{"id":128854,"date":"2020-08-18T17:40:12","date_gmt":"2020-08-18T15:40:12","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=128854"},"modified":"2020-08-18T10:43:52","modified_gmt":"2020-08-18T08:43:52","slug":"fidelity-az-autoipar-felulsulyozasa-avagy-a-jaratlanabb-ut","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-az-autoipar-felulsulyozasa-avagy-a-jaratlanabb-ut\/","title":{"rendered":"Fidelity: Az aut\u00f3ipar fel\u00fcls\u00falyoz\u00e1sa, avagy a j\u00e1ratlanabb \u00fat"},"content":{"rendered":"<p><b>A Covid-19 j\u00e1rv\u00e1ny nem k\u00edm\u00e9lte a luxus fogyaszt\u00e1si cikkek piac\u00e1t, \u00e9s ez al\u00f3l az aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3k sem voltak kiv\u00e9telek. J\u00f3llehet, kock\u00e1zatok nyilv\u00e1n most is akadnak, a g\u00e9pj\u00e1rm\u0171-elad\u00e1sok l\u00e1tv\u00e1nyosan magukhoz t\u00e9rtek, a c\u00e9gek vezet\u0151i gyorsan l\u00e9ptek, hogy cs\u00f6kkents\u00e9k a k\u00f6lts\u00e9geket, \u00e9s a szabad p\u00e9nz\u00e1raml\u00e1s fokozatosan pozit\u00edvba fordul. A Fidelity International szak\u00e9rt\u0151i \u00fagy v\u00e9lik, hogy az \u00e1gazat most j\u00f3 befektet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9get k\u00edn\u00e1l.<\/b><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Az aut\u00f3gy\u00e1rt\u00e1s t\u00f6rt\u00e9nelmileg mindig is sz\u00e1lka volt a k\u00f6tv\u00e9nybefektet\u0151k szem\u00e9ben, \u00e9s sokszor konszenzuson alapul\u00f3 aluls\u00falyozotts\u00e1g jellemezte. Az \u00e1gazat hajlamos a ciklikus gyeng\u00fcl\u00e9sre, r\u00e1ad\u00e1sul t\u0151keintenz\u00edv jellege miatt rendszeres refinansz\u00edroz\u00e1st is ig\u00e9nyel, \u00e9s nem szabad figyelmen k\u00edv\u00fcl hagyni a gy\u00e1rt\u00f3k m\u00e1rkaf\u00fcgg\u0151 finansz\u00edroz\u00f3 c\u00e9geinek rollover-ig\u00e9nyeit sem. A ciklikus j\u00f6vedelem \u00e9s a folyamatos refinansz\u00edroz\u00e1si ig\u00e9ny nem kellemes p\u00e1ros\u00edt\u00e1s, \u00e9s ez a m\u00faltban gyakran id\u00e9zett el\u0151 magas bed\u0151l\u00e9si mutat\u00f3kat az \u00e1gazaton bel\u00fcl.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Az \u00fczemanyag-takar\u00e9kosabb \u00e9s az elektromos j\u00e1rm\u0171vek k\u00f6zelm\u00faltban tapasztalt elterjed\u00e9se tov\u00e1bb fokozta a diszrupci\u00f3 vesz\u00e9ly\u00e9t, egyben a j\u00f6v\u0151be mutat\u00f3 befektet\u00e9seik fokoz\u00e1s\u00e1ra is k\u00e9sztette a v\u00e1llalatokat \u2013 mindennek hat\u00e1s\u00e1ra m\u00e9g jobban n\u0151tt a k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1sok m\u00e9rt\u00e9ke. A VW \u00e9s m\u00e1s gy\u00e1rt\u00f3k d\u00edzelbotr\u00e1nya szint\u00e9n nem jav\u00edtotta az \u00e1gazat j\u00f3 h\u00edr\u00e9t a befektet\u0151k szem\u00e9ben.<\/span><\/p><div id=\"gazda-1461389963\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00cdgy azt\u00e1n az \u00e9v elej\u00e9n, amikor az \u00e1gazat szpredjei historikusan dr\u00e1ga szinteken j\u00e1rtak, nem volt neh\u00e9z ferde szemmel n\u00e9zni az aut\u00f3ipari k\u00f6tv\u00e9nyekre. De ahogy a Covid-19 v\u00e1ls\u00e1g kibontakozott, az \u00e1gazat furcsa m\u00f3don elkezdett egyre vonz\u00f3bb k\u00e9pet \u00f6lteni, s\u0151t m\u00e1r-m\u00e1r a piaci \u00e1tlagot meghalad\u00f3 teljes\u00edtm\u00e9ny z\u00e1logak\u00e9nt kezdt\u00fcnk tekinteni r\u00e1. Hogyan fordulhatott ez el\u0151?<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Forr\u00e1s: Fidelity International \u00e9s ICE, 2020. augusztus. A szpred a Fidelity \u00e1ltal az \u00f6sszes v\u00e1llalati r\u00e9szv\u00e9nyre \u00e9s az \u00f6sszes aut\u00f3ipari r\u00e9szv\u00e9nyre sz\u00e1m\u00edtott hitelg\u00f6rbe \u00f6t\u00e9ves medi\u00e1n szpredje. Az elemz\u00e9s figyelembe vette a befektet\u00e9si min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171 \u00e9s a magas hozam\u00fa kibocs\u00e1t\u00f3kat is. A diszkont kisz\u00e1m\u00edt\u00e1sakor az aut\u00f3ipari szpredb\u0151l kivontuk a v\u00e1llalati szpredet.<\/span><\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<b>Talpra \u00e1ll\u00e1s a v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1n<\/b><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A kibontakoz\u00f3 v\u00e1ls\u00e1g els\u0151 heteiben az aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3k \u2013 sok m\u00e1s luxuscikk-gy\u00e1rt\u00f3hoz hasonl\u00f3an \u2013 a szinte tot\u00e1lis j\u00f6vedelemkies\u00e9s kil\u00e1t\u00e1s\u00e1val szembes\u00fcltek, hiszen az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s \u00f6sszeomlott, \u00e9s a gy\u00e1rt\u00f3sorok is le\u00e1lltak, mik\u00f6zben a k\u00f6lts\u00e9gb\u00e1zisok v\u00e1ltozatlanok maradtak. A min\u0151s\u00edt\u0151 \u00fcgyn\u00f6ks\u00e9gek nem is haboztak megkongatni a v\u00e9szharangot \u2013 a Renault-t \u00e9s a Fordot az els\u0151k k\u00f6z\u00f6tt min\u0151s\u00edtett\u00e9k vissza magas hozam\u00fara, de a t\u00f6bbi c\u00e9g lemin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9re is gyorsan \u00e9s v\u00e1logat\u00e1s n\u00e9lk\u00fcl sor ker\u00fclt. Sok v\u00e1llalat historikus m\u00e9rc\u00e9vel m\u00e9rve magas kamattal bocs\u00e1tott ki k\u00f6tv\u00e9nyeket, hogy \u00edgy fedezze a riaszt\u00f3 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 k\u00e9szp\u00e9nzfelhaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1t: a Ford 9,625%-ot, a General Motors 6,8%-ot, \u00e9s m\u00e9g a BBB+ min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171 Hyundai is 6,375%-ot k\u00edn\u00e1lt (szemben a v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tti kb. 3%-os finansz\u00edroz\u00e1si kamatl\u00e1bbal).\u00a0<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">B\u00e1r ezek a kuponok dr\u00e1g\u00e1k voltak, a gy\u00e1rt\u00f3k bev\u00e1llalt\u00e1k a k\u00f6lts\u00e9geket, hogy ez\u00e1ltal \u00f6sszekalapozzanak n\u00e9mi likvidit\u00e1st \u00e9s bebizony\u00edts\u00e1k, hogy az \u00e9rthet\u0151en ideges hangulat k\u00f6zepette is k\u00e9pesek hozz\u00e1f\u00e9rni a piaci forr\u00e1sokhoz.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Az\u00f3ta viszont az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si adatok a legt\u00f6bb nagyobb aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3 r\u00e9gi\u00f3ban l\u00e1tv\u00e1nyosan magukhoz t\u00e9rtek: el\u0151sz\u00f6r K\u00edn\u00e1ban, majd az USA-ban (ahol az aut\u00f3keresked\u0151ket \u00e1prilisban n\u00e9lk\u00fcl\u00f6zhetetlen szolg\u00e1ltat\u00e1st ny\u00fajt\u00f3 \u00e1gazatt\u00e1 min\u0151s\u00edtett\u00e9k), \u00e9s nemr\u00e9giben Eur\u00f3p\u00e1ban is. A lend\u00fclet m\u00f6g\u00f6tt az elhalasztott kereslet \u00e1llt, de az elad\u00e1sok egy r\u00e9sz\u00e9t v\u00e9lhet\u0151en olyan \u00faj vev\u0151k adt\u00e1k, akik ink\u00e1bb a saj\u00e1t aut\u00f3 biztons\u00e1g\u00e1t v\u00e1lasztott\u00e1k a potenci\u00e1lis fert\u0151z\u00e9svesz\u00e9lyt jelent\u0151 t\u00f6megk\u00f6zleked\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6kkel szemben.<\/span><\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<span style=\"font-weight: 400;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Bizony\u00e1ra a korm\u00e1nyok \u00e1ltal bejelentett programok is seg\u00edtettek, b\u00e1r ezeket jobban elapr\u00f3zt\u00e1k, mint a kor\u00e1bbi haszn\u00e1ltaut\u00f3-csere programokat. A termel\u00e9s fokozatosan utol\u00e9rte a keresletet, \u00e9s a gy\u00e1rt\u00f3k saj\u00e1t biztons\u00e1gi protokollokat vezettek be, hogy a kapacit\u00e1sn\u00f6vel\u00e9s \u00e9rdek\u00e9ben \u00fajb\u00f3l munk\u00e1ba \u00e1ll\u00edthass\u00e1k a dolgoz\u00f3ikat. Figyelemre m\u00e9lt\u00f3, hogy mindez eddig l\u00e1tv\u00e1nyos z\u00f6kken\u0151k n\u00e9lk\u00fcl zajlott, ami nem kis teljes\u00edtm\u00e9ny egy \u00f6sszetett, hat\u00e1rokon \u00e1t\u00edvel\u0151 ell\u00e1t\u00e1si l\u00e1ncokkal dolgoz\u00f3 \u00e1gazatban.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>J\u00f6nnek a fekv\u0151rend\u0151r\u00f6k\u2026<\/b><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Az\u00e9rt m\u00e9g nem felh\u0151tlen az \u00f6r\u00f6m, mivel a l\u00e1t\u00f3hat\u00e1ron sz\u00e1mos kock\u00e1zat leselkedik az \u00e1gazatra. Ezek k\u00f6z\u00fcl a legk\u00f6zvetlenebb a j\u00e1rv\u00e1ny \u00fajb\u00f3li fell\u00e1ngol\u00e1sa \u00e9s az \u00fajabb korl\u00e1toz\u00e1sok bevezet\u00e9se, f\u0151leg ha a gy\u00e1rak is ism\u00e9t bez\u00e1r\u00e1sra k\u00e9nyszer\u00fclnek. B\u00e1r erre nyilv\u00e1n oda kell figyelni a befektet\u0151knek, A Fidelityn\u00e9l \u00fagy v\u00e9lik, a j\u00f6v\u0151beli korl\u00e1toz\u00e1sok lokaliz\u00e1ltabbak lesznek, \u00e9s enyh\u00e9bb gazdas\u00e1gi hat\u00e1ssal j\u00e1rnak majd. A keresleti oldalon a felpattan\u00e1s tart\u00f3ss\u00e1ga bizonytalan, f\u0151leg mivel egyel\u0151re nem tudj\u00e1k a szakemberek, hogy a t\u00e1gabb gazdas\u00e1gban v\u00e9grehajtott ideiglenes elbocs\u00e1t\u00e1sok milyen m\u00e9rt\u00e9kben bizonyulnak v\u00e9glegesnek. Azok a kih\u00edv\u00e1sok sem v\u00e1ltak k\u00f6dd\u00e9, amelyekkel az \u00e1gazat a Covid-19 j\u00e1rv\u00e1ny el\u0151tt \u00e9ppen farkasszemet n\u00e9zett \u2013 gondoljunk csak a jogszab\u00e1lyi megfelel\u00e9s k\u00f6lts\u00e9geire \u00e9s az elektromos j\u00e1rm\u0171vek gy\u00e1rt\u00e1s\u00e1hoz kapcsol\u00f3d\u00f3 jelent\u0151s beruh\u00e1z\u00e1sokra. V\u00e9g\u00fcl az USA eln\u00f6kv\u00e1laszt\u00e1s\u00e1t megel\u0151z\u0151 id\u0151szakban geopolitikailag is feler\u0151s\u00f6dhet a zaj, \u00e9s felelevenedhetnek a kereskedelmi fesz\u00fclts\u00e9gek, melyekre ez az \u00e1gazat kifejezetten \u00e9rz\u00e9keny.<\/span><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<b>\u2026de az ir\u00e1ny biztat\u00f3<\/b><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ugyanakkor ahogy az utols\u00f3 aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3k is k\u00f6zz\u00e9tett\u00e9k az \u00e9ves besz\u00e1mol\u00f3ikat, az eg\u00e9sz \u00e1gazat vonatkoz\u00e1s\u00e1ban kirajzol\u00f3dik n\u00e9h\u00e1ny, rem\u00e9nyt kelt\u0151 trend. El\u0151sz\u00f6r is, az elm\u00falt n\u00e9h\u00e1ny h\u00f3napban t\u00f6bb v\u00e1llalat is magasabb \u00fcgyleti \u00e1rakr\u00f3l sz\u00e1molt be. M\u00edg a kor\u00e1bbi gazdas\u00e1gi v\u00e1ls\u00e1gok alkalm\u00e1val a kereslet hirtelen cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1s\u00e1ra felduzzadt a m\u00e1rkakeresked\u0151k k\u00e9szlet\u00e1llom\u00e1nya, melyt\u0151l komoly \u00e1rengedm\u00e9nyekkel kellett megszabadulni, most a j\u00e1rv\u00e1ny alatti gy\u00e1rbez\u00e1r\u00e1sok miatt ezzel egyidej\u0171leg el\u0151\u00e1llt k\u00edn\u00e1lati sokk k\u00f6vetkezt\u00e9ben \u00e1ltal\u00e1ban a k\u00e9szletek is sz\u0171k\u00f6sek maradtak. Ebben a helyzetben az \u00e1rk\u00e9pz\u00e9s kulcsszerepet j\u00e1tszik, mivel hat\u00e1sa m\u00e9g a m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszegben is \u00e9rezhet\u0151 \u2013 jelent\u0151sen s\u00falyosb\u00edthatja, vagy, mint a mostani esetben, enyh\u00edtheti is a vesztes\u00e9geket az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si volumen cs\u00f6kken\u00e9sekor.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a0\u00a0\u00a0 <\/span><\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\n<span style=\"font-weight: 400;\">M\u00e1sodszor, a v\u00e1llalatvezet\u0151s\u00e9gek gyorsan reag\u00e1lva g\u00e1tat vetettek a k\u00f6lts\u00e9geknek. Igaz a r\u00e9gi mond\u00e1s, hogy \u201eegy j\u00f3 v\u00e1ls\u00e1got ki kell haszn\u00e1lni\u201d, \u00e9s a c\u00e9gek ezt szem el\u0151tt tartva alaposan meg is kurt\u00edtott\u00e1k a kiad\u00e1saikat, k\u00f6zt\u00fck olyan rezsik\u00f6lts\u00e9geiket is, amelyeket rendes k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek k\u00f6z\u00f6tt j\u00f3r\u00e9szt \u201efixnek\u201d tekintenek, p\u00e9ld\u00e1ul az ideiglenes munkav\u00e1llal\u00f3kat b\u00e9rk\u00f6lts\u00e9g\u00e9t \u00e9s a rekl\u00e1mk\u00f6lts\u00e9geket.<\/span><br \/>\n<span style=\"font-weight: 400;\">Harmadszor, csaknem valamennyi aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3 arr\u00f3l sz\u00e1mol be, hogy az \u00e9v h\u00e1tral\u00e9v\u0151 r\u00e9sz\u00e9ben pozit\u00edv szabad p\u00e9nz\u00e1raml\u00e1st fog produk\u00e1lni, mivel megsz\u0171nik a m\u0171k\u00f6d\u0151t\u0151ke ir\u00e1ny\u00e1b\u00f3l az \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben \u00e9rz\u00e9kelt nyom\u00e1s (nem volt az \u00fcgyfelekt\u0151l \u00e9rkez\u0151 \u00e1rbev\u00e9tel, viszont a besz\u00e1ll\u00edt\u00f3knak fizetni kellett). Ez azt jelenti, hogy k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1sokra m\u00e1r nemigen fog sor ker\u00fclni, ami v\u00e9lhet\u0151en j\u00f3t tesz majd a technikai mutat\u00f3knak.<\/span><br \/>\n<i><span style=\"font-weight: 400;\">\u201eA fenti okok miatt \u00fagy v\u00e9lj\u00fck, hogy az aut\u00f3ipar izgalmas befektet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9get k\u00edn\u00e1l, melyet a piac az \u00e1gazat viszonylagos olcs\u00f3s\u00e1ga miatt mintha kiss\u00e9 figyelmen k\u00edv\u00fcl hagyott volna. Ebben a k\u00f6rnyezetben az \u00e1gazat nem minden v\u00e1llalata \u00e9rzi majd j\u00f3l mag\u00e1t, lesznek nyertesek \u00e9s vesztesek is. Az egyenletben szerepl\u0151 kock\u00e1zatok \u2013 nem utols\u00f3 sorban a v\u00edrushelyzet kisz\u00e1m\u00edthatatlans\u00e1ga \u2013 miatt a siker most minden kor\u00e1bbin\u00e1l nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben m\u00falik azon, hogy siker\u00fcl-e a megfelel\u0151 kibocs\u00e1t\u00f3kat kiv\u00e1lasztani\u201d-<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\"> tette hozz\u00e1 <\/span><b>Al-Hilal Istv\u00e1n<\/b><span style=\"font-weight: 400;\">, a Fidelity International k\u00f6z\u00e9p-kelet eur\u00f3pai igazgat\u00f3ja.<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><b>Fontos t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1s<\/b><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ez az anyag hivat\u00e1sos befektet\u0151knek sz\u00f3l. Mag\u00e1nbefektet\u0151k ne alapozzanak r\u00e1 befektet\u00e9si d\u00f6nt\u00e9seket. A befektet\u00e9sek \u00e9rt\u00e9ke cs\u00f6kkenhet \u00e9s n\u0151het is, \u00e9s el\u0151fordulhat, hogy a befektet\u0151k nem kapj\u00e1k vissza a teljes befektetett \u00f6sszeget. A m\u00faltbeli teljes\u00edtm\u00e9ny nem jelzi el\u0151re megb\u00edzhat\u00f3an a j\u00f6v\u0151beli hozamokat.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ezek az anyagok nem sz\u00e1m\u00edtanak hivatalos k\u00f6zlem\u00e9nynek, a Fidelity befektet\u00e9skezel\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sainak ig\u00e9nybe v\u00e9tel\u00e9re sz\u00f3l\u00f3 felh\u00edv\u00e1snak vagy aj\u00e1nlatnak, vagy b\u00e1rmely \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr vagy befektet\u00e9si term\u00e9k megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra vagy elad\u00e1s\u00e1ra sz\u00f3l\u00f3 aj\u00e1nlatnak vagy b\u00e1rmely ilyen aj\u00e1nlat elfogad\u00e1s\u00e1ra sz\u00f3l\u00f3 felh\u00edv\u00e1snak.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A Fidelity nem \u00e1ll\u00edtja, hogy a jelen anyag tartalma minden f\u00f6ldrajzi t\u00e9rs\u00e9gben felhaszn\u00e1lhat, vagy hogy az itt t\u00e1rgyalt tranzakci\u00f3k vagy szolg\u00e1ltat\u00e1sok minden joghat\u00f3s\u00e1g vagy orsz\u00e1g ter\u00fclet\u00e9n b\u00e1rmely befektet\u0151 vagy egy\u00e9b f\u00e9l sz\u00e1m\u00e1ra hozz\u00e1f\u00e9rhet\u0151ek, \u00e9rt\u00e9kes\u00edthet\u0151k vagy ig\u00e9nybe vehet\u0151k .<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A befektet\u0151k vegy\u00e9k figyelembe, hogy az itt k\u00f6z\u00f6lt n\u00e9zetek esetleg m\u00e1r nem aktu\u00e1lisak, \u00e9s hogy azok alapj\u00e1n a Fidelity esetleg m\u00e1r meghozta a sz\u00fcks\u00e9ges int\u00e9zked\u00e9seket. Az itt k\u00f6z\u00f6lt n\u00e9zetek csak az itt megjel\u00f6lt napon \u00e9rv\u00e9nyesek, \u00e9s el\u0151zetes \u00e9rtes\u00edt\u00e9s n\u00e9lk\u00fcl v\u00e1ltozhatnak.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A jelen anyagot a Fidelity International \u00e1ll\u00edtotta \u00f6ssze, \u00e9s el\u0151zetes enged\u00e9ly n\u00e9lk\u00fcl nem sokszoros\u00edthat\u00f3 \u00e9s terjeszthet\u0151.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A jelen anyag nem az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban tart\u00f3zkod\u00f3 szem\u00e9lyeknek sz\u00f3l (akik nem is cselekedhetnek a jelen k\u00f6zlem\u00e9nyben foglaltak alapj\u00e1n), \u00e9s csak az olyan joghat\u00f3s\u00e1gok ter\u00fclet\u00e9n bel\u00fcl tart\u00f3zkod\u00f3 szem\u00e9lyeknek sz\u00e1ntuk, amelyekben az \u00e9rintett alapok forgalmaz\u00e1si enged\u00e9llyel rendelkeznek, vagy ahol ilyen enged\u00e9lyre nincs sz\u00fcks\u00e9g. A Fidelity nem jogosult arra, hogy K\u00edna kontinent\u00e1lis ter\u00fclet\u00e9n befektet\u00e9si alapokat vagy term\u00e9keket kezeljen, illetve forgalmazzon, vagy hogy ott \u00e9l\u0151 szem\u00e9lyeknek befektet\u00e9skezel\u00e9si vagy -tan\u00e1csad\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1sokat k\u00edn\u00e1ljon.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A jelen anyagban szerepl\u0151 inform\u00e1ci\u00f3kat mindenki saj\u00e1t kezdem\u00e9nyez\u00e9s\u00e9re olvassa el, \u00e9s saj\u00e1t maga felel\u0151s a vonatkoz\u00f3 helyi t\u00f6rv\u00e9nyek \u00e9s jogszab\u00e1lyok betart\u00e1s\u00e1\u00e9rt, \u00e9s ki kell k\u00e9rnie saj\u00e1t befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00f3inak v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t. A jelen anyagban harmadik felekt\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 tartalom is szerepelhet, mely a Fidelity egyetlen v\u00e1llalat\u00e1val sem kapcsolatban \u00e1ll\u00f3 v\u00e1llalatokt\u00f3l sz\u00e1rmazik (\u201eHarmadik felekt\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 tartalom\u201d). A Fidelity nem vett r\u00e9szt a Harmadik felekt\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 tartalom el\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9s\u00e9ben, elfogad\u00e1s\u00e1ban vagy szerkeszt\u00e9s\u00e9ben, \u00e9s sem kifejezetten, sem hallgat\u00f3lagosan nem aj\u00e1nlja vagy helyesli azt.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A Fidelity International annak a v\u00e1llalatcsoportnak a neve, mely az \u00c9szak-Amerik\u00e1n k\u00edv\u00fcli, meghat\u00e1rozott joghat\u00f3s\u00e1gok ter\u00fclet\u00e9n term\u00e9keket k\u00edn\u00e1l\u00f3 \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sokat ny\u00fajt\u00f3 glob\u00e1lis befektet\u00e9skezel\u00e9si szervezetet alkotja. A Fidelity \u00e9s a Fidelity International n\u00e9v, a Fidelity International logo \u00e9s az F embl\u00e9ma a FIL Limited bejegyzett v\u00e9djegyei. A Fidelity csup\u00e1n t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1st ny\u00fajt k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 term\u00e9kekkel \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sokkal kapcsolatban, de nem ad befektet\u00e9si tan\u00e1csokat, \u00e9s nem tesz az egy\u00e9ni k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyeken alapul\u00f3, szem\u00e9lyre sz\u00f3l\u00f3 javaslatokat.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Eur\u00f3p\u00e1ban kiadja a Financial Conduct Authority \u00e1ltal bejegyzett \u00e9s fel\u00fcgyelt FIL Investments International (FCA regisztr\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1ma: 122170), a CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) \u00e1ltal bejegyzett \u00e9s fel\u00fcgyelt FIL (Luxembourg) S.A., \u00e9s a FIL Investment Switzerland AG.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Egy\u00e9b rendelkez\u00e9s hi\u00e1ny\u00e1ban valamennyi term\u00e9ket a Fidelity International biztos\u00edtja, tov\u00e1bb\u00e1 az \u00f6sszes megfogalmazott v\u00e9lem\u00e9ny a Fidelity szervezet\u00e9nek v\u00e9lem\u00e9nye. A Fidelity, Fidelity International, a Fidelity International log\u00f3 \u00e9s az \u201eF szimb\u00f3lum\u201d a FIL Limited bejegyzett v\u00e9djegyei. Javasoljuk, hogy a befektet\u00e9ssel kapcsolatos d\u00f6nt\u00e9s meghozatala el\u0151tt r\u00e9szletesen t\u00e1j\u00e9koz\u00f3djon. A befektet\u00e9seket az aktu\u00e1lis t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3 \u00e9s a KIID (key investor information document, kiemelt befektet\u0151i inform\u00e1ci\u00f3k dokumentuma) alapj\u00e1n kell meghozni, amelyek az aktu\u00e1lis \u00e9ves \u00e9s f\u00e9l\u00e9ves jelent\u00e9sekkel egy\u00fctt t\u00e9r\u00edt\u00e9smentesen hozz\u00e1f\u00e9rhet\u0151k forgalmaz\u00f3inkn\u00e1l, a luxemburgi Eur\u00f3pai Szolg\u00e1lt\u00e1si K\u00f6zpontunkban (European Service Centre), FIL (Luxembourg) S.A., (2a, rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021, Luxembourg), valamint forgalmaz\u00f3nkn\u00e1l, a Raiffeisenbank Zentralbank \u00d6sterreich AG-n\u00e9l, (1054 Budapest, Akad\u00e9mia utca 6). A Kiemelt befektet\u0151i inform\u00e1ci\u00f3k c. dokumentum magyar nyelven is el\u00e9rhet\u0151.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">ED20-241 MKAT8794<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Covid-19 j\u00e1rv\u00e1ny nem k\u00edm\u00e9lte a luxus fogyaszt\u00e1si cikkek piac\u00e1t, \u00e9s ez al\u00f3l az aut\u00f3gy\u00e1rt\u00f3k sem voltak kiv\u00e9telek. J\u00f3llehet, kock\u00e1zatok nyilv\u00e1n most is akadnak, a g\u00e9pj\u00e1rm\u0171-elad\u00e1sok l\u00e1tv\u00e1nyosan magukhoz t\u00e9rtek, a c\u00e9gek vezet\u0151i gyorsan l\u00e9ptek, hogy cs\u00f6kkents\u00e9k a k\u00f6lts\u00e9geket, \u00e9s a szabad p\u00e9nz\u00e1raml\u00e1s fokozatosan pozit\u00edvba fordul. A Fidelity International szak\u00e9rt\u0151i \u00fagy v\u00e9lik, hogy az \u00e1gazat most &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1001005,"featured_media":39971,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128854"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1001005"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=128854"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128854\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":128855,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128854\/revisions\/128855"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39971"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=128854"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=128854"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=128854"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}