{"id":129034,"date":"2020-08-25T16:36:54","date_gmt":"2020-08-25T14:36:54","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=129034"},"modified":"2020-08-25T16:36:54","modified_gmt":"2020-08-25T14:36:54","slug":"kamatdontes-mnb-a-jegybank-noveli-az-allampapir-vasarlast","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-mnb-a-jegybank-noveli-az-allampapir-vasarlast\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; MNB: a jegybank n\u00f6veli az \u00e1llampap\u00edr-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1st"},"content":{"rendered":"<p><strong>A monet\u00e1ris transzmisszi\u00f3 hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1nak \u00e9s az \u00e1llampap\u00edrpiac stabil likvidit\u00e1si helyzet\u00e9nek meg\u0151rz\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben a monet\u00e1ris tan\u00e1cs sz\u00fcks\u00e9gesnek tartja a hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa fedezett hiteleszk\u00f6z megtart\u00e1sa mellett a heti \u00e1llampap\u00edr-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok nagys\u00e1g\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9t &#8211; \u00edrta a Magyar Nemzeti Bank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a keddi \u00fcl\u00e9sr\u0151l kiadott indokl\u00e1s\u00e1ban, miut\u00e1n a 0,6 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatot \u00e9s a kamatfolyos\u00f3t is v\u00e1ltozatlanul hagyta a test\u00fclet.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A jegybank tov\u00e1bbra is a hossz\u00fa szegmensben fog \u00e1llampap\u00edr-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokat v\u00e9grehajtani, ami t\u00e1mogatja az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g lej\u00e1rati szerkezet\u00e9nek hossz\u00edt\u00e1s\u00e1t is &#8211; tett\u00e9k hozz\u00e1.<br \/>\n    A k\u00f6zlem\u00e9nyben kiemelt\u00e9k: az alapkamat 0,60 sz\u00e1zal\u00e9kos szintje fenntarthat\u00f3 m\u00f3don t\u00e1mogatja az \u00e1rstabilit\u00e1st, a p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1s meg\u0151rz\u00e9s\u00e9t \u00e9s a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s helyre\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1t.<br \/>\n    A jelenlegi, gyorsan v\u00e1ltoz\u00f3 k\u00f6rnyezetben kiemelten fontos, hogy a r\u00f6vid oldali hozamok biztons\u00e1gos t\u00e1vols\u00e1gban maradjanak a nullak\u00f6zeli tartom\u00e1nyt\u00f3l.<br \/>\n    A makrogazdas\u00e1gi \u00e9s p\u00e9nzpiaci folyamatokat tov\u00e1bbra is legink\u00e1bb a koronav\u00edrus-j\u00e1rv\u00e1ny hat\u00e1sai alak\u00edtj\u00e1k. A j\u00e1rv\u00e1ny m\u00e1sodik hull\u00e1m\u00e1nak megjelen\u00e9se a kock\u00e1zatok n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t okozza. Az eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyi vesz\u00e9lyhelyzet id\u0151beli lefut\u00e1sa, valamint a vil\u00e1ggazdas\u00e1g helyre\u00e1ll\u00e1s\u00e1nak sebess\u00e9ge tov\u00e1bbra is csak rendk\u00edv\u00fcl nagy bizonytalans\u00e1ggal \u00edt\u00e9lhet\u0151 meg &#8211; tett\u00e9k hozz\u00e1.<br \/>\n    A magyar gazdas\u00e1got stabil fundamentumok \u00e9s er\u0151s n\u00f6veked\u00e9s mellett \u00e9rte el a koronav\u00edrus-j\u00e1rv\u00e1ny. Az elm\u00falt \u00e9vtizedben k\u00f6vetett gazdas\u00e1gpolitika fenntartotta haz\u00e1nk makrogazdas\u00e1gi egyens\u00faly\u00e1t, valamint cs\u00f6kkentette a k\u00fcls\u0151 \u00e9s bels\u0151 s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t &#8211; sz\u00f6gezi le a k\u00f6zlem\u00e9ny. Ugyanakkor megjegyzik: 2020 m\u00e1sodik negyed\u00e9v\u00e9ben a GDP 13,6 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben. A v\u00e1rtn\u00e1l gyeng\u00e9bb GDP-adat sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9 teszi az idei \u00e9vi n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok m\u00f3dos\u00edt\u00e1s\u00e1t, amelyre a szeptemberi Infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9sben ker\u00fcl sor. A sikeres eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyi v\u00e9dekez\u00e9s v\u00e1ltozatlanul a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s helyre\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1nak alapja &#8211; hangs\u00falyozta a tan\u00e1cs.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n    A n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok tart\u00f3s roml\u00e1sa eset\u00e9n a jegybank a beruh\u00e1z\u00e1sokat legk\u00f6zvetlenebb m\u00f3don t\u00e1mogat\u00f3 c\u00e9lzott eszk\u00f6zein, a N\u00f6veked\u00e9si Hitelprogram Hajr\u00e1!-n \u00e9s a N\u00f6veked\u00e9si K\u00f6tv\u00e9nyprogramon kereszt\u00fcl biztos\u00edtja a sz\u00fcks\u00e9ges tov\u00e1bbi gazdas\u00e1g\u00f6szt\u00f6nz\u00e9st.<br \/>\n    A tan\u00e1cs szerint a makrogazdas\u00e1gi adatokat az id\u00e9n jelent\u0151s v\u00e1ltoz\u00e9konys\u00e1g \u00e9s kett\u0151ss\u00e9g fogja jellemezni. A j\u00e1rv\u00e1ny negat\u00edv gazdas\u00e1gi hat\u00e1sai a m\u00e1sodik negyed\u00e9ves adatokban \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcltek legink\u00e1bb. Az \u00e1prilisi m\u00e9lypontot k\u00f6vet\u0151en m\u00e1jusban elkezd\u0151d\u00f6tt a gazdas\u00e1gi kil\u00e1bal\u00e1s. A gazdas\u00e1gi aktivit\u00e1s \u00e9rdemi javul\u00e1sa f\u0151k\u00e9nt a j\u00faniusi adatokban t\u00fckr\u00f6z\u0151d\u00f6tt. A gazdas\u00e1g m\u00e1sodik f\u00e9l\u00e9vi &#8222;V&#8221; alak\u00fa kil\u00e1bal\u00e1s\u00e1nak felt\u00e9tele az \u00e1llami beruh\u00e1z\u00e1sok felfut\u00e1sa \u00e9s a v\u00e1llalati hitelez\u00e9s b\u0151v\u00fcl\u00e9se. A v\u00e1rhat\u00f3an lassabban helyre\u00e1ll\u00f3 k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezettel \u00f6sszhangban az exportra \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u0151 ipari \u00e1gazatok termel\u00e9se csak az \u00e9v v\u00e9g\u00e9hez k\u00f6zeledve \u00e9l\u00e9nk\u00fclhet.<br \/>\n    A tan\u00e1cs meg\u00e1llap\u00edt\u00e1sa szerint 2020 j\u00falius\u00e1ban az infl\u00e1ci\u00f3 a v\u00e1rtn\u00e1l magasabb, 3,8 sz\u00e1zal\u00e9k, az indirekt ad\u00f3kt\u00f3l sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 4,1 sz\u00e1zal\u00e9k volt.<br \/>\n    Az \u00e1rak gyorsabb emelked\u00e9s\u00e9hez a gazdas\u00e1g \u00fajraindul\u00e1s\u00e1nak f\u00e1zis\u00e1ban jelent\u0151sen hozz\u00e1j\u00e1rult az aggreg\u00e1lt kereslet \u00e9s k\u00edn\u00e1lat szerkezet\u00e9nek eltol\u00f3d\u00e1sa. Egyes r\u00e9szpiacokon a koncentr\u00e1ltan megugr\u00f3 kereslet, m\u00edg m\u00e1shol a j\u00e1rv\u00e1nyhelyzet miatt kies\u0151 k\u00edn\u00e1lat lass\u00fa helyre\u00e1ll\u00e1sa volt megfigyelhet\u0151. Az indirekt ad\u00f3k v\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1nak hat\u00e1sa tov\u00e1bbi 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kponttal j\u00e1rult hozz\u00e1 az infl\u00e1ci\u00f3 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9hez. Az \u00fczemanyag- \u00e9s \u00e9lelmiszer\u00e1rak alakul\u00e1sa emelte az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1ltoz\u00e9konys\u00e1g\u00e1t, mik\u00f6zben a statisztikai jelleg\u0171 t\u00e9nyez\u0151k a szok\u00e1sosn\u00e1l nagyobb m\u00e9r\u00e9si bizonytalans\u00e1got okoznak.<br \/>\n    A jegybanki v\u00e1rakoz\u00e1s szerint a fogyaszt\u00f3i\u00e1r-index a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban jelenlegi szintje k\u00f6zel\u00e9ben alakul, majd a gazdas\u00e1gi \u00e9let norm\u00e1l m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9nek helyre\u00e1ll\u00e1s\u00e1val \u00fajb\u00f3l a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos jegybanki c\u00e9l k\u00f6zel\u00e9ben stabiliz\u00e1l\u00f3dik. Az el\u0151rejelz\u00e9si horizonton egyre er\u0151sebben megjelennek a koronav\u00edrus-j\u00e1rv\u00e1ny dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sai.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n    A gazdas\u00e1gi v\u00e9dekez\u00e9s emelked\u0151 k\u00f6lts\u00e9geinek \u00e9s az ad\u00f3alapok m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1s\u00e1ra a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s els\u0151 f\u00e9l\u00e9ves hi\u00e1nya a f\u00e9l\u00e9ves GDP 5,9 sz\u00e1zal\u00e9ka volt. A visszaes\u0151 GDP \u00e9s a magasabb finansz\u00edroz\u00e1si ig\u00e9ny miatt az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1ta a GDP 71,9 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ra emelkedett, a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s helyre\u00e1ll\u00e1s\u00e1val 2021-t\u0151l ism\u00e9t cs\u00f6kken\u0151 p\u00e1ly\u00e1ra \u00e1ll. A foly\u00f3 fizet\u00e9si m\u00e9rleg v\u00e1rhat\u00f3an 2020-ban is m\u00e9rs\u00e9kelt hi\u00e1nyt mutat, azonban a finansz\u00edroz\u00e1si k\u00e9pess\u00e9g tart\u00f3san pozit\u00edv marad. Az orsz\u00e1g k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1gr\u00e1t\u00e1i tov\u00e1bb m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dnek &#8211; \u00e1ll a tan\u00e1cs indokl\u00e1s\u00e1ban.<br \/>\n    A forint a kedvez\u0151bb p\u00e9nzpiaci hangulatban az id\u0151szak nagy r\u00e9sz\u00e9ben a r\u00e9gi\u00f3s deviz\u00e1kkal egy\u00fctt er\u0151s\u00f6d\u00f6tt az eur\u00f3val szemben. A j\u00faliusi kamatd\u00f6nt\u00e9st k\u00f6vet\u0151en a hossz\u00fa hozamok \u00e9s a hozamfel\u00e1rak is cs\u00f6kkentek, azonban az elm\u00falt hetekben a nemzetk\u00f6zi hozamk\u00f6rnyezet emelked\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1sa a hazai hozamok alakul\u00e1s\u00e1ban is megjelent &#8211; \u00edrt\u00e1k.<br \/>\n    Az MNB a 2020 \u00e1prilis\u00e1ban elind\u00edtott \u00e1llampap\u00edr-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programmal sikeresen stabiliz\u00e1lta az \u00e1llampap\u00edrpiaci folyamatokat \u00e9s cs\u00f6kkentette a hozamokat. Az MNB \u00e1tmeneti sz\u00fcnet ut\u00e1n 2020 j\u00falius\u00e1t\u00f3l \u00fajra c\u00e9lzott \u00e1llampap\u00edr-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokat hajtott v\u00e9gre a 15 \u00e9v feletti szegmensben annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy az alapkamat-cs\u00f6kkent\u00e9s a hozamg\u00f6rbe hosszabb szakasz\u00e1n is \u00e9rv\u00e9nyes\u00fclj\u00f6n.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A monet\u00e1ris transzmisszi\u00f3 hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1nak \u00e9s az \u00e1llampap\u00edrpiac stabil likvidit\u00e1si helyzet\u00e9nek meg\u0151rz\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben a monet\u00e1ris tan\u00e1cs sz\u00fcks\u00e9gesnek tartja a hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa fedezett hiteleszk\u00f6z megtart\u00e1sa mellett a heti \u00e1llampap\u00edr-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sok nagys\u00e1g\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9t &#8211; \u00edrta a Magyar Nemzeti Bank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a keddi \u00fcl\u00e9sr\u0151l kiadott indokl\u00e1s\u00e1ban, miut\u00e1n a 0,6 sz\u00e1zal\u00e9kos kamatot \u00e9s a kamatfolyos\u00f3t is v\u00e1ltozatlanul hagyta a test\u00fclet.<\/p>\n","protected":false},"author":1001006,"featured_media":20709,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129034"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1001006"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=129034"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129034\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":129035,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129034\/revisions\/129035"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20709"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=129034"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=129034"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=129034"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}