{"id":126953,"date":"2020-06-04T13:33:49","date_gmt":"2020-06-04T11:33:49","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=126953"},"modified":"2020-06-04T13:33:49","modified_gmt":"2020-06-04T11:33:49","slug":"fidelity-a-2020-as-elso-negyedev-tanulsagai","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-a-2020-as-elso-negyedev-tanulsagai\/","title":{"rendered":"Fidelity: A 2020-as els\u0151 negyed\u00e9v tanuls\u00e1gai"},"content":{"rendered":"<p><strong>Most, hogy j\u00f3r\u00e9szt lez\u00e1rult az els\u0151 negyed\u00e9vi besz\u00e1mol\u00f3-k\u00e9sz\u00edt\u00e9si id\u0151szak, elj\u00f6tt az ideje levonni a v\u00e1llalatok \u00e1ltal k\u00f6zz\u00e9 tett adatok tanuls\u00e1gait \u00e9s a t\u00e1volabbi kil\u00e1t\u00e1sokra gyakorolt hat\u00e1sukat. A Fidelity International szakemberei megvizsg\u00e1lt\u00e1k a COVID-19 hat\u00e1s\u00e1t az ipar\u00e1gakra \u00e9s r\u00e9gi\u00f3kra.\u00a0 <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Az els\u0151 dolog, amit fontos megeml\u00edteni, hogy a j\u00f6vedelemv\u00e1rakoz\u00e1sok a besz\u00e1mol\u00f3-k\u00e9sz\u00edt\u00e9si id\u0151szak hajr\u00e1j\u00e1ban dr\u00e1mai m\u00f3don lefel\u00e9 m\u00f3dosultak, ahogy a koronav\u00edrus-j\u00e1rv\u00e1ny terjedni kezdett \u00e9s a befektet\u0151i hangulat \u00f6sszeomlott. B\u00e1r nem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy a j\u00f6vedelemv\u00e1rakoz\u00e1sok m\u00e1r nem fognak lefel\u00e9 m\u00f3dosulni, m\u00e1r az eddigi korrekci\u00f3k is t\u00f6rt\u00e9nelmi rekordokat d\u00f6nt\u00f6ttek, \u00e9s a v\u00e1ltoz\u00e1sok ir\u00e1nya esetleg csak az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben fog majd megv\u00e1ltozni.<\/p><div id=\"gazda-1885393033\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A eur\u00f3pai r\u00e9szv\u00e9nyek 2020 els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9ben minden id\u0151k legnagyobb lemin\u0151s\u00edt\u00e9seit szenvedt\u00e9k el (Stoxx 600: az egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 nyeres\u00e9gnek az \u00e9v eddigi id\u0151szak\u00e1ban m\u00e9rt korrekci\u00f3ja)<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/20200604-2.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-126955\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/20200604-2.png\" alt=\"\" width=\"369\" height=\"226\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/20200604-2.png 369w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/20200604-2-300x184.png 300w\" sizes=\"(max-width: 369px) 100vw, 369px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Forr\u00e1s: DataStream, IBES, FactSet, Goldman Sachs Global Investment Research<br \/>\nE jelent\u0151s lemin\u0151s\u00edt\u00e9sek f\u00e9ny\u00e9ben az els\u0151 negyed\u00e9vi j\u00f6vedelemcs\u00f6kken\u00e9s nagyj\u00e1b\u00f3l egybev\u00e1gott a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sokkal, \u00e9s a c\u00e9gek sok esetben jobban teljes\u00edtettek a jelent\u0151sen lefel\u00e9 m\u00f3dos\u00edtott el\u0151rejelz\u00e9sekn\u00e9l. Az adatok t\u0151k\u00e9s\u00edtetts\u00e9ggel s\u00falyozott b\u00e1zison a legbiztat\u00f3bbak, ami arra utal, hogy a magas t\u0151k\u00e9s\u00edtetts\u00e9g\u0171 c\u00e9gek sikeresebben dacoltak a neh\u00e9zs\u00e9gekkel.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A negyed\u00e9v sor\u00e1n a v\u00e1rakoz\u00e1sokat meghalad\u00f3 \u00e1rbev\u00e9teleknek a v\u00e1rakoz\u00e1sokat meghalad\u00f3 nyeres\u00e9gekhez viszony\u00edtott ar\u00e1nya \u00e9vek \u00f3ta nem l\u00e1tott rekordmagass\u00e1gokban j\u00e1rt. Ez azt mutatja, hogy a c\u00e9gek \u00e1ltal\u00e1ban nem tudt\u00e1k el\u00e9g gyorsan korrig\u00e1lni a k\u00f6lts\u00e9gb\u00e1zisukat ahhoz, hogy ellens\u00falyozz\u00e1k az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si \u00e1rbev\u00e9tel\u00fck bezuhan\u00e1s\u00e1t. Az majd csak k\u00e9s\u0151bb fog kider\u00fclni, hogy p\u00e9ld\u00e1ul a korm\u00e1nyok \u00e1ltal bevezetett (k\u00e9nyszer)szabads\u00e1gol\u00e1si programok hogyan hatnak a j\u00f6v\u0151ben a c\u00e9gek k\u00f6lts\u00e9gb\u00e1zis\u00e1ra.<\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>Az informatikai \u00e1gazat, f\u0151leg a magas t\u0151k\u00e9s\u00edtetts\u00e9g\u0171 USA-beli c\u00e9gek pap\u00edrjai n\u00e9mileg dacoltak a trenddel. A Google \u00e9s a Facebook eset\u00e9ben j\u00f3l p\u00f6r\u00f6gtek a direct response hirdet\u00e9sek, melyek jelent\u0151s t\u00f6megeket voltak k\u00e9pesek megmozgatni, \u00e9s a kereslet m\u00e1rciusi cs\u00f6kken\u00e9se ut\u00e1n \u00e1prilis els\u0151 heteiben m\u00e1r stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sra utal\u00f3 jeleket mutattak. Az Amazon is sz\u00e9p eredm\u00e9nyeket \u00e9rt el, melyek nagyj\u00e1b\u00f3l egybev\u00e1gtak a friss\u00edtett konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9sekkel \u2013 de ami enn\u00e9l is \u00e9rdekesebb volt, hogy a v\u00e1llalat bejelentette, hogy teljes nyeres\u00e9g\u00e9t a Covid-19-hez kapcsol\u00f3d\u00f3 er\u0151fesz\u00edt\u00e9sekbe fekteti: dolgoz\u00f3i v\u00e9delm\u00e9ben 100 milli\u00f3 szem\u00e9lyi v\u00e9d\u0151felszerel\u00e9s-csomagot szerzett be, \u00e9s 300 milli\u00f3 doll\u00e1r\u00e9rt saj\u00e1t Covid-labort is fel\u00e1ll\u00edtott.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A nyeres\u00e9gre hat\u00f3 nyom\u00e1s, a magasabb kifizet\u00e9si ar\u00e1nyok \u00e9s az \u00faj korm\u00e1nyrendeletek f\u00e9ny\u00e9ben nem meglep\u0151, hogy sz\u00e1mos v\u00e1llalat az eredm\u00e9nybesz\u00e1mol\u00f3j\u00e1val p\u00e1rhuzamosan osztal\u00e9kcs\u00f6kkent\u00e9st is bejelentett. Az al\u00e1bbi t\u00e1bl\u00e1zat megmutatja, hogyan alakult az osztal\u00e9k- \u00e9s nyeres\u00e9gcs\u00f6kken\u00e9s m\u00e9rt\u00e9ke n\u00e9h\u00e1ny orsz\u00e1g eset\u00e9ben a jelenlegi j\u00e1rv\u00e1ny \u00e9s a 2008-as nagy p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g idej\u00e9n. Az USA-ban p\u00e9ld\u00e1ul az osztal\u00e9kok m\u00e9g nem cs\u00f6kkentek, b\u00e1r a nyeres\u00e9gek \u00f6sszege m\u00e1r 18,5 %-kal alacsonyabb. Az osztal\u00e9kfizet\u00e9si ar\u00e1ny jelenleg 44,5 %-os, szemben a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g kezdetekor feljegyzett 26,6 %-kal. Ha az ar\u00e1ny cs\u00f6kken, \u00e9s az egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 nyeres\u00e9g nem n\u00f6vekszik (vagy cs\u00f6kken), az osztal\u00e9kcs\u00f6kkent\u00e9sek m\u00e9rt\u00e9ke jelent\u0151s lehet. A jelenlegi helyzet \u00e1tv\u00e9szel\u00e9s\u00e9nek z\u00e1loga a gondos r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1logat\u00e1s.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Az egy r\u00e9szv\u00e9nyre jut\u00f3 nyeres\u00e9g \u00e9s osztal\u00e9k cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9nek \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1sa a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g idej\u00e9n tapasztalttal<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<table width=\"100%\">\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"22%\"><\/td>\n<td colspan=\"2\" width=\"25%\"><strong>K\u00f6vetkez\u0151 12 havi r\u00e9szv\u00e9nyenk\u00e9nti osztal\u00e9kn\u00f6veked\u00e9s \u00e9v\/\u00e9v alapon<\/strong><\/td>\n<td colspan=\"2\" width=\"25%\"><strong>K\u00f6vetkez\u0151 12 havi r\u00e9szv\u00e9nyenk\u00e9nti nyeres\u00e9gn\u00f6veked\u00e9s \u00e9v\/\u00e9v alapon<\/strong><\/td>\n<td colspan=\"2\" width=\"25%\"><strong>K\u00f6vetkez\u0151 12 havi osztal\u00e9kfizet\u00e9si ar\u00e1ny<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"22%\"><strong>R\u00e9szv\u00e9nyenk\u00e9nti nyeres\u00e9g- \u00e9s osztal\u00e9kcs\u00f6kkent\u00e9s a 2008-as p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1ghoz k\u00e9pest<\/strong><\/td>\n<td width=\"12%\"><strong>Jelenlegi<\/strong><\/td>\n<td width=\"12%\"><strong>2008-as v\u00e1ls\u00e1g maximuma<\/strong><\/td>\n<td width=\"12%\"><strong>Jelenlegi<\/strong><\/td>\n<td width=\"12%\"><strong>2008-as v\u00e1ls\u00e1g maximuma<\/strong><\/td>\n<td width=\"12%\"><strong>Jelenlegi<\/strong><\/td>\n<td width=\"12%\"><strong>2008-as v\u00e1ls\u00e1g maximuma<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"22%\">USA<\/td>\n<td width=\"12%\">2,1%<\/td>\n<td width=\"12%\">-24,8%<\/td>\n<td width=\"12%\">-18,5%<\/td>\n<td width=\"12%\">-36,5%<\/td>\n<td width=\"12%\">44,5%<\/td>\n<td width=\"12%\">26,6%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"22%\">K\u00edna<\/td>\n<td width=\"12%\">-15,5%<\/td>\n<td width=\"12%\">-26,0%<\/td>\n<td width=\"12%\">-4,2%<\/td>\n<td width=\"12%\">-25,4%<\/td>\n<td width=\"12%\">30,8%<\/td>\n<td width=\"12%\">32,6%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"22%\">Jap\u00e1n<\/td>\n<td width=\"12%\">-1,0%<\/td>\n<td width=\"12%\">-34,6%<\/td>\n<td width=\"12%\">-17,2%<\/td>\n<td width=\"12%\">-71,5%<\/td>\n<td width=\"12%\">37,8%<\/td>\n<td width=\"12%\">24,9%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"22%\">India<\/td>\n<td width=\"12%\">2,4%<\/td>\n<td width=\"12%\">-16,7%<\/td>\n<td width=\"12%\">-6,7%<\/td>\n<td width=\"12%\">-22,6%<\/td>\n<td width=\"12%\">32,0%<\/td>\n<td width=\"12%\">19,6%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"22%\">Korea<\/td>\n<td width=\"12%\">-9,7%<\/td>\n<td width=\"12%\">-39,0%<\/td>\n<td width=\"12%\">-14,4%<\/td>\n<td width=\"12%\">-47,8%<\/td>\n<td width=\"12%\">30,7%<\/td>\n<td width=\"12%\">14,3%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"22%\">Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1g<\/td>\n<td width=\"12%\">-20,9%<\/td>\n<td width=\"12%\">-33,2%<\/td>\n<td width=\"12%\">-31,3%<\/td>\n<td width=\"12%\">-37,1%<\/td>\n<td width=\"12%\">69,6%<\/td>\n<td width=\"12%\">38,0%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"22%\">Ausztr\u00e1lia<\/td>\n<td width=\"12%\">-28,6%<\/td>\n<td width=\"12%\">-28,9%<\/td>\n<td width=\"12%\">-23,4%<\/td>\n<td width=\"12%\">-38,9%<\/td>\n<td width=\"12%\">67,2%<\/td>\n<td width=\"12%\">55,2%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Forr\u00e1s: Fidelity International<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A v\u00e1llalatok nem mindennapi k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek k\u00f6z\u00f6tt tal\u00e1lt\u00e1k magukat, ez\u00e9rt elker\u00fclhetetlen volt, hogy k\u00f6z\u00fcl\u00fck n\u00e9h\u00e1nyan az id\u00e9nre nem is tettek k\u00f6zz\u00e9 t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3 adatokat. Ilyen bizonytalan k\u00f6rnyezetben az \u00e1ttekinthet\u0151s\u00e9g fel\u00e1rat \u00e9r, azok a c\u00e9gek pedig, amelyek tartani tudt\u00e1k magukat az el\u0151rejelz\u00e9seikhez, a r\u00e9szv\u00e9nyeik \u00e1rfolyam\u00e1ban megmutatkoz\u00f3 \u201ejutalomban\u201d r\u00e9szes\u00fcltek. A leg\u00e1ttekinthet\u0151bb \u00e1gazatok a gy\u00f3gyszeripar, a t\u00e1vk\u00f6zl\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e9s a k\u00f6zm\u0171vek voltak \u2013 olyan defenz\u00edv szektorok ezek, melyek nyeres\u00e9ge v\u00e9lhet\u0151en recesszi\u00f3 idej\u00e9n is stabil marad. Ezzel szemben az olyan \u00e1gazatok, mint a luxuscikkek \u00e9s az energia j\u00f6v\u0151beli kil\u00e1t\u00e1sai hom\u00e1lyosabbak, mivel az ezek ir\u00e1nt mutatkoz\u00f3 kereslet \u00f6sszeomlott, \u00e9s nem tudni, mikor t\u00e9r mag\u00e1hoz \u2212 ha mag\u00e1hoz t\u00e9r egy\u00e1ltal\u00e1n.<\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n&nbsp;<\/p>\n<p>Vajon ha ilyen nagy a bizonytalans\u00e1g, jogos-e a m\u00e1rciusi m\u00e9lyponthoz k\u00e9pest tapasztalhat\u00f3 felpattan\u00e1s? Az \u00e9v eleje \u00f3ta m\u00e1jus 22-\u00e9ig a S&amp;P index \u00e9rt\u00e9ke mind\u00f6ssze 9 %-kal cs\u00f6kkent, \u00e9s 13 %-kal van alacsonyabban, mint a febru\u00e1ri cs\u00facspontj\u00e1n volt. A NASDAQ id\u00e9n eddig 4 %-ot emelkedett. A nyeres\u00e9g meredek zuhan\u00e1s\u00e1t k\u00f6vet\u0151en a P\/E mutat\u00f3k ma sok ter\u00fcleten magasabbak, mint az \u00e9v elej\u00e9n voltak. A jelenlegi kij\u00e1r\u00e1si korl\u00e1toz\u00e1sok id\u0151tartam\u00e1t \u00e9s vil\u00e1ggazdas\u00e1gra gyakorolt hat\u00e1s\u00e1t tekintve a Fidelity szak\u00e9rt\u0151i \u00fagy v\u00e9lik, hogy a p\u00e9nz\u00fcgyi piacok most a val\u00f3sz\u00edn\u0171n\u00e9l sokkal gyorsabb \u00fctem\u0171 normaliz\u00e1l\u00f3d\u00e1st \u00e1raznak be. Ha a korl\u00e1toz\u00e1sok laz\u00edt\u00e1sa k\u00f6vetkezt\u00e9ben kialakul a fert\u0151z\u00e9sek m\u00e1sodik hull\u00e1ma, nem lep\u0151dn\u00e9nek meg, ha visszat\u00e9rn\u00e9nek a m\u00e1rciusi rekordalacsony \u00e9rt\u00e9kek.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>Fidelity elemz\u0151i hangulatfelm\u00e9r\u00e9s: Pozit\u00edvak vagy negat\u00edvak a f\u0151bb mutat\u00f3k az \u00e1gazatodban?<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/20200604-3.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-126954\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/20200604-3.png\" alt=\"\" width=\"529\" height=\"234\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/20200604-3.png 529w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/06\/20200604-3-300x133.png 300w\" sizes=\"(max-width: 529px) 100vw, 529px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Forr\u00e1s: Fidelity International, 2020 m\u00e1jus<br \/>\nPiros: negat\u00edv; K\u00e9k: semleges; Z\u00f6ld: pozit\u00edv<br \/>\nFel\u00fclr\u0151l lefel\u00e9: p\u00e9nz\u00fcgyek, ipar, energia, luxuscikkek, glob\u00e1lis \u00f6sszes\u00edtve, alapanyagok, informatika, eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgy, alapvet\u0151 fogyaszt\u00e1si cikkek, t\u00e1vk\u00f6zl\u00e9s, k\u00f6zm\u0171vek<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ha azonban az egyes orsz\u00e1gokban a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban fokozatosan \u00fajra beindul az \u00e9let, cs\u00f6kkenhetnek a lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok is. \u201e<em>Legfrissebb elemz\u0151i hangulatfelm\u00e9r\u00e9s\u00fcnk tan\u00fas\u00e1ga szerint az elemz\u0151ink \u00e1ltal megfigyelt c\u00e9gek m\u0171k\u00f6d\u00e9si k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyei rendk\u00edv\u00fcl kedvez\u0151tlenek, de a f\u0151 mutat\u00f3k alapj\u00e1n lassan megcsillan a rem\u00e9ny a talpra \u00e1ll\u00e1sra is. B\u00e1r azt m\u00e9g korai lenne kijelenteni, hogy t\u00fal vagyunk a nehez\u00e9n, elemz\u0151ink szerint a c\u00e9gek lassan kezdenek a v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1ni kil\u00e1bal\u00e1si strat\u00e9gi\u00e1jukon dolgozni<\/em>\u201d- tette hozz\u00e1 Al-Hilal Istv\u00e1n, a Fidelity International k\u00f6z\u00e9p-kelet eur\u00f3pai igazgat\u00f3ja.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Fontos t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1s<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ezt az anyagot m\u00e9dia\u00fcgyn\u00f6ks\u00e9gk\u00e9nt\/\u00fajs\u00e1g\u00edr\u00f3k\u00e9nt kapta meg. Az anyag kiz\u00e1r\u00f3lag h\u00e1tt\u00e9rinform\u00e1ci\u00f3k\u00e9nt szolg\u00e1l. A tartalom \u00e1t\u00edr\u00e1sa az \u00d6n felel\u0151ss\u00e9ge, hacsak egy\u00e9b meg\u00e1llapod\u00e1s nem t\u00f6rt\u00e9nt.<\/p>\n<p>A befektet\u00e9sek \u00e9rt\u00e9ke cs\u00f6kkenhet \u00e9s n\u0151het is, \u00e9s el\u0151fordulhat, hogy a befektet\u0151k nem kapj\u00e1k vissza a teljes befektetett \u00f6sszeget. A m\u00faltbeli teljes\u00edtm\u00e9ny nem jelzi el\u0151re megb\u00edzhat\u00f3an a j\u00f6v\u0151beli hozamokat.<\/p>\n<p>Ezeket az anyagokat csak t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1s c\u00e9lj\u00e1b\u00f3l k\u00f6z\u00f6lj\u00fck, \u00e9s csak a c\u00edmzettk\u00e9nt szerepl\u0151 jogi vagy term\u00e9szetes szem\u00e9lynek sz\u00f3l.<\/p>\n<p>Ezek az anyagok nem sz\u00e1m\u00edtanak hivatalos k\u00f6zlem\u00e9nynek, a Fidelity befektet\u00e9skezel\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sainak ig\u00e9nybe v\u00e9tel\u00e9re sz\u00f3l\u00f3 felh\u00edv\u00e1snak vagy aj\u00e1nlatnak, vagy b\u00e1rmely \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr vagy befektet\u00e9si term\u00e9k megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra vagy elad\u00e1s\u00e1ra sz\u00f3l\u00f3 aj\u00e1nlatnak vagy b\u00e1rmely ilyen aj\u00e1nlat elfogad\u00e1s\u00e1ra sz\u00f3l\u00f3 felh\u00edv\u00e1snak.<\/p>\n<p>A Fidelity nem \u00e1ll\u00edtja, hogy a jelen anyag tartalma minden f\u00f6ldrajzi t\u00e9rs\u00e9gben felhaszn\u00e1lhat, vagy hogy az itt t\u00e1rgyalt tranzakci\u00f3k vagy szolg\u00e1ltat\u00e1sok minden joghat\u00f3s\u00e1g vagy orsz\u00e1g ter\u00fclet\u00e9n b\u00e1rmely befektet\u0151 vagy egy\u00e9b f\u00e9l sz\u00e1m\u00e1ra hozz\u00e1f\u00e9rhet\u0151ek, \u00e9rt\u00e9kes\u00edthet\u0151k vagy ig\u00e9nybe vehet\u0151k.<\/p>\n<p>A befektet\u0151k vegy\u00e9k figyelembe, hogy az itt k\u00f6z\u00f6lt n\u00e9zetek esetleg m\u00e1r nem aktu\u00e1lisak, \u00e9s hogy azok alapj\u00e1n a Fidelity esetleg m\u00e1r meghozta a sz\u00fcks\u00e9ges int\u00e9zked\u00e9seket. Az itt k\u00f6z\u00f6lt n\u00e9zetek csak az itt megjel\u00f6lt napon \u00e9rv\u00e9nyesek, \u00e9s el\u0151zetes \u00e9rtes\u00edt\u00e9s n\u00e9lk\u00fcl v\u00e1ltozhatnak.<\/p>\n<p>A jelen anyagot a Fidelity International \u00e1ll\u00edtotta \u00f6ssze, \u00e9s el\u0151zetes enged\u00e9ly n\u00e9lk\u00fcl nem sokszoros\u00edthat\u00f3 \u00e9s terjeszthet\u0151.<\/p>\n<p>A jelen anyag nem az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban tart\u00f3zkod\u00f3 szem\u00e9lyeknek sz\u00f3l (akik nem is cselekedhetnek a jelen k\u00f6zlem\u00e9nyben foglaltak alapj\u00e1n), \u00e9s csak az olyan joghat\u00f3s\u00e1gok ter\u00fclet\u00e9n bel\u00fcl tart\u00f3zkod\u00f3 szem\u00e9lyeknek sz\u00e1ntuk, amelyekben az \u00e9rintett alapok forgalmaz\u00e1si enged\u00e9llyel rendelkeznek, vagy ahol ilyen enged\u00e9lyre nincs sz\u00fcks\u00e9g. A Fidelity nem jogosult arra, hogy K\u00edna kontinent\u00e1lis ter\u00fclet\u00e9n befektet\u00e9si alapokat vagy term\u00e9keket kezeljen, illetve forgalmazzon, vagy hogy ott \u00e9l\u0151 szem\u00e9lyeknek befektet\u00e9skezel\u00e9si vagy -tan\u00e1csad\u00e1si szolg\u00e1ltat\u00e1sokat k\u00edn\u00e1ljon.<\/p>\n<p>A jelen anyagban szerepl\u0151 inform\u00e1ci\u00f3kat mindenki saj\u00e1t kezdem\u00e9nyez\u00e9s\u00e9re olvassa el, \u00e9s saj\u00e1t maga felel\u0151s a vonatkoz\u00f3 helyi t\u00f6rv\u00e9nyek \u00e9s jogszab\u00e1lyok betart\u00e1s\u00e1\u00e9rt, \u00e9s ki kell k\u00e9rnie saj\u00e1t befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00f3inak v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t. A jelen anyagban harmadik felekt\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 tartalom is szerepelhet, mely a Fidelity egyetlen v\u00e1llalat\u00e1val sem kapcsolatban \u00e1ll\u00f3 v\u00e1llalatokt\u00f3l sz\u00e1rmazik (\u201eHarmadik felekt\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 tartalom\u201d). A Fidelity nem vett r\u00e9szt a Harmadik felekt\u0151l sz\u00e1rmaz\u00f3 tartalom el\u0151k\u00e9sz\u00edt\u00e9s\u00e9ben, elfogad\u00e1s\u00e1ban vagy szerkeszt\u00e9s\u00e9ben, \u00e9s sem kifejezetten, sem hallgat\u00f3lagosan nem aj\u00e1nlja vagy helyesli azt.<\/p>\n<p>A Fidelity International annak a v\u00e1llalatcsoportnak a neve, mely az \u00c9szak-Amerik\u00e1n k\u00edv\u00fcli, meghat\u00e1rozott joghat\u00f3s\u00e1gok ter\u00fclet\u00e9n term\u00e9keket k\u00edn\u00e1l\u00f3 \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sokat ny\u00fajt\u00f3 glob\u00e1lis befektet\u00e9skezel\u00e9si szervezetet alkotja. A Fidelity \u00e9s a Fidelity International n\u00e9v, a Fidelity International log\u00f3 \u00e9s az F embl\u00e9ma a FIL Limited bejegyzett v\u00e9djegyei. A Fidelity csup\u00e1n t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1st ny\u00fajt k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 term\u00e9kekkel \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sokkal kapcsolatban, de nem ad befektet\u00e9si tan\u00e1csokat, \u00e9s nem tesz az egy\u00e9ni k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyeken alapul\u00f3, szem\u00e9lyre sz\u00f3l\u00f3 javaslatokat.<\/p>\n<p>Eur\u00f3p\u00e1ban kiadja a Financial Conduct Authority \u00e1ltal bejegyzett \u00e9s fel\u00fcgyelt FIL Investments International (FCA regisztr\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1ma: 122170), a CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) \u00e1ltal bejegyzett \u00e9s fel\u00fcgyelt FIL (Luxembourg) S.A., \u00e9s a FIL Investment Switzerland AG.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Most, hogy j\u00f3r\u00e9szt lez\u00e1rult az els\u0151 negyed\u00e9vi besz\u00e1mol\u00f3-k\u00e9sz\u00edt\u00e9si id\u0151szak, elj\u00f6tt az ideje levonni a v\u00e1llalatok \u00e1ltal k\u00f6zz\u00e9 tett adatok tanuls\u00e1gait \u00e9s a t\u00e1volabbi kil\u00e1t\u00e1sokra gyakorolt hat\u00e1sukat. A Fidelity International szakemberei megvizsg\u00e1lt\u00e1k a COVID-19 hat\u00e1s\u00e1t az ipar\u00e1gakra \u00e9s r\u00e9gi\u00f3kra.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"author":1001006,"featured_media":103667,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19,8,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126953"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1001006"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=126953"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126953\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":126956,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126953\/revisions\/126956"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/103667"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=126953"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=126953"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=126953"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}