{"id":125802,"date":"2020-04-23T12:08:21","date_gmt":"2020-04-23T10:08:21","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=125802"},"modified":"2020-04-23T12:08:21","modified_gmt":"2020-04-23T10:08:21","slug":"fidelity-kezd-visszaterni-a-kereslet-a-kinai-ingatlanpiacra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-kezd-visszaterni-a-kereslet-a-kinai-ingatlanpiacra\/","title":{"rendered":"Fidelity: Kezd visszat\u00e9rni a kereslet a k\u00ednai ingatlanpiacra"},"content":{"rendered":"<p><strong>B\u00e1r a koronav\u00edrus miatti karant\u00e9n tet\u0151pontj\u00e1n, febru\u00e1rban a nagyobb k\u00ednai v\u00e1rosokban eladott lak\u00e1sok sz\u00e1ma az el\u0151z\u0151 \u00e9vihez k\u00e9pest 90%-os cs\u00f6kken\u00e9st mutatott, m\u00e1ra mind\u00f6ssze 30%-kal marad el a szok\u00e1sost\u00f3l. A h\u00f3napokra hibern\u00e1lt kereslet most lassan kezd megjelenni a piacon. A K\u00edn\u00e1ban az emberek tov\u00e1bbra is saj\u00e1t tulajdon\u00fa otthonr\u00f3l \u00e1lmodnak, a Fidelity International szak\u00e9rt\u0151i \u00fagy l\u00e1tj\u00e1k, az \u00faj \u00e9p\u00edt\u00e9s\u0171 lak\u00e1sok piaca a v\u00e1rtn\u00e1l gyorsabb \u00fctemben kezd mag\u00e1hoz t\u00e9rni, ennek pedig komoly hat\u00e1sa lesz a belf\u00f6ldi keresletre \u00e9s a makrogazdas\u00e1gi kil\u00e1t\u00e1sokra is.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ahogy a k\u00f6z\u00e9poszt\u00e1ly er\u0151s\u00f6dik \u00e9s az emberek jobb \u00e9s jobb munkalehet\u0151s\u00e9geket \u00e9s orvosi ell\u00e1t\u00e1st ig\u00e9nyelnek, a nagyobb v\u00e1rosok hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa n\u00e9pess\u00e9gn\u00f6veked\u00e9se minden bizonnyal tov\u00e1bbra sem fog lassulni. Az ingatlanfejleszt\u0151k erre \u00fagy reag\u00e1lnak, hogy a Sencsenhez, Nancsinghoz \u00e9s Hangcsouhoz hasonl\u00f3 v\u00e1rosok fel\u00e9 ford\u00edtj\u00e1k a figyelm\u00fcket, melyekben az \u00fajonnan ind\u00edtott lak\u00f3ingatlan-projekteket a COVID-19 j\u00e1rv\u00e1ny ellen\u00e9re is f\u00e9l nap alatt elkapkodt\u00e1k. T\u00f6bb jel is arra utal, hogy egyes ingatlanfejleszt\u0151k m\u00e1r a k\u00f6vetkez\u0151 fellend\u00fcl\u00e9si ciklusra sz\u00e1m\u00edtanak. A Csengduban \u00e9s Pekingben a k\u00f6zelm\u00faltban megtartott telek\u00e1rver\u00e9seken a fejleszt\u0151k alaposan felhajtott\u00e1k az \u00e1rakat. A Fidelity arra sz\u00e1m\u00edt, hogy el\u0151sz\u00f6r a nagyobb, fejlettebb k\u00ednai v\u00e1rosok fognak magukhoz t\u00e9rni, mivel ezek ingatlanpiaca sokkal jobban teljes\u00edt, mint a kisebb, kev\u00e9sb\u00e9 fejlett v\u00e1rosok\u00e9, ahol 20-30%-os engedm\u00e9nnyel k\u00edn\u00e1lj\u00e1k az ingatlanokat. B\u00e1r jelent\u0151s \u00f6szt\u00f6nz\u0151kre \u00e9s hirtelen fellend\u00fcl\u00e9sre egyel\u0151re nem lehet sz\u00e1m\u00edtani, az \u00e1gazat teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9nek enyhe javul\u00e1sa nagyon is val\u00f3sz\u00edn\u0171.<\/p><div id=\"gazda-540955422\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>Gazdas\u00e1gi hat\u00e1sok <\/strong><\/p>\n<p>Az ingatlanpiaci felpattan\u00e1sb\u00f3l a gazdas\u00e1g m\u00e1s ter\u00fcletei is profit\u00e1lhatn\u00e1nak. B\u00e1r az \u00e1gazat relat\u00edv hozz\u00e1j\u00e1rul\u00e1sa az ut\u00f3bbi \u00e9vekben cs\u00f6kken\u0151 tendenci\u00e1t mutatott, az ingatlanpiac ma is a k\u00ednai GDP nagyj\u00e1b\u00f3l 7%-\u00e1t adja, a kapcsol\u00f3d\u00f3 beruh\u00e1z\u00e1sokkal egy\u00fctt pedig ez az ar\u00e1ny 17%.<\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\nK\u00edna ac\u00e9lfogyaszt\u00e1sa a legmagasabb a vil\u00e1gon, \u00e9s e fogyaszt\u00e1s nagyj\u00e1b\u00f3l harmada az ingatlanberuh\u00e1z\u00e1sokhoz kapcsol\u00f3dik. Az ac\u00e9l ir\u00e1nti kereslet mostanra visszat\u00e9rt a janu\u00e1ri Hold\u00faj\u00e9v el\u0151tti szintre, de a Fidelity szakemberei \u00fagy v\u00e9lik, ennek f\u0151 oka a rakt\u00e1rk\u00e9szletek \u00fajb\u00f3li felt\u00f6lt\u00e9se, \u00e9s nem az \u00e9p\u00edt\u0151ipar \u00e1ltal t\u00e1masztott kereslet, melynek a k\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9vekben tov\u00e1bb kell n\u0151nie ahhoz, hogy felsz\u00edvja ezt az ism\u00e9t rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00f3 mennyis\u00e9get.<\/p>\n<p><strong>A gazdas\u00e1gpolitika t\u00e1mogat\u00f3, de megfontolt<\/strong><\/p>\n<p>A gazdas\u00e1gpolitika fel\u0151l \u00e9rkez\u0151 t\u00e1mogat\u00e1st eddig a m\u00e9rt\u00e9kletes temp\u00f3 jellemezte, \u00e9s ez v\u00e9lhet\u0151en nem is fog v\u00e1ltozni. Az \u00faj hitelek kedvezm\u00e9nyezettjei a kis \u00e9s k\u00f6zepes m\u00e9ret\u0171 v\u00e1llalatok \u00e9s gy\u00e1rak lehetnek, mivel Hszi Csin-ping eln\u00f6k intelme, mely szerint a \u201elak\u00e1sok arra val\u00f3k, hogy lakjanak benn\u00fck, nem pedig spekul\u00e1ci\u00f3ra\u201d tov\u00e1bbra is \u00e9rv\u00e9nyben marad.<\/p>\n<p>L\u00e1thattunk p\u00e9ld\u00e1t n\u00e9h\u00e1ny n\u00f6vekv\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171, c\u00e9lzott t\u00e1mogat\u00f3 int\u00e9zked\u00e9sre, f\u0151leg a k\u00edn\u00e1lati oldalon. Az ingatlanfejleszt\u0151knek adott hitelek ar\u00e1ny\u00e1ra vonatkoz\u00f3 kor\u00e1bbi megszor\u00edt\u00e1sokat enyh\u00edtett\u00e9k, hogy cs\u00f6kkenjen a koronav\u00edrus-j\u00e1rv\u00e1ny kit\u00f6r\u00e9se ut\u00e1n kialakult likvidit\u00e1shi\u00e1ny. Az \u00faj jelz\u00e1logk\u00f6lcs\u00f6n\u00f6k kamat\u00e1t is cs\u00f6kkentett\u00e9k egy kiss\u00e9. A Fidelityn\u00e9l arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy egy-egy v\u00e1rosra \u00e9rv\u00e9nyes m\u00f3don a keresletre vonatkoz\u00f3 laz\u00edt\u00e1sokra is sor ker\u00fcl majd, ahogy mind mark\u00e1nsabb\u00e1 v\u00e1lik az export lassul\u00e1sa.<\/p>\n<p>Az \u00e1gazat h\u00e1tt\u00e9rk\u00f6r\u00fclm\u00e9nyeinek javul\u00e1s\u00e1nak f\u00e9ny\u00e9ben a Fidelity szerint a korm\u00e1nynak nem sok oka lesz arra, hogy nagyar\u00e1ny\u00fa k\u00f6nny\u00edt\u00e9si int\u00e9zked\u00e9scsomagot jelentsen be (kiv\u00e9ve, ha a j\u00e1rv\u00e1ny s\u00falyosabbra fordul). A jelz\u00e1logokhoz kapcsol\u00f3d\u00f3 szisztemikus kock\u00e1zatok a gazdas\u00e1gi lassul\u00e1s \u00e9s a n\u00f6vekv\u0151 munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9g ellen\u00e9re is alacsonyak. A k\u00ednai \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s ad\u00f3ss\u00e1ga viszonylag alacsony (a GDP 56%-a), a munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9g n\u00f6veked\u00e9se eset\u00e9n pedig a jelz\u00e1log-t\u00f6rleszt\u00e9sekhez alacsonyabb hitelkock\u00e1zat kapcsol\u00f3dik, mint p\u00e9ld\u00e1ul a hitelk\u00e1rty\u00e1khoz \u00e9s m\u00e1s fogyaszt\u00e1si hitelekhez.<\/p>\n<p><strong>A hatalmas \u00e1r-anom\u00e1li\u00e1kban lehet\u0151s\u00e9gek rejlenek<\/strong><\/p>\n<p>\u201e<em>\u00dagy l\u00e1tjuk, a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra id\u00e9n vonz\u00f3ak lehetnek a k\u00ednai ingatlanpiaci r\u00e9szv\u00e9nyek, mivel a j\u00e1rv\u00e1ny \u00e1ltal el\u0151id\u00e9zett exportcs\u00f6kken\u00e9s ellens\u00falyoz\u00e1sa c\u00e9lj\u00e1b\u00f3l megfontolt gazdas\u00e1gpolitikai laz\u00edt\u00e1sokra lehet sz\u00e1m\u00edtani. Mindez a gyorsul\u00f3 piaci konszolid\u00e1ci\u00f3val kar\u00f6ltve azt eredm\u00e9nyezheti, hogy az \u00e1gazat nyertesei n\u00f6velni tudj\u00e1k az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si volumen\u00fcket. B\u00e1r v\u00e1rakoz\u00e1saink szerint az elad\u00e1sok orsz\u00e1gos szinten 10%-kal cs\u00f6kkenni fognak, az er\u0151sebb c\u00e9gek ak\u00e1r 5-10%-os n\u00f6veked\u00e9st is el\u00e9rhetnek<\/em>\u201d \u2013 teszi hozz\u00e1 Al-Hilal Istv\u00e1n, a Fidelity International k\u00f6z\u00e9p-kelet eur\u00f3pai igazgat\u00f3ja<em>. \u201eEz a k\u00f6rnyezet az er\u0151s, defenz\u00edv, \u00e1llami k\u00e9zben l\u00e9v\u0151 ingatlanfejleszt\u0151knek kedvez, amelyeket b\u0151s\u00e9ges likvidit\u00e1s, magas m\u0171k\u00f6d\u00e9si hat\u00e9konys\u00e1g, alacsony t\u0151ke\u00e1tt\u00e9tel, alacsony finansz\u00edroz\u00e1si k\u00f6lts\u00e9gek, alternat\u00edv telekforr\u00e1sok \u00e9s a nagyobb, fejlettebb v\u00e1rosokra \u00f6sszpontosul\u00f3 telek\u00e1llom\u00e1ny jellemez.\u201d<\/em><\/p>\n<p>Ezzel p\u00e1rhuzamosan a k\u00f6tv\u00e9nypiaci \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gek kezdenek vonz\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lni. Az \u00e1zsiai magas hozam\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyuniverzum nagyj\u00e1b\u00f3l fele a k\u00ednai ingatlanfejleszt\u0151k k\u00f6r\u00e9b\u0151l ker\u00fcl ki. Az \u00e9v eddigi szakasz\u00e1ban a BB min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171 k\u00ednai magas hozam\u00fa ingatlanpiaci k\u00f6tv\u00e9nyek \u00e1tlagosan 500, a B min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171ek pedig 700 b\u00e1zisponttal emelkedtek, ahogy a glob\u00e1lis likvidit\u00e1s elapadt \u00e9s jelent\u0151s \u00e1ranom\u00e1li\u00e1kat okozott.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Diszkont kontra fundament\u00e1lis adatok <\/strong><\/p>\n<p>Ezzel szemben a k\u00ednai onshore piacon az ingatlank\u00f6tv\u00e9nyek historikusan nyomott szinteken forognak. Ez azt jelenti, hogy hatalmas hozamk\u00fcl\u00f6nbs\u00e9gek vannak az onshore \u00e9s az offshore pap\u00edrok k\u00f6z\u00f6tt, ak\u00e1r ugyanatt\u00f3l a kibocs\u00e1t\u00f3t\u00f3l is, ami ritka lehet\u0151s\u00e9get k\u00edn\u00e1lhat a befektet\u0151knek. A k\u00f6zelm\u00faltban egy j\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u0171, BB-min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171 kibocs\u00e1t\u00f3 eset\u00e9ben 500, a hitelg\u00f6rbe egy lejjebbi pontj\u00e1n pedig 1300 b\u00e1zispont k\u00f6r\u00fcli onshore\/offshore k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9get tapasztaltunk, b\u00e1r ezek az\u00f3ta valamelyest sz\u0171k\u00fcltek.<\/p>\n<p>Ek\u00f6zben \u2212 kibocs\u00e1t\u00f3i szemsz\u00f6gb\u0151l n\u00e9zve a helyzetet \u2212 az ingatlanfejleszt\u0151k az alacsony hazai finansz\u00edroz\u00e1si k\u00f6lts\u00e9geket a likvidit\u00e1si tartal\u00e9kaik felt\u00f6lt\u00e9s\u00e9re haszn\u00e1lhatj\u00e1k ki, ami enyh\u00edthetn\u00e9 az k\u00fclf\u00f6ldi k\u00f6tv\u00e9nytulajdonosok agg\u00e1lyait.<\/p>\n<p>Az \u00e9v h\u00e1tral\u00e9v\u0151 r\u00e9sz\u00e9ben az offshore k\u00f6tv\u00e9nyek lej\u00e1ratkori finansz\u00edroz\u00e1sa m\u00e1r j\u00f3r\u00e9szt el\u0151re megoldott, az onshore finansz\u00edroz\u00e1shoz val\u00f3 hozz\u00e1f\u00e9r\u00e9s javul\u00f3 tendenci\u00e1t mutat, a gazdas\u00e1gpolitika pedig tov\u00e1bbra is t\u00e1mogat\u00f3. A fundament\u00e1lis adatok alapj\u00e1n nem sok \u00e9rtelme van annak, hogy az offshore k\u00f6tv\u00e9nyek ilyen diszkont\u00e1lt szinteken forogjanak.<\/p>\n<p>\u00c1ltal\u00e1noss\u00e1gban a Fidelity szakemberei \u00fagy l\u00e1tj\u00e1k, hogy az \u00e1gazatra sem a t\u00falzott m\u00e9rt\u00e9k\u0171 t\u0151ke\u00e1tt\u00e9tel, sem a kiterjedt cs\u0151dhull\u00e1m vesz\u00e9lye nem jellemz\u0151. Az ut\u00f3bbi \u00e9vekben a k\u00ednai t\u0151ke\u00e1tt\u00e9tel-cs\u00f6kkent\u00e9si t\u00f6rekv\u00e9sekkel \u00f6sszhangban mind az onshore, mind az offshore piacokon szigor\u00faan szab\u00e1lyozz\u00e1k a n\u00f6vekv\u0151 p\u00e9nzeszk\u00f6z-felhalmoz\u00e1st.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Tov\u00e1bbi, el\u0151remutat\u00f3 kataliz\u00e1tork\u00e9nt foghat\u00f3k fel a maguk \u00e1ltal a v\u00e1llalatok \u00e1ltal kezdem\u00e9nyezett r\u00e9szv\u00e9ny-visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programok, melyek b\u0151s\u00e9ges likvidit\u00e1st \u00e9s a piaci fundament\u00e1lis adatokba vetett bizalmat jeleznek. M\u00e1r t\u00f6bb kibocs\u00e1t\u00f3 is bejelentett ilyen visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programot, \u00e9s sz\u00e1muk v\u00e1rhat\u00f3an a j\u00f6v\u0151ben tov\u00e1bb n\u0151 majd. Ezek els\u0151sorban r\u00f6vid lej\u00e1rat\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyeket \u00e9rintettek, melyeket a kibocs\u00e1t\u00f3 diszkont\u00e1ron v\u00e1s\u00e1rolhat vissza, \u00e9s azonnal profitot realiz\u00e1lhat, ahelyett, hogy n\u00e9h\u00e1ny h\u00f3nappal k\u00e9s\u0151bb teljes \u00e1ron kelljen visszafizetnie a hitelt.<\/p>\n<p>\u201e<em>A legfontosabb kock\u00e1zat, amelyre oda kell figyelni, a COVID-19 j\u00e1rv\u00e1ny elh\u00faz\u00f3d\u00e1sa a t\u00f6bbi orsz\u00e1gban, vagy egy m\u00e1sodik hull\u00e1m K\u00edn\u00e1ban, amely miatt tov\u00e1bbi kij\u00e1r\u00e1si tilalomra lenne sz\u00fcks\u00e9g. Az is el\u0151fordulhat, hogy az orsz\u00e1g vezet\u00e9s\u00e9nek az ingatlanszektorhoz val\u00f3 \u00f3vatos hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1sa miatt a gazdas\u00e1gpolitika csak lassan reag\u00e1l az esem\u00e9nyekre. Ha a gazdas\u00e1gpolitikai laz\u00edt\u00e1s nem \u00e9rkezik meg a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151 temp\u00f3ban, a fundament\u00e1lis adatok ism\u00e9t romolni kezdhetnek. A makrogazdas\u00e1gi kih\u00edv\u00e1sok ellen\u00e9re m\u00e9g mindig b\u0151ven k\u00edn\u00e1lkoznak lehet\u0151s\u00e9gek az er\u0151s m\u00e9rleggel, olcs\u00f3 finansz\u00edroz\u00e1si lehet\u0151s\u00e9gekkel, magas m\u0171k\u00f6d\u00e9si hat\u00e9konys\u00e1ggal rendelkez\u0151 \u00e9s a nagyobb, fejlettebb v\u00e1rosokat megc\u00e9lz\u00f3 ingatlanfejleszt\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra. A k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban nagy val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel normaliz\u00e1l\u00f3dhat az eddig elfojtott kereslet, ami l\u00e1tv\u00e1nyos teljes\u00edtm\u00e9nyre sarkallhatn\u00e1 az ilyen v\u00e1llalatokat<\/em>.\u201d \u2013 eg\u00e9sz\u00edti ki Al Hilal.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>B\u00e1r a koronav\u00edrus miatti karant\u00e9n tet\u0151pontj\u00e1n, febru\u00e1rban a nagyobb k\u00ednai v\u00e1rosokban eladott lak\u00e1sok sz\u00e1ma az el\u0151z\u0151 \u00e9vihez k\u00e9pest 90%-os cs\u00f6kken\u00e9st mutatott, m\u00e1ra mind\u00f6ssze 30%-kal marad el a szok\u00e1sost\u00f3l. A h\u00f3napokra hibern\u00e1lt kereslet most lassan kezd megjelenni a piacon. A K\u00edn\u00e1ban az emberek tov\u00e1bbra is saj\u00e1t tulajdon\u00fa otthonr\u00f3l \u00e1lmodnak, a Fidelity International szak\u00e9rt\u0151i \u00fagy l\u00e1tj\u00e1k, az &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1001006,"featured_media":39971,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,14,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125802"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1001006"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=125802"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125802\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":125803,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125802\/revisions\/125803"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39971"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=125802"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=125802"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=125802"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}