{"id":132527,"date":"2021-01-14T12:14:14","date_gmt":"2021-01-14T11:14:14","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=132527"},"modified":"2021-01-14T12:14:14","modified_gmt":"2021-01-14T11:14:14","slug":"elemzok-a-magas-maginflacio-miatt-nem-varhato-valtozas-a-monetaris-politikaban","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elemzok-a-magas-maginflacio-miatt-nem-varhato-valtozas-a-monetaris-politikaban\/","title":{"rendered":"Elemz\u0151k: a magas maginfl\u00e1ci\u00f3 miatt nem v\u00e1rhat\u00f3 v\u00e1ltoz\u00e1s a monet\u00e1ris politik\u00e1ban"},"content":{"rendered":"<p><strong>B\u00e1r fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e1tfog\u00f3 mutat\u00f3ja a jegybank infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lja alatt volt tavaly decemberben, a maginfl\u00e1ci\u00f3 tart\u00f3san a c\u00e9ls\u00e1v fels\u0151 sz\u00e9l\u00e9n maradt, \u00edgy a monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1sra bel\u00e1that\u00f3 ideig nincs es\u00e9ly &#8211;  komment\u00e1lt\u00e1k az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 elemz\u0151k a fogyaszt\u00f3i \u00e1rakr\u00f3l kiadott legfrisseb KSH-jelent\u00e9st.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal (KSH) jelent\u00e9se szerint tavaly decemberben a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e1tlagosan 2,7 sz\u00e1zal\u00e9kkal magasabbak voltak az egy \u00e9vvel kor\u00e1bbin\u00e1l \u00e9s 0,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal az el\u0151z\u0151 havin\u00e1l; 2020-ban az el\u0151z\u0151 \u00e9vhez k\u00e9pest \u00e1tlagosan 3,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151ttek az \u00e1rak. A maginfl\u00e1ci\u00f3 a novemberi 3,9 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re ism\u00e9t 4,0 sz\u00e1zal\u00e9kra, a jegybanki infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9ls\u00e1v fels\u0151 hat\u00e1r\u00e1ra emelkedett.<br \/>\n    Virov\u00e1cz P\u00e9ter Az ING Bank vezet\u0151 elemz\u0151je az MTI-nek k\u00fcld\u00f6tt komment\u00e1rj\u00e1ban azt emelte ki, hogy decemberben meg\u00e1llt az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9nek t\u00f6bb h\u00f3napja tart\u00f3 folyamata. Felfel\u00e9 h\u00fazta az infl\u00e1ci\u00f3t az \u00fczemanyagok havi \u00e1remelked\u00e9se -, amelyn\u00e9l magasabb legut\u00f3bb j\u00faliusban fordult el\u0151 -, valamint a doh\u00e1nyterm\u00e9kek \u00e1ralakul\u00e1sa, ami pedig azt jelezheti, hogy a gy\u00e1rt\u00f3k m\u00e1r decemberben elkezdtek igazodni a janu\u00e1r 1-j\u00e9n \u00e9letbe l\u00e9p\u0151 ad\u00f3v\u00e1ltoz\u00e1sokhoz. Ezzel szemben az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9nek ir\u00e1ny\u00e1ba hatott az \u00e9lelmiszerek \u00e1rv\u00e1ltoz\u00e1sa, amely  2019 janu\u00e1rja \u00f3ta nem l\u00e1tott alacsony \u00fctemet mutatott. T\u00f6bbs\u00e9g\u00e9ben a feldolgozatlan \u00e9lelmiszerek \u00e1remelked\u00e9se lassult, amelyeket  a maginfl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3 nem tartalmaz. Tal\u00e1n ennek is k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, hogy n\u00e9mi meglepet\u00e9sre a  maginfl\u00e1ci\u00f3 emelkedett, veti fel az ING Bank vezet\u0151 elemz\u0151je.<br \/>\n    Mindezek f\u00e9ny\u00e9ben Virov\u00e1cz P\u00e9ter meglehet\u0151sen aktu\u00e1lisnak tal\u00e1lja a jegybank aleln\u00f6k\u00e9nek legut\u00f3bbi nyilatkozat\u00e1t, amelyben Vir\u00e1g Barnab\u00e1s gyakorlatilag \u00f3vva inti a piacot att\u00f3l, hogy b\u00e1rmilyen kamatv\u00e1g\u00e1sban is gondolkodjon. A c\u00e9l alatti f\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s adat (ami a jegybank progn\u00f3zis\u00e1n\u00e1l is alacsonyabb) ezt ak\u00e1r m\u00e9g lehet\u0151v\u00e9 is tenn\u00e9, de a maginfl\u00e1ci\u00f3 j\u00f3l l\u00e1that\u00f3an makacsul beragadt 4 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcl. A jegybank a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben nem tervezi a kamatok b\u00e1rmilyen ir\u00e1ny\u00fa elmozd\u00edt\u00e1s\u00e1t, \u00edgy marad az \u00f3vatos, megfontolt, kiv\u00e1r\u00e1sra alapoz\u00f3 monet\u00e1ris politika &#8211; hangs\u00falyozta Virov\u00e1cz P\u00e9ter.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n    Reg\u0151s G\u00e1bor, a Sz\u00e1zadv\u00e9g Gazdas\u00e1gkutat\u00f3 makrogazdas\u00e1gi \u00fczlet\u00e1g\u00e1nak vezet\u0151je is azt emelte ki a decemberi infl\u00e1ci\u00f3s adatokat komment\u00e1lva,  hogy az infl\u00e1ci\u00f3 egyedi hat\u00e1sok &#8211; alacsony olaj\u00e1r, ingyenes parkol\u00e1s &#8211; miatt kism\u00e9rt\u00e9kben a jegybanki c\u00e9l alatt maradt,  m\u00edg az alapfolyamatokat le\u00edr\u00f3 maginfl\u00e1ci\u00f3 tov\u00e1bbra is er\u0151s. \u00c9rdemi lassul\u00e1s k\u00f6vetkezett be az \u00e9lelmiszerek \u00e1remelked\u00e9s\u00e9ben. Az \u00e1remelked\u00e9st felfel\u00e9 hajtja a gyenge forint\u00e1rfolyam, m\u00edg f\u00e9kezi a bizonytalan bels\u0151 kereslet \u00e9s az alacsony import\u00e1lt infl\u00e1ci\u00f3.<br \/>\n     2020-ban az p\u00e9nzroml\u00e1s \u00fcteme \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben kism\u00e9rt\u00e9kben a jegybanki c\u00e9l f\u00f6l\u00f6tt, de a c\u00e9ls\u00e1von bel\u00fcl alakult. Hasonl\u00f3 folyamatokra sz\u00e1m\u00edt a Sz\u00e1zadv\u00e9g Gazdas\u00e1gkutat\u00f3 szak\u00e9rt\u0151je id\u00e9n is, amikorra &#8211; a b\u00e1zishat\u00e1sokat, azaz az olaj \u00e1r\u00e1nak 2020 tavasz\u00e1n tapasztalt bezuhan\u00e1s\u00e1t is figyelembe v\u00e9ve &#8211; 3,5 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt. Az infl\u00e1ci\u00f3 c\u00e9ls\u00e1von bel\u00fcl marad\u00e1s\u00e1hoz azonban sz\u00fcks\u00e9ges a forint \u00e1rfolyam\u00e1nak stabilit\u00e1sa, esetleg kism\u00e9rt\u00e9k\u0171 er\u0151s\u00f6d\u00e9se, hangs\u00falyozta a szak\u00e9rt\u0151.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank vezet\u0151 elemz\u0151j\u00e9nek v\u00e9lem\u00e9nye szerint a v\u00e1rakoz\u00e1sokn\u00e1l alacsonyabb lett a decemberi infl\u00e1ci\u00f3,  maginfl\u00e1ci\u00f3 azonban 3,9 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 4 sz\u00e1zal\u00e9kra emelkedett, j\u00f3r\u00e9szt a doh\u00e1nyterm\u00e9kek \u00e1remelked\u00e9se miatt. Az MNB \u00e1ltal kiemelt ad\u00f3sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 3,4 sz\u00e1zal\u00e9kra gyorsult, \u00edgy a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben nem v\u00e1rhat\u00f3 tov\u00e1bbi kamatemel\u00e9s az egyhetes bet\u00e9tben, ugyanakkor az infl\u00e1ci\u00f3 tavaszai h\u00f3napokban v\u00e1rhat\u00f3 megugr\u00e1sa miatt az MNB \u00f3vatos maradhat a laz\u00edt\u00e1ssal.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n    A k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban 3 sz\u00e1zal\u00e9k alatt maradhat az infl\u00e1ci\u00f3, \u00e1prilisban azonban az \u00fczemanyag\u00e1rak egy \u00e9vvel azel\u0151tti alacsony b\u00e1zis\u00e1ra miatt felpattanhat 5 sz\u00e1zal\u00e9kra vagy f\u00f6l\u00e9 is. Azt k\u00f6vet\u0151en majd gyorsan visszaesik a tolerancia s\u00e1vba, a maginfl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3kat pedig nem befoly\u00e1solja. \u00cdgy id\u00e9n 3,6-3,7 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00e1m\u00edtanak a Takar\u00e9kbank szak\u00e9rt\u0151i a tavalyi 3,3 sz\u00e1zal\u00e9k ut\u00e1n.(mti)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>B\u00e1r fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e1tfog\u00f3 mutat\u00f3ja a jegybank infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lja alatt volt tavaly decemberben, a maginfl\u00e1ci\u00f3 tart\u00f3san a c\u00e9ls\u00e1v fels\u0151 sz\u00e9l\u00e9n maradt, \u00edgy a monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1sra bel\u00e1that\u00f3 ideig nincs es\u00e9ly &#8211; komment\u00e1lt\u00e1k az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 elemz\u0151k a fogyaszt\u00f3i \u00e1rakr\u00f3l kiadott legfrisseb KSH-jelent\u00e9st.<\/p>\n","protected":false},"author":1001007,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132527"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1001007"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=132527"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132527\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":132528,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/132527\/revisions\/132528"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=132527"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=132527"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=132527"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}