{"id":115085,"date":"2019-04-09T13:28:51","date_gmt":"2019-04-09T11:28:51","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=115085"},"modified":"2019-04-09T13:28:51","modified_gmt":"2019-04-09T11:28:51","slug":"elemzok-minimalisan-tovabb-szigorithat-a-jegybank-ha-folytatodik-a-marciusban-latott-inflacios-trend","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elemzok-minimalisan-tovabb-szigorithat-a-jegybank-ha-folytatodik-a-marciusban-latott-inflacios-trend\/","title":{"rendered":"Elemz\u0151k: minim\u00e1lisan tov\u00e1bb szigor\u00edthat a jegybank, ha folytat\u00f3dik a m\u00e1rciusban l\u00e1tott infl\u00e1ci\u00f3s trend"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az id\u00e9ny\u00e1ras \u00e9lelmiszerek \u00e9s a doh\u00e1nyterm\u00e9kek \u00e1r\u00e1nak a v\u00e1rtn\u00e1l gyorsabb emelked\u00e9s\u00e9vel magyar\u00e1zt\u00e1k az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1rciusi megugr\u00e1s\u00e1t kedden az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 elemz\u0151k, akik az alapfolyamatok fennmarad\u00e1sa eset\u00e9n \u00fajabb jegybanki szigor\u00edt\u00e1s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t sem z\u00e1rj\u00e1k ki.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal (KSH) keddi jelent\u00e9se szerint m\u00e1rciusban a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e1tlagosan 3,7 sz\u00e1zal\u00e9kkal voltak magasabbak az egy \u00e9vvel kor\u00e1bbiakn\u00e1l. Az elemz\u0151k 3,5 sz\u00e1zal\u00e9kot v\u00e1rtak a febru\u00e1ri 3,1 sz\u00e1zal\u00e9k ut\u00e1n. A tavaly okt\u00f3beri 3,8 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s adatot lesz\u00e1m\u00edtva a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak 2013 janu\u00e1rja \u00f3ta nem emelkedtek ilyen m\u00e9rt\u00e9kben egy \u00e9v alatt. A maginfl\u00e1ci\u00f3 3,8 sz\u00e1zal\u00e9kra emelkedett m\u00e1rciusban a febru\u00e1ri 3,5 sz\u00e1zal\u00e9kot k\u00f6vet\u0151en, utolj\u00e1ra 2012. decemberben volt enn\u00e9l magasabb, 4,9 sz\u00e1zal\u00e9kos.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank elemz\u0151je az id\u00e9ny\u00e1ras \u00e9lelmiszer\u00e1rak \u00e9s a doh\u00e1nyterm\u00e9kek \u00e1r\u00e1nak v\u00e1rtn\u00e1l gyorsabb n\u00f6veked\u00e9s\u00e9vel magyar\u00e1zta, hogy a v\u00e1rakoz\u00e1sokat l\u00e9nyegesen meghalad\u00f3 m\u00e9rt\u00e9kben ugrott meg az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1rciusban. Az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s \u00e9rdemi fokoz\u00f3d\u00e1s\u00e1t mutatja a maginfl\u00e1ci\u00f3 emelked\u00e9se, amit az ad\u00f3sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 is k\u00f6vetett.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n    Amennyiben a 3,5 sz\u00e1zal\u00e9kos ad\u00f3sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 meghaladja az MNB v\u00e1rakoz\u00e1sait, a monet\u00e1ris tan\u00e1cs folytathatja a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k normaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1t a nem hagyom\u00e1nyos eszk\u00f6z\u00f6k visszavon\u00e1s\u00e1val, \u00edgy a likvidit\u00e1sn\u00f6vel\u0151 devizaswap \u00e1llom\u00e1ny m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9s\u00e9vel, valamint az egynapos bet\u00e9ti kamat emel\u00e9s\u00e9vel. Ez el\u00e9g lehet a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9hez, mivel a nemzetk\u00f6zi kond\u00edci\u00f3k k\u00f6zben enyh\u00fclnek. Az import\u00e1lt infl\u00e1ci\u00f3 tov\u00e1bbra is alacsony lehet, ami a forint m\u00e9rs\u00e9kelt er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9vel f\u00e9kezheti az infl\u00e1ci\u00f3t az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben.<br \/>\n    A takar\u00e9kbank elemz\u0151je szerint a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban is 4,0 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6zel\u00e9ben lehet az infl\u00e1ci\u00f3 alapvet\u0151en amiatt, hogy tavaly tavasszal viszonylag alacsony volt az \u00fczemanyagok \u00e1ra. A tavalyi \u00e9v k\u00f6zep\u00e9t\u0151l l\u00e1tott \u00fczemanyagdr\u00e1gul\u00e1s miatt azonban az idei \u00e9v k\u00f6zep\u00e9re megint 3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6zel\u00e9be ker\u00fclhet az infl\u00e1ci\u00f3, majd decemberben az \u00fczemanyag\u00e1rak tavalyi beszakad\u00e1sa miatt ism\u00e9t 4 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6zel\u00e9be ugorhat, \u00edgy a Takar\u00e9kbank elemz\u0151i \u00e9ves \u00e1tlagban 3,4 sz\u00e1zal\u00e9kosra emelt\u00e9k az idei infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sukat a tavalyi 2,8 sz\u00e1zal\u00e9k ut\u00e1n.<br \/>\n    N\u00e9meth D\u00e1vid, a K&#038;H Bank vezet\u0151 elemz\u0151je \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban meg\u00e1llap\u00edtotta, hogy a re\u00e1lb\u00e9rek emelked\u00e9se \u00e9s ezzel \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9sben a bels\u0151 fogyaszt\u00e1s \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatot jelent. Az \u00e9lelmiszerek, a szeszes italok \u00e9s doh\u00e1ny\u00e1ruk, m\u00e1r az \u00e9v els\u0151 k\u00e9t h\u00f3napj\u00e1ban is megfigyelt, \u00e1tlagot meghalad\u00f3 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 dr\u00e1gul\u00e1sa j\u00e1rult hozz\u00e1 az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1rciusi gyorsul\u00e1s\u00e1hoz.<br \/>\n    A szakember szerint az id\u00e9n m\u00e1rciusban lehetett cs\u00facson az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3, a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban a b\u00e1zishat\u00e1s miatt lassul\u00e1sra lehet sz\u00e1m\u00edtani, ugyanakkor az \u00e9v v\u00e9g\u00e9n &#8211; novemberben \u00e9s decemberben &#8211; \u00fajb\u00f3l gyorsul\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3. Ezzel p\u00e1rhuzamosan a maginfl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1s p\u00e1ly\u00e1t futhat be, a bels\u0151 komponensek &#8211; fogyaszt\u00e1s \u00e9s b\u00e9remelked\u00e9s &#8211; miatt ak\u00e1r gyorsulhat is a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban. A K&#038;H vezet\u0151je szerint az MNB infl\u00e1ci\u00f3s alapmutat\u00f3i is meger\u0151s\u00edtik, hogy a bels\u0151 komponensek \u00e1ltal vez\u00e9relt infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s n\u0151. Amennyiben ezek az ir\u00e1nyzatok a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban folytat\u00f3dnak, a jegybank monet\u00e1ris politikai szigor\u00edt\u00e1sokkal reag\u00e1lhat, tette hozz\u00e1.<br \/>\n    A CIB Bank Jobb\u00e1gy S\u00e1ndor elemz\u0151 \u00e1ltal az MTI-nek megk\u00fcld\u00f6tt el\u0151rejelz\u00e9se szerint 2019-ben az \u00e9ves \u00e1tlagos teljes infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an csak m\u00e9rs\u00e9kelt emelked\u00e9st mutat majd a 2018-ashoz k\u00e9pest, 3,1-3,3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcl lehet, de az MNB monet\u00e1ris politik\u00e1ja szempontj\u00e1b\u00f3l tov\u00e1bbra is kiemelten fontos maradhat az ad\u00f3sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1sa. Amennyiben a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napok maginfl\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1mai tov\u00e1bbi emelked\u00e9st mutatnak a 3 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00f6tti tartom\u00e1nyban \u00e9s a k\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9ves Infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9sben tov\u00e1bbi emelked\u00e9st mutatnak a 2020-as infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9sek is, \u00fagy tov\u00e1bbi likvidit\u00e1ssz\u0171k\u00edt\u00e9si int\u00e9zked\u00e9ssel \u00e9s esetleges az egynapos bet\u00e9ti kamatemel\u00e9ssel reag\u00e1lhat a jegybank. Az adatf\u00fcgg\u0151 \u00fczemm\u00f3dban l\u00e9v\u0151 monet\u00e1ris politika azonban v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bbra is csak a minim\u00e1lisan sz\u00fcks\u00e9gesnek l\u00e1tsz\u00f3 szigor\u00edt\u00f3 l\u00e9p\u00e9sekkel fog el\u0151rehaladni.<br \/>\n    Reg\u0151s G\u00e1bor, a Sz\u00e1zadv\u00e9g makrogazdas\u00e1gi \u00fczlet\u00e1gvezet\u0151je az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 0,6 sz\u00e1zal\u00e9kpontos m\u00e1rciusi emelked\u00e9s\u00e9b\u0151l 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kpontot, azaz k\u00e9tharmadot az \u00fczemanyagok dr\u00e1gul\u00e1s\u00e1nak \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s\u00e9vel magyar\u00e1z. Hangs\u00falyozta, hogy az \u00e1remelked\u00e9s m\u00e9rt\u00e9ke megk\u00f6zel\u00edti a jegybank infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9ls\u00e1vj\u00e1nak fels\u0151 sz\u00e9l\u00e9t. Megjegyezte, az \u00e9l\u00e9nk bels\u0151 kereslet felfel\u00e9 h\u00fazta az \u00e1rakat, m\u00edg a gyenge k\u00fcls\u0151 \u00e1rnyom\u00e1s alig tudta f\u00e9kezni az \u00e1rn\u00f6veked\u00e9st.<br \/>\n    A Sz\u00e1zadv\u00e9g arra sz\u00e1m\u00edt, ha fennmaradnak a mostani infl\u00e1ci\u00f3s folyamatok, akkor a j\u00faniusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s\u00e9n tov\u00e1bbi szigor\u00edt\u00e1sr\u00f3l d\u00f6nt a monet\u00e1ris tan\u00e1cs. Ebben az esetben kism\u00e9rt\u00e9kben 3 sz\u00e1zal\u00e9k felett alakulhat az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3. Az infl\u00e1ci\u00f3s folyamatok f\u00e9kez\u0151d\u00e9s\u00e9t nagyban seg\u00edthetn\u00e9 a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se &#8211; jegyezte meg Reg\u0151s G\u00e1bor.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az id\u00e9ny\u00e1ras \u00e9lelmiszerek \u00e9s a doh\u00e1nyterm\u00e9kek \u00e1r\u00e1nak a v\u00e1rtn\u00e1l gyorsabb emelked\u00e9s\u00e9vel magyar\u00e1zt\u00e1k az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1rciusi megugr\u00e1s\u00e1t kedden az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 elemz\u0151k, akik az alapfolyamatok fennmarad\u00e1sa eset\u00e9n \u00fajabb jegybanki szigor\u00edt\u00e1s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t sem z\u00e1rj\u00e1k ki.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[4,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115085"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=115085"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115085\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":115086,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115085\/revisions\/115086"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=115085"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=115085"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=115085"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}