{"id":124527,"date":"2020-03-05T10:58:51","date_gmt":"2020-03-05T09:58:51","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=124527"},"modified":"2020-03-05T10:58:51","modified_gmt":"2020-03-05T09:58:51","slug":"fidelity-ciklus-de-milyen-ciklus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-ciklus-de-milyen-ciklus\/","title":{"rendered":"Fidelity: Ciklus, de milyen ciklus?"},"content":{"rendered":"<p><strong>A gazdas\u00e1gi ciklusok jellemz\u0151en t\u00f6bb \u00e9vig tartanak, nem teljes \u00e9vtizedekig. De ez most m\u00e1s. Nem csak a tekintetben, hogy ez m\u00e1r az eddigi leghosszabb \u2013 el\u00e9rte a 10 \u00e9vet, \u00e9s m\u00e9g tart \u2013, de a Fidelity legfrissebb elemz\u0151i felm\u00e9r\u00e9se szerint annak ellen\u00e9re is folytat\u00f3dni fog, hogy cs\u00f6kkent a menedzser bizalom. Hab\u00e1r a feldolgoz\u00f3ipar recesszi\u00f3ban s\u00ednyl\u0151dik, a szolg\u00e1ltat\u00e1sok ter\u00e9n megfigyelhet\u0151 szok\u00e1sos ciklusv\u00e9gi egyens\u00falytalans\u00e1gra utal\u00f3 kev\u00e9s jel mellett nevezhet\u0151 ez egy\u00e1ltal\u00e1n ciklusnak?<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>Miut\u00e1n helyesen jelezt\u00e9k el\u0151re az \u00f6sszehangolt n\u00f6veked\u00e9s v\u00e9g\u00e9t 2019-ben, recesszi\u00f3t viszont nem jeleztek, elemz\u0151ink \u00fagy v\u00e9lik, hogy az \u00fczleti k\u00f6rnyezet javulni fog, de csak csek\u00e9ly m\u00e9rt\u00e9kben \u00e9s lassabb \u00fctemben. \u00dagy t\u0171nik, az alacsony kamatl\u00e1baknak, a glob\u00e1lis kereskedelem fellend\u00fcl\u00e9s\u00e9nek \u00e9s a m\u00e9g mindig er\u0151s fogyaszt\u00f3nak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en a recesszi\u00f3 &#8211; legal\u00e1bb 2021-ig &#8211; m\u00e9g v\u00e1rat mag\u00e1ra. Az elemz\u0151k mind\u00f6ssze 36 sz\u00e1zal\u00e9ka sz\u00e1mol be arr\u00f3l, hogy v\u00e1llalatuk a ciklus v\u00e9g\u00e9re k\u00e9sz\u00fcl, szemben a tavalyi 49 sz\u00e1zal\u00e9kkal. Ehelyett a Fidelity elemz\u0151i \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben egy nyugodtabb 12 h\u00f3napos id\u0151szakot j\u00f3solnak a v\u00e1llalati fundamentumok eset\u00e9ben, m\u00e9g a geopolitikai kock\u00e1zatok fennmarad\u00e1sa mellett is.<\/p>\n<p>A felsz\u00edn alatt azonban vegyesebb a k\u00e9p. N\u00e9h\u00e1ny \u00e1gazat, p\u00e9ld\u00e1ul az eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgy, er\u0151snek t\u0171nik, m\u00edg m\u00e1sok, p\u00e9ld\u00e1ul az ipari \u00e1gazatok tov\u00e1bbra is gyeng\u00fclnek, m\u00e9g ak\u00e1r m\u00e9lypontra is ker\u00fclhetnek, mivel ezek \u00e9lesebb \u00e9s r\u00f6videbb mini ciklusai hosszabb ciklusv\u00e9gi dinamik\u00e1val zajlanak le. B\u00e1r a felm\u00e9r\u00e9s t\u00fckr\u00f6z n\u00e9h\u00e1ny sz\u00e9lesebb k\u00f6r\u0171 piaci v\u00e1rakoz\u00e1st, k\u00e9t nagy meglepet\u00e9st is felt\u00e1r: t\u00f6bb v\u00e1llalat tervezi a munkaer\u0151felv\u00e9telt, mint a tavalyi \u00e9vben, magas infl\u00e1ci\u00f3 beind\u00edt\u00e1sa n\u00e9lk\u00fcl, \u00e9s minden r\u00e9gi\u00f3ban megannyi v\u00e1llalat haszn\u00e1lja ki a k\u00f6rnyezetv\u00e9delmi, t\u00e1rsadalmi \u00e9s ir\u00e1ny\u00edt\u00e1si (ESG) t\u00e9nyez\u0151ket, a k\u00f6zm\u0171vek pedig \u00e9ghajlattal kapcsolatos beruh\u00e1z\u00e1si lehet\u0151s\u00e9gk\u00e9nt jelennek meg.<\/p><div id=\"gazda-4198657431\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>A glob\u00e1lis hangulat m\u00e9g mindig pozit\u00edv &#8230;csak<\/strong><\/p>\n<p>A Fidelity hangulatindexe \u2013 a v\u00e1llalati fundamentumok kil\u00e1t\u00e1sainak \u00f6sszes\u00edtett mutat\u00f3ja az elemz\u0151ink k\u00f6r\u00e9ben \u2013 mutatja a v\u00e1llalati k\u00f6rnyezet v\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1t. Egyes\u00edti elemz\u0151ink v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t a menedzsment bizalomr\u00f3l, a m\u00e9rlegr\u0151l, a t\u0151kekiad\u00e1sokr\u00f3l, a t\u0151kear\u00e1nyos megt\u00e9r\u00fcl\u00e9sr\u0151l \u00e9s az osztal\u00e9kok alakul\u00e1s\u00e1r\u00f3l a k\u00f6vetkez\u0151 12 h\u00f3napban. Ebben az \u00e9vben a felm\u00e9r\u00e9sben <strong>152 elemz\u0151t\u0151l 179 v\u00e1lasz \u00e9rkezett <\/strong>(n\u00e9h\u00e1ny elemz\u0151 t\u00f6bb \u00e1gazatr\u00f3l is elmondta v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t). 2020-ra az \u00e1ltal\u00e1nos v\u00e1llalati tev\u00e9kenys\u00e9g kism\u00e9rt\u00e9k\u0171, b\u00e1r a 2019-esn\u00e9l lass\u00fabb \u00fctem\u0171 b\u0151v\u00fcl\u00e9s\u00e9re sz\u00e1m\u00edtanak.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3-1.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-124531\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3-1.png\" alt=\"\" width=\"940\" height=\"513\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3-1.png 940w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3-1-300x164.png 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3-1-768x419.png 768w\" sizes=\"(max-width: 940px) 100vw, 940px\" \/><\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ol>\n<li>\u00e1bra: A hangulat romlott az el\u0151z\u0151 \u00e9vhez k\u00e9pest, de m\u00e9g mindig pozit\u00edv tartom\u00e1nyban van<\/li>\n<\/ol>\n<p><em>Forr\u00e1s: 2020-as Fidelity elemz\u0151i felm\u00e9r\u00e9s.<\/em><\/p>\n<p>A gyenge kil\u00e1t\u00e1s ellen\u00e9re jelent\u0151s k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9gek l\u00e1that\u00f3k \u00e1gazati \u00e9s region\u00e1lis szinten. P\u00e9ld\u00e1ul, tov\u00e1bbra is m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dik K\u00edn\u00e1ban a v\u00e1llalati teljes\u00edtm\u00e9ny, de sokkal lassabb \u00fctemben, mint az el\u0151z\u0151 \u00e9vben, ami miatt m\u00e9g annyira sem val\u00f3sz\u00edn\u0171 egy s\u00falyos recesszi\u00f3 (hard landing), mint 2019-ben. Az elemz\u0151k jelent\u00e9se szerint a v\u00e1llalatvezet\u0151k \u00fagy v\u00e9lik, a k\u00ednai hat\u00f3s\u00e1gok tov\u00e1bbi politikai ir\u00e1nyelvei seg\u00edtenek majd tomp\u00edtani a gazdas\u00e1gi tev\u00e9kenys\u00e9g visszaes\u00e9s\u00e9t. Az amerikai v\u00e1llalatok kil\u00e1t\u00e1sai gyeng\u00e9k, mivel kor\u00e1bban \u0151k vezett\u00e9k a glob\u00e1lis b\u0151v\u00fcl\u00e9st, m\u00edg az eur\u00f3pai \u00e9s jap\u00e1n v\u00e1llalatok jobb \u00e9vre sz\u00e1m\u00edtanak.<\/p>\n<p>\u00c1gazati szempontb\u00f3l a fogyaszt\u00f3i ipar vegyes: az alapvet\u0151 sz\u00fcks\u00e9gletekre ford\u00edtott kiad\u00e1sok viszik a pr\u00edmet, m\u00edg a diszkrecion\u00e1lis j\u00f6vedelem elk\u00f6lt\u00e9se \u2013 ugyan a tavalyin\u00e1l kisebb m\u00e9rt\u00e9kben, de \u2013 k\u00fczdelmes. Az energia \u00e9s nyersanyagok tov\u00e1bbra is gyeng\u00e9lkednek, m\u00edg az ipari term\u00e9kek egyre lejjebb cs\u00fasznak. Ugyanakkor elemz\u0151ink sz\u00e1m\u00edtanak arra, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 12 h\u00f3napban az ipar egyes al\u00e1gazataiban fellend\u00fcl\u00e9s jeleit fogj\u00e1k l\u00e1tni. Az eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgy \u00fajabb er\u0151s \u00e9v el\u00e9 n\u00e9z, ebben az \u00e1gazatban t\u00f6bb v\u00e1llalategyes\u00fcl\u00e9sre \u00e9s felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra ker\u00fcl majd sor, mint m\u00e1sutt. A legt\u00f6bb v\u00e1llalategyes\u00fcl\u00e9s \u00e9s felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3an a meglev\u0151 \u00fczleti modellt kieg\u00e9sz\u00edt\u0151 (bolt-on) akviz\u00edci\u00f3 lesz, b\u00e1r a tavalyihoz k\u00e9pest ebben az \u00e1gazatban t\u00f6bb elemz\u0151 jelez el\u0151re jelent\u0151s strat\u00e9giai v\u00e1llalategyes\u00fcl\u00e9st \u00e9s felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1st.<\/p>\n<p><strong>Komor vezet\u00e9s, biztos osztal\u00e9k<\/strong><\/p>\n<p>A hangulatindex kulcsfontoss\u00e1g\u00fa elemeinek elemz\u00e9se \u00e1rnyaltabb k\u00e9pet mutat. Az egyik elem, amely ellentmond a pozit\u00edv kijelent\u00e9seknek, a menedzsment bizalom \u00e9venk\u00e9nti visszaes\u00e9se, ami a 2016. \u00e9vihez hasonl\u00f3an alakul. Ez val\u00f3sz\u00edn\u0171leg a ciklusv\u00e9gi \u00f3vatoss\u00e1g\u00e1nak \u00e9s a folyamatos geopolitikai bizonytalans\u00e1gnak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151. A menedzsment komorabb hangulat\u00e1t ellens\u00falyozza a t\u0151keberuh\u00e1z\u00e1sok \u00e9venk\u00e9nti n\u00f6veked\u00e9se (a Fidelity becsl\u00e9se szerint ez 1,8%-kal n\u0151tt) \u2013 mivel a v\u00e1llalatok tov\u00e1bbra is befektetnek v\u00e1llalkoz\u00e1sukba \u2013, valamint az arra vonatkoz\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1sok, hogy az alacsony kamatl\u00e1bak \u00e9s a szerkezet\u00e1talak\u00edt\u00e1si lehet\u0151s\u00e9gek miatt a m\u00e9rlegek j\u00f3l kezelhet\u0151k lesznek. Azonban csak\u00fagy, mint az el\u0151z\u0151 \u00e9vekben, a legnagyobb befektet\u0151 csalogat\u00f3 tov\u00e1bbra is az osztal\u00e9k: elemz\u0151ink el\u0151rejelz\u00e9sei szerint val\u00f3sz\u00edn\u0171leg fennmaradnak a jelenlegi magas szintek.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-124530\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3.png\" alt=\"\" width=\"940\" height=\"513\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3.png 940w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3-300x164.png 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p3-768x419.png 768w\" sizes=\"(max-width: 940px) 100vw, 940px\" \/><\/a><\/p>\n<ol start=\"2\">\n<li>\u00e1bra: A v\u00e1llalatvezet\u0151k ciklusv\u00e9gi rosszkedv\u0171s\u00e9ge<\/li>\n<\/ol>\n<p><em>Forr\u00e1s: 2020-as Fidelity elemz\u0151i felm\u00e9r\u00e9s.<\/em><\/p>\n<p><strong>Beruh\u00e1z\u00e1s a n\u00f6veked\u00e9sbe, ahogy az ESG el\u0151r\u00e9bb ker\u00fcl a napirendben<\/strong><\/p>\n<p>A t\u0151keberuh\u00e1z\u00e1sok k\u00f6zelebbi megvizsg\u00e1l\u00e1sa r\u00e1vil\u00e1g\u00edt arra, hogy a v\u00e1llalatok a tavalyihoz k\u00e9pest t\u00f6bbet terveznek befektetni v\u00e1llalkoz\u00e1suk n\u00f6veked\u00e9s\u00e9be, mint annak fenntart\u00e1s\u00e1ba, mivel igyekeznek kihaszn\u00e1lni a struktur\u00e1lis tendenci\u00e1kat. A n\u00f6veked\u00e9si beruh\u00e1z\u00e1sok ar\u00e1ny\u00e1nak legnagyobb n\u00f6veked\u00e9se az energiaell\u00e1t\u00e1s \u00e9s a k\u00f6z\u00fczemi szolg\u00e1ltat\u00e1sok k\u00f6r\u00e9ben figyelhet\u0151 meg, mik\u00f6zben hirtelen megn\u00f6vekedett a k\u00f6rnyezetv\u00e9delmi, t\u00e1rsadalmi \u00e9s ir\u00e1ny\u00edt\u00e1si szempontok ir\u00e1nti \u00e9rdekl\u0151d\u00e9s minden r\u00e9gi\u00f3ban, r\u00e9szben az \u00e9ghajlatv\u00e1ltoz\u00e1s \u00e9s az alacsony sz\u00e9n-dioxid-kibocs\u00e1t\u00e1s\u00fa technol\u00f3gi\u00e1k sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9ge k\u00f6vetkezt\u00e9ben.<\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\nA t\u00f6bb n\u00f6veked\u00e9svez\u00e9relt beruh\u00e1z\u00e1s mellett elemz\u0151ink arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy t\u00f6bb v\u00e1llalat fog t\u0151k\u00e9t bevonni a k\u00f6vetkez\u0151 12 h\u00f3napban \u2013 a v\u00e1llalatok k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 38%-a vil\u00e1gszerte, szemben a tavalyi 30%-kal. Noha a kamatl\u00e1bak tov\u00e1bbra is alacsonyak, az elemz\u0151k ezt nem a stressz jelek\u00e9nt l\u00e1tj\u00e1k; a nemteljes\u00edt\u00e9si r\u00e1t\u00e1k val\u00f3sz\u00edn\u0171leg csak kism\u00e9rt\u00e9kben fognak emelkedni. Az amerikai k\u00f6tv\u00e9nyfutamid\u0151k v\u00e1rhat\u00f3 hull\u00e1ma \u00e9s a kapcsol\u00f3d\u00f3 refinansz\u00edroz\u00e1s, amely szigor\u00edthatja a hitelez\u00e9si felt\u00e9teleket, 2021. el\u0151tt nem fog beindulni. Val\u00f3j\u00e1ban a m\u00e9rlegkezel\u00e9st igen fontosnak tartott\u00e1k az \u00e1ltal\u00e1nos hangulatindexen bel\u00fcl, \u00e9s az elemz\u0151k szerint a t\u0151ke\u00e1tt\u00e9tel 2020-ban esni fog.<\/p>\n<p><strong>A soha v\u00e9get nem \u00e9r\u0151 ciklus meglovagol\u00e1sa <\/strong><\/p>\n<p>A recesszi\u00f3t\u00f3l val\u00f3 f\u00e9lelem 2019 eleje \u00f3ta minden bizonnyal enyh\u00fclt, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen K\u00edn\u00e1ban, ahol az elemz\u0151k 73 sz\u00e1zal\u00e9ka szerint a v\u00e1llalatok nem k\u00e9sz\u00fclnek a ciklus v\u00e9g\u00e9re, szemben az el\u0151z\u0151 \u00e9vi 30 sz\u00e1zal\u00e9kkal. Bizonyos szempontb\u00f3l a v\u00e1llalatok reag\u00e1lnak a ciklusv\u00e9gi dinamik\u00e1ra, pl. kevesebb hitelt vesznek fel. De a felm\u00e9r\u00e9s t\u0151keberuh\u00e1z\u00e1sokra vonatkoz\u00f3 adatai \u00e9s a tervezett l\u00e9tsz\u00e1m meglep\u0151 n\u00f6veked\u00e9se az \u00f6sszes \u00e1gazatban \u00e9s r\u00e9gi\u00f3ban (a m\u00e1r alacsony munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9g ellen\u00e9re) arra utal, hogy sok v\u00e1llalat \u00fagy \u00e9rzi, a ciklus kitolhat\u00f3.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p2.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-124529\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p2.png\" alt=\"\" width=\"588\" height=\"669\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p2.png 588w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p2-264x300.png 264w\" sizes=\"(max-width: 588px) 100vw, 588px\" \/><\/a><\/p>\n<ol start=\"3\">\n<li>\u00e1bra: Nincs kil\u00e1t\u00e1sban a jelenlegi hossz\u00fa ciklus v\u00e9ge<\/li>\n<\/ol>\n<p><em>Forr\u00e1s: 2020-as Fidelity elemz\u0151i felm\u00e9r\u00e9s.<\/em><\/p>\n<p>Ez nem \u00e9sszer\u0171tlen, figyelembe v\u00e9ve a laza monet\u00e1ris politik\u00e1t \u00e9s a fisk\u00e1lis \u00f6szt\u00f6nz\u0151k k\u00f6r\u00fcli spekul\u00e1ci\u00f3t. Elemz\u0151ink val\u00f3j\u00e1ban azt j\u00f3solj\u00e1k, hogy a fisk\u00e1lis \u00f6szt\u00f6nz\u0151k pozit\u00edv hat\u00e1sa nagyobb lesz 2020-ban, mint 2019-ben volt, \u00e9s azt hozz\u00e1k fel, hogy infrastrukt\u00far\u00e1val kapcsolatos kiad\u00e1sokat gyakorolj\u00e1k a legnagyobb potenci\u00e1lis hat\u00e1st a v\u00e1llalati fundamentumokra. Ilyen \u00f6szt\u00f6nz\u0151k m\u00e1r folyamatban vannak \u00c1zsi\u00e1ban, \u00e9s val\u00f3sz\u00edn\u0171leg v\u00e9g\u00fcl az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban is sor ker\u00fcl ezekre, f\u00fcggetlen\u00fcl att\u00f3l, hogy ki nyeri a 2020-as v\u00e1laszt\u00e1sokat. El\u0151fordulhat, hogy Eur\u00f3pa lassabban mozdul, de a megszor\u00edt\u00e1sok \u00e9vtized\u00e9nek m\u00fal\u00e1s\u00e1val az \u00e1llami beruh\u00e1z\u00e1sok val\u00f3sz\u00edn\u0171leg n\u00f6vekedni\u00fck fognak. Ennek ellen\u00e9re az infl\u00e1ci\u00f3 nem t\u0171nik aggaszt\u00f3nak 2020-ban, mivel az elemz\u0151k 81 sz\u00e1zal\u00e9ka v\u00e9li \u00fagy, hogy a k\u00f6lts\u00e9gek infl\u00e1ci\u00f3ja nem jelent majd probl\u00e9m\u00e1t a v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n<p><strong>J\u00f3l kell \u00f6regedni<\/strong><\/p>\n<p>B\u00e1r a felm\u00e9r\u00e9s jelent\u0151s r\u00e9sze 2020-ra \u00f6sszpontos\u00edt, a hosszabb t\u00e1v\u00fa tendenci\u00e1k alakul\u00e1s\u00e1t is megragadja. P\u00e9ld\u00e1ul a v\u00e1llalati szab\u00e1lyoz\u00e1s az ut\u00f3bbi \u00e9vekben fokoz\u00f3dott, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az adatv\u00e9delem, az eg\u00e9szs\u00e9g \u00e9s a k\u00f6rnyezetv\u00e9delem ter\u00e9n. \u00dagy t\u0171nik, hogy 2020-ban ez \u00fajabb lend\u00fcletet vesz: szemben a tavalyi mind\u00f6ssze 32 sz\u00e1zal\u00e9kkal, id\u00e9n az elemz\u0151k 55 sz\u00e1zal\u00e9ka sz\u00e1m\u00edt arra, hogy a szab\u00e1lyoz\u00e1s fokoz\u00f3dni fog.<\/p>\n<p>A demogr\u00e1fiai v\u00e1ltoz\u00e1sok is el\u0151t\u00e9rbe ker\u00fcltek. Ebben az \u00e9vben elemz\u0151ink arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy az el\u00f6reged\u0151 n\u00e9pess\u00e9g kiegyens\u00falyozottabb hat\u00e1st fog gyakorolni a v\u00e1llalatokra, mint a m\u00faltban, amikor ezt t\u00falnyom\u00f3r\u00e9szt negat\u00edvnak tekintett\u00e9k. Egy \u00faj \u00e9vtizedbe bel\u00e9pve a v\u00e1llalatok alkalmazkodnak az id\u0151sebb n\u00e9pess\u00e9g ig\u00e9nyeihez, ennek pedig az informatika \u00e9s az eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgy a legnagyobb kedvezm\u00e9nyezettje.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p1.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-124528\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p1.png\" alt=\"\" width=\"940\" height=\"951\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p1.png 940w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p1-297x300.png 297w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p1-768x777.png 768w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/K\u00e9p1-70x70.png 70w\" sizes=\"(max-width: 940px) 100vw, 940px\" \/><\/a><\/p>\n<ol start=\"4\">\n<li>\u00e1bra: Az id\u0151sebb n\u00e9pess\u00e9g a kor\u00e1bbin\u00e1l kiegyens\u00falyozottabb hat\u00e1st gyakorol a v\u00e1llalatokra<\/li>\n<\/ol>\n<p><em>Forr\u00e1s: 2020-as Fidelity elemz\u0151i felm\u00e9r\u00e9s.<\/em><\/p>\n<p>Ez az alkalmazkod\u00e1si k\u00e9pess\u00e9g, a kedvez\u0151 politikai felt\u00e9telekkel \u00e9s a k\u00f6rnyezetv\u00e9delmi, t\u00e1rsadalmi \u00e9s ir\u00e1ny\u00edt\u00e1si szempontok fokozott hangs\u00falyoz\u00e1s\u00e1val kombin\u00e1lva kiegyens\u00falyozottabb\u00e1 teszi a glob\u00e1lis v\u00e1llalati kil\u00e1t\u00e1sokat, mint amilyenre tavaly janu\u00e1rban esetleg sz\u00e1m\u00edtottunk, m\u00e9g akkor is, ha ez a l\u00e1tsz\u00f3lag v\u00e9gtelen ciklus tov\u00e1bb k\u00faszik.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A Fidelity Elemz\u0151i Felm\u00e9r\u00e9sr\u0151l<\/strong><\/p>\n<p>A Fidelity International \u00e9vente \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott elemz\u0151i felm\u00e9r\u00e9se minden r\u00e9gi\u00f3ra \u00e9s \u00e1gazatra kiterjed. C\u00e9lja a v\u00e1llalatok m\u0171k\u00f6d\u00e9si k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyeiben be\u00e1llt v\u00e1ltoz\u00e1sok kezdeti szakaszukban t\u00f6rt\u00e9n\u0151 felt\u00e1r\u00e1sa \u00e9s az \u00faj trendek \u00e9s befektet\u00e9si lehet\u0151s\u00e9gek azonos\u00edt\u00e1sa. A felm\u00e9r\u00e9s a Fidelity elemz\u0151inek a saj\u00e1t \u00e1gazatukra vonatkoz\u00f3, \u00e1tfog\u00f3 ismeretein alapul, de tartalm\u00e1hoz nagyban hozz\u00e1j\u00e1rulnak a v\u00e1llalati d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3kkal folytatott megbesz\u00e9l\u00e9sek sor\u00e1n szerzett inform\u00e1ci\u00f3k is. Elemz\u0151ink \u00e9vente \u00e1tlagosan 15 000 v\u00e1llalatvezet\u0151i megbesz\u00e9l\u00e9sen vesznek r\u00e9szt, ez\u00e9rt a felm\u00e9r\u00e9sben szerepl\u0151 v\u00e9lem\u00e9nyek t\u00f6bb ezer, a vil\u00e1g minden t\u00e1j\u00e1n dolgoz\u00f3 v\u00e1llalatigazgat\u00f3 \u00e9s m\u00e1s fels\u0151vezet\u0151 n\u00e9z\u0151pontj\u00e1t t\u00fckr\u00f6zik.<\/p>\n<p>A Fidelity International a felm\u00e9r\u00e9st 152 elemz\u0151 k\u00f6r\u00e9ben, 2019 december\u00e9ben k\u00e9sz\u00edtette.<\/p>\n<p><strong>A Fidelity International<\/strong><\/p>\n<p>A Fidelity International vil\u00e1gsz\u00ednvonal\u00fa befektet\u00e9si \u00e9s nyugd\u00edj-el\u0151takar\u00e9koss\u00e1gi megold\u00e1sokat k\u00edn\u00e1l. Mag\u00e1ntulajdonban \u00e1ll\u00f3, f\u00fcggetlen v\u00e1llalatk\u00e9nt kiz\u00e1r\u00f3lag befektet\u00e9sekkel foglalkozunk. Tev\u00e9kenys\u00e9g\u00fcnkh\u00f6z \u00fcgyfeleink ig\u00e9nyei, \u00e9s nem a r\u00e9szv\u00e9nyesek elv\u00e1r\u00e1sai adj\u00e1k a motiv\u00e1ci\u00f3t. C\u00e9lunk, hogy innovat\u00edv megold\u00e1sok r\u00e9v\u00e9n tov\u00e1bb jav\u00edtsuk \u00fcgyfeleink j\u00f6v\u0151beli kil\u00e1t\u00e1sait. Jegybankokat, \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9ny-alapokat, nagyv\u00e1llalatokat, p\u00e9nzint\u00e9zeteket, biztos\u00edt\u00f3kat, vagyonkezel\u0151ket \u00e9s mag\u00e1nszem\u00e9lyeket is fel\u00f6lel\u0151 \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6r\u00fcnk nev\u00e9ben az \u00c1zsiai\/Csendes-\u00f3ce\u00e1ni t\u00e9rs\u00e9g, Eur\u00f3pa, a K\u00f6zel-Kelet \u00e9s D\u00e9l-Amerika 26 orsz\u00e1g\u00e1ban \u00f6sszesen 255,6 milli\u00e1rd GBP \u00f6sszeg\u0171 befektet\u00e9s\u00fcnk van. \u00dcgyfeleink k\u00f6r\u00e9t jegybankok, \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9ny-alapok, nagyv\u00e1llalatok, p\u00e9nzint\u00e9zetek, biztos\u00edt\u00f3t\u00e1rsas\u00e1gok, vagyonkezel\u0151k \u00e9s mag\u00e1nszem\u00e9lyek alkotj\u00e1k. A vagyonkezel\u00e9sen k\u00edv\u00fcl t\u00f6bb orsz\u00e1gban befektet\u00e9skezel\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sokat is k\u00edn\u00e1lunk, emellett konzult\u00e1ci\u00f3kat is tartunk v\u00e1llalati juttat\u00e1si programok ir\u00e1ny\u00edt\u00f3i, tan\u00e1csad\u00f3k \u00e9s mag\u00e1nszem\u00e9lyek sz\u00e1m\u00e1ra. Vagyonkezel\u0151k\u00e9nt 91,4 milli\u00e1rd GBP vagyon\u00e9rt felel\u00fcnk.<\/p>\n<ol start=\"2019\">\n<li>december 31-i adatok.<\/li>\n<\/ol>\n<p>Az itt k\u00f6z\u00f6lt n\u00e9zetek a szerkeszt\u00e9s id\u0151pontj\u00e1ban aktu\u00e1lisak, \u00e9s el\u0151zetes \u00e9rtes\u00edt\u00e9s n\u00e9lk\u00fcl v\u00e1ltozhatnak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A gazdas\u00e1gi ciklusok jellemz\u0151en t\u00f6bb \u00e9vig tartanak, nem teljes \u00e9vtizedekig. De ez most m\u00e1s. Nem csak a tekintetben, hogy ez m\u00e1r az eddigi leghosszabb \u2013 el\u00e9rte a 10 \u00e9vet, \u00e9s m\u00e9g tart \u2013, de a Fidelity legfrissebb elemz\u0151i felm\u00e9r\u00e9se szerint annak ellen\u00e9re is folytat\u00f3dni fog, hogy cs\u00f6kkent a menedzser bizalom. Hab\u00e1r a feldolgoz\u00f3ipar recesszi\u00f3ban s\u00ednyl\u0151dik, &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":87867,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,389,19,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/124527"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=124527"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/124527\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":124532,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/124527\/revisions\/124532"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/87867"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=124527"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=124527"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=124527"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}