\n<p>Hosszabb id\u0151t\u00e1vra most nem tekinten\u00e9nk el\u0151re a magas fok\u00fa bizonytalans\u00e1g miatt. De m\u00e1sf\u00e9l \u00e9ves id\u0151t\u00e1von &#8211; 2024. augusztus\u00e1ig &#8211; nagy es\u00e9llyel a jelenleg v\u00e1s\u00e1rolhat\u00f3 eur\u00f3s infl\u00e1ci\u00f3k\u00f6vet\u0151 befektet\u00e9sen el\u00e9rhet\u0151 nyeres\u00e9g magasabb lesz, mint az \u00faj EM\u00c1P-on el\u00e9rhet\u0151 hozam.<\/p>\n<p><strong>\u00d6sszefoglal\u00f3:<\/strong> Ha nem v\u00e1rjuk az eur\u00f3\u00f6vezetben a p\u00e9nzpiaci hozamok drasztikus emelked\u00e9s\u00e9t, akkor a <a href=\"https:\/\/bankmonitor.hu\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bankmonitor.hu<\/a> szak\u00e9rt\u0151inek v\u00e9lem\u00e9nye szerint meg\u00e9rheti m\u00e9g m\u00e1rcius 16-ig a most v\u00e1s\u00e1rolhat\u00f3 eur\u00f3s befektet\u00e9st v\u00e1lasztani.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>M\u00e1rcius 17-t\u0151l \u00faj eur\u00f3s lakoss\u00e1gi \u00e1llampap\u00edrt lehet v\u00e1s\u00e1rolni EM\u00c1P n\u00e9ven. Gyakorlatilag ezzel egy id\u0151ben kivezet\u00e9sre ker\u00fcl a jelenleg el\u00e9rhet\u0151 infl\u00e1ci\u00f3k\u00f6vet\u0151 Pr\u00e9mium Eur\u00f3 Magyar \u00c1llampap\u00edr (PEM\u00c1P). De hogyan j\u00e1runk jobban: v\u00e1s\u00e1roljunk most m\u00e9g a jelenleg el\u00e9rhet\u0151 pap\u00edrb\u00f3l, vagy v\u00e1rjuk meg az \u00faj indul\u00e1s\u00e1t? A Bankmonitor.hu szak\u00e9rt\u0151i elemezt\u00e9k a helyzetet.<\/p>\n","protected":false},"author":1001010,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143317"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1001010"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=143317"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143317\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":143318,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/143317\/revisions\/143318"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=143317"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=143317"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=143317"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}