{"id":112407,"date":"2019-01-03T11:06:01","date_gmt":"2019-01-03T10:06:01","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=112407"},"modified":"2019-01-03T11:06:01","modified_gmt":"2019-01-03T10:06:01","slug":"ingatlanpiaci-kilatasok-2019-fenntarthatosag-egy-bizonytalan-vilagban","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/ingatlanpiaci-kilatasok-2019-fenntarthatosag-egy-bizonytalan-vilagban\/","title":{"rendered":"Ingatlanpiaci kil\u00e1t\u00e1sok 2019: fenntarthat\u00f3s\u00e1g egy bizonytalan vil\u00e1gban?"},"content":{"rendered":"<p><strong>A p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6rnyezet v\u00e1ltoz\u00f3ban van. Az \u00e9vek \u00f3ta tart\u00f3 jegybanki h\u00e1tsz\u00e9l felfel\u00e9 torn\u00e1zta a pr\u00e9mium kateg\u00f3ri\u00e1j\u00fa ingatlanok \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9t. Most azonban, hogy a likvidit\u00e1s volumene cs\u00f6kken\u0151ben van, a piac egyszeriben v\u00e9dtelennek t\u0171nik, \u00e9s megjelentek a lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok.<\/strong><\/p>\n<p><strong>A Fidelity els\u0151dleges forgat\u00f3k\u00f6nyve szerint a t\u0151ken\u00f6veked\u00e9s 2019-ben visszafogott lesz, \u00e9s figyelm\u00fcket a fenntarthat\u00f3 hozamokra \u00f6sszpontos\u00edtj\u00e1k majd. A jegybanki megszor\u00edt\u00e1sok egyik k\u00f6zvetlen k\u00f6vetkezm\u00e9nye a r\u00e9szv\u00e9ny- \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nypiaci volatilit\u00e1s n\u00f6veked\u00e9se lesz, mivel a befektet\u0151k elkezdenek sz\u00e1mot vetni a v\u00e1ltoz\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi felt\u00e9telekkel. A stabil j\u00f6vedelmet k\u00edn\u00e1l\u00f3 ingatlanpiaci eszk\u00f6z\u00f6k mind hat\u00e9konyabb v\u00e9delmet ny\u00fajthatnak a portf\u00f3li\u00f3knak a t\u00f6bbi t\u0151kepiaci szegmensre jellemz\u0151 turbulenci\u00e1kkal szemben.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p><strong>Sz\u00f3lnak a v\u00e9szcseng\u0151k<\/strong><\/p><div id=\"gazda-49853108\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>N\u00e9zz\u00fck p\u00e9ld\u00e1ul az egyszer\u0171 s\u00fct\u0151t\u00f6k\u00f6t: a szokatlanul meleg id\u0151j\u00e1r\u00e1s miatt az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1gban 2018-ban 30%-kal kisebbre zsugorodott a m\u00e9rete. Hasonl\u00f3 dolog t\u00f6rt\u00e9nt a pr\u00e9mium ingatlanok hozam\u00e1val is, mely id\u00e9n rekordm\u00e9lys\u00e9gbe s\u00fcllyedt a mennyis\u00e9gi laz\u00edt\u00e1s \u00e9s a null\u00e1hoz k\u00f6zel\u00edt\u0151 kamatok miatt igen f\u00fclledt p\u00e9nz\u00fcgyi kl\u00edma k\u00f6zepette.<\/p>\n<p>Neil Cable szerint ez a szer\u00e9ny t\u0151ken\u00f6veked\u00e9ssel \u00e9s alacsony, de stabil hozamokkal jellemezhet\u0151, kedvez\u0151 k\u00f6rnyezet m\u00e9g egy vagy k\u00e9t \u00e9ven \u00e1t folytat\u00f3dni fog. Eddig nem sok jel mutatott arra a t\u00falzott hitelfelv\u00e9telre \u00e9s spekulat\u00edv jelleg\u0171 \u00e9p\u00edtkez\u00e9si boomra, melyet az ember az ingatlanbefektet\u00e9si ciklusnak ebben a k\u00e9s\u0151i szakasz\u00e1ban elv\u00e1rna, \u00e9s a vil\u00e1gpolitika fel\u0151l fenyeget\u0151 kock\u00e1zatok ellen\u00e9re a k\u00f6zgazdas\u00e1gi el\u0151rejelz\u00e9sek sem nevezhet\u0151k t\u00fal kedvez\u0151tlennek.<\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\nUgyanakkor mindenk\u00e9ppen v\u00e9dekezni kell n\u00e9h\u00e1ny olyan kock\u00e1zattal szemben, melyek egyre s\u00f6t\u00e9tebb fellegekk\u00e9nt gy\u00fclekeznek a 2019-es l\u00e1th\u00f3hat\u00e1ron:<\/p>\n<ul>\n<li>El\u0151sz\u00f6r is, a pr\u00e9mium ingatlanok hozamainak m\u00e1r nem sok mozg\u00e1ster\u00fck van lefel\u00e9, f\u0151leg, mivel az alacsony kock\u00e1zat\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyekhez k\u00e9pest fenn\u00e1ll\u00f3 szpred a jegybanki eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programok visszafog\u00e1sa miatt az \u00e9v sor\u00e1n sz\u0171k\u00fclni fog. Ha a pr\u00e9mium ingatlanok hozama m\u00e9gis megmozdulna, akkor val\u00f3sz\u00edn\u0171leg ink\u00e1bb felfel\u00e9, mint lefel\u00e9 fog v\u00e1ltozni, ami kedvez\u0151tlen\u00fcl \u00e9rintheti az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9geket. 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos hozamn\u00e1l egy kisebb, 25 b\u00e1zispontos emelked\u00e9s az eszk\u00f6z \u00e9rt\u00e9k\u00e9nek t\u00edzsz\u00e1zal\u00e9kos cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9nek felel meg. A pr\u00e9mium biztons\u00e1gosan hangzik, de a piac egyre jobban ki van t\u00e9ve a negat\u00edv hat\u00e1soknak.<\/li>\n<li>M\u00e1sodszor, 70 milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi befektetni val\u00f3 t\u0151ke v\u00e1rja a bevet\u00e9st az eur\u00f3pai ingatlanpiacon. Ezt a rekord\u00f6sszeget m\u00e1r begy\u0171jt\u00f6tt\u00e9k a befektet\u0151kt\u0151l, de m\u00e9g nem fogt\u00e1k munk\u00e1ra. 2007-ben, a ciklus el\u0151z\u0151 cs\u00facs\u00e1n ez a sz\u00e1m mind\u00f6ssze 40 milli\u00e1rd doll\u00e1r volt. Ebb\u0151l m\u00e1r sejthet\u0151, hogy a piac \u00faj cs\u00facshoz k\u00f6zeledik.<\/li>\n<li>V\u00e9g\u00fcl: a ny\u00edlt piacok m\u00e1r egy ideje be\u00e1razt\u00e1k a t\u0151zsd\u00e9n jegyzett kiskeresked\u0151k \u00e1ltal fizetend\u0151 b\u00e9rleti d\u00edjak jelent\u0151s cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t. A z\u00e1rt piacok kezdenek felz\u00e1rk\u00f3zni, de a kiskereskedelmi ingatlanok egy r\u00e9sze ir\u00e1nt most szer\u00e9nyebb a kereslet, ez\u00e9rt ezek \u00e9rt\u00e9ke 2018 m\u00e1sodik fel\u00e9ben cs\u00f6kkent. Ez a trend 2019-ben m\u00e9g mark\u00e1nsabban folytat\u00f3dik majd tov\u00e1bb.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A fenti t\u00e9nyez\u0151k j\u00f6v\u0151re kiz\u00f6kkenthetik a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 ingatlanszektorokat az egyens\u00falyukb\u00f3l, \u00e9s a Fidelity szakemberei nagyon figyelnek, hogy mikor jelennek meg a \u201eforr\u00f3\u201d piacok leh\u0171l\u00e9s\u00e9re utal\u00f3 els\u0151 jelek.<\/p>\n<p><strong>Stabil hozamok egy instabil vil\u00e1gban<\/strong><\/p>\n<p>A jegybanki megszor\u00edt\u00e1sok egyenes k\u00f6vetkezm\u00e9nye a r\u00e9szv\u00e9ny- \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nypiacokon tapasztalhat\u00f3 volatilit\u00e1s fokoz\u00f3d\u00e1sa lesz, mivel a befektet\u0151k sz\u00e1mot vetnek a v\u00e1ltoz\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyekkel. A stabilit\u00e1shi\u00e1nyt v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bb fokozz\u00e1k majd a politikai kock\u00e1zatok, p\u00e9ld\u00e1ul a Brexit, az eur\u00f3pai \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1sok hi\u00e1nya \u00e9s az USA \u00e9s K\u00edna k\u00f6z\u00f6tt d\u00fal\u00f3 kereskedelmi h\u00e1bor\u00fa.<\/p>\n<p>Az ingatlanokhoz kapcsol\u00f3d\u00f3 eszk\u00f6z\u00f6k v\u00e1ltozatos v\u00e9delmet \u00e9s a bizonytalans\u00e1g k\u00f6zepette stabil hozamot k\u00edn\u00e1lnak. Mivel 2019-ben az ingatlant\u0151ke csak korl\u00e1tozott m\u00e9rt\u00e9kben n\u0151 majd, a legstabilabb, fenntarthat\u00f3 hozamokat k\u00edn\u00e1l\u00f3 eszk\u00f6z\u00f6k kiv\u00e1laszt\u00e1sa kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lesz. Ha pedig az ingatlanportf\u00f3li\u00f3kon bel\u00fcl siker\u00fcl korl\u00e1tozni a devizakitetts\u00e9get, az nagyban seg\u00edthet a politikai kock\u00e1zatok kiv\u00e9d\u00e9s\u00e9ben, melyek gyakran okoznak hirtelen anom\u00e1li\u00e1kat a devizapiacokon.<\/p>\n<p>A \u201emegfelel\u0151 jelleg\u0171 kitetts\u00e9g\u201d \u00e9s a j\u00f3 kil\u00e1t\u00e1sokkal rendelkez\u0151 b\u00e9rl\u0151k kiv\u00e1laszt\u00e1sa fontosabb lesz, mint kor\u00e1bban b\u00e1rmikor. A kiskereskedelmi ingatlanok eset\u00e9ben p\u00e9ld\u00e1ul nagyon oda kell figyelni az online v\u00e1s\u00e1rl\u00e1s elterjed\u00e9se \u00e1ltal jelentett fenyeget\u00e9sre. Az olyan \u00fczleteket, melyek online nehezen beszerezhet\u0151 term\u00e9keket, p\u00e9ld\u00e1ul b\u00fatort vagy s\u00falyosabb bark\u00e1csfelszerel\u00e9seket \u00e1rulnak, kev\u00e9sb\u00e9 fenyegeti az internet-alap\u00fa kiskereskedelem folytat\u00f3d\u00f3 t\u00e9rh\u00f3d\u00edt\u00e1sa, mint a hagyom\u00e1nyos divat\u00e1ru-\u00fczleteket vagy az \u00e1ruh\u00e1zakat.<\/p>\n<p>A fenntarthat\u00f3 b\u00e9rletid\u00edj-j\u00f6vedelem z\u00e1loga a fenntarthat\u00f3 v\u00e1llalati cashflow. Az iroda-\u00fczlet\u00e1gban az elm\u00falt k\u00e9t \u00e9vben egyre gyakrabban bukkannak fel az \u00fan. co-working c\u00e9gek: Londonban 2018-ban a WeWork volt a legnagyobb irodab\u00e9rl\u0151. Ugyanakkor ez az \u00fczleti modell m\u00e9g nem \u00e1llta ki a (nehezebb) id\u0151k pr\u00f3b\u00e1j\u00e1t, ez\u00e9rt nem biztos, hogy az ilyen eszk\u00f6z\u00f6k lesznek a portf\u00f3li\u00f3n bel\u00fcl a fenntarthat\u00f3 j\u00f6vedelem legbiztosabb forr\u00e1sai.<\/p>\n<p>V\u00e9g\u00fcl, \u00e9s ez tal\u00e1n a legfontosabb, a k\u00f6rnyezetv\u00e9delmi, t\u00e1rsadalmi \u00e9s v\u00e1llalatir\u00e1ny\u00edt\u00e1si (ESG) t\u00e9nyez\u0151k 2019-ben m\u00e9g fontosabbak lesznek a befektet\u00e9si d\u00f6nt\u00e9sek meghozatala sor\u00e1n. Az \u00e9p\u00fcletek mintegy 40%-kal j\u00e1rulnak hozz\u00e1 a glob\u00e1lis sz\u00e9ndioxid-kibocs\u00e1t\u00e1shoz, \u00e9s a c\u00e9gek mind t\u00f6bbet hajland\u00f3ak fizetni az energiatakar\u00e9kosan \u00fczemeltethet\u0151 \u00e9p\u00fcletek\u00e9rt. Az ilyen ingatlanok azon v\u00e1llalatok sz\u00e1m\u00e1ra vonz\u00f3ak, melyek szeretn\u00e9k, hogy dolgoz\u00f3ik meg is val\u00f3s\u00edts\u00e1k az ESG-vel kapcsolatos c\u00e9lkit\u0171z\u00e9seket.<\/p>\n<p>\u00dagyhogy mik\u00f6zben a gondosan kiv\u00e1lasztott ingatlanpiaci eszk\u00f6z\u00f6k a 2019-ben v\u00e1rhat\u00f3 sok bizonytalans\u00e1g k\u00f6zepette a stabil hozam egyik legfontosabb forr\u00e1s\u00e1t alkotj\u00e1k majd, egyes t\u00falf\u0171t\u00f6ttebb pr\u00e9miumingatlan-piacokon fokoz\u00f3dnak a kock\u00e1zatok, mivel a cs\u00f6kken\u00e9s vesz\u00e9lye nagyobb, mint a n\u00f6veked\u00e9s\u00e9.<\/p>\n<div class=\"box shadow\"><div>\n\t\t\t\n<strong>NEIL CABLE<\/strong> a Fidelity International ingatlanokkal foglalkoz\u00f3 \u00fczlet\u00e1g\u00e1nak vezet\u0151je.<\/p>\n<p>Neil 28 \u00e9vnyi eur\u00f3pai ingatlanpiaci tapasztalattal rendelkezik. Eleinte kutat\u00f3-elemz\u0151k\u00e9nt, majd alapkezel\u0151k\u00e9nt dolgozott. 2006-ban csatlakozott a Fidelityhez, jelenleg egy els\u0151sorban az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1gban, N\u00e9metorsz\u00e1gban, Franciaorsz\u00e1gban \u00e9s Hollandi\u00e1ban m\u0171k\u00f6d\u0151, alapkezel\u0151kb\u0151l \u00e9s elemz\u0151kb\u0151l \u00e1ll\u00f3 csapatot ir\u00e1ny\u00edt.<br \/>\n\n\t\t\t<\/div><\/div>\n<p><strong>Fontos t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1s<\/strong><\/p>\n<p>A befektet\u00e9sek \u00e9rt\u00e9ke \u00e9s a bel\u0151l\u00fck sz\u00e1rmaz\u00f3 j\u00f6vedelem n\u0151het \u00e9s cs\u00f6kkenhet is, \u00edgy el\u0151fordulhat, hogy a befektet\u0151 a befektetett \u00f6sszegn\u00e9l kevesebbet kap vissza.\u00a0 A m\u00faltbeli teljes\u00edtm\u00e9nyb\u0151l nem lehet a j\u00f6v\u0151beli eredm\u00e9nyekre vonatkoz\u00f3, megb\u00edzhat\u00f3 k\u00f6vetkeztet\u00e9seket levonni.<\/p>\n<p>Ezeket az anyagokat csak t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1s c\u00e9lj\u00e1b\u00f3l \u00e1ll\u00edtjuk \u00f6ssze, \u00e9s csak azoknak a jogi vagy term\u00e9szetes szem\u00e9lyeknek sz\u00f3lnak, amelyeknek\/akiknek kik\u00fcldj\u00fck \u0151ket.<\/p>\n<p>Ezek az anyagok nem tekintend\u0151k hirdetm\u00e9nynek, a Fidelity befektet\u00e9skezel\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sainak ig\u00e9nybe v\u00e9tel\u00e9re vonatkoz\u00f3 felk\u00e9r\u00e9snek vagy aj\u00e1nlatnak, \u00e9s b\u00e1rmely befektet\u00e9si term\u00e9k megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1ra vagy elad\u00e1s\u00e1ra vonatkoz\u00f3 aj\u00e1nlatnak, vagy ezek megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1hoz vagy elad\u00e1s\u00e1hoz kapcsol\u00f3d\u00f3 aj\u00e1nlatk\u00e9r\u00e9snek sem.<\/p>\n<p>A Fidelity nem \u00e1ll\u00edtja, hogy az itt k\u00f6z\u00f6lt tartalom minden f\u00f6ldrajzi hely vonatkoz\u00e1s\u00e1ban helyt\u00e1ll\u00f3, vagy hogy az itt eml\u00edtett tranzakci\u00f3k vagy szolg\u00e1ltat\u00e1sok minden joghat\u00f3s\u00e1g vagy orsz\u00e1g ter\u00fclet\u00e9n \u00e9s minden befektet\u0151 vagy egy\u00e9b szerz\u0151d\u0151 f\u00e9l \u00e1ltal hozz\u00e1f\u00e9rhet\u0151ek, \u00e9rt\u00e9kes\u00edthet\u0151ek vagy alkalmazhat\u00f3ak.<\/p>\n<p>A befektet\u0151k vegy\u00e9k figyelembe, hogy az itt k\u00f6z\u00f6lt n\u00e9zetek esetleg m\u00e1r nem aktu\u00e1lisak, \u00e9s hogy azok alapj\u00e1n a Fidelity esetleg m\u00e1r meghozta a sz\u00fcks\u00e9ges int\u00e9zked\u00e9seket. Az itt k\u00f6z\u00f6lt n\u00e9zetek csak a jelen kiadv\u00e1nyon szerepl\u0151 d\u00e1tumon helyt\u00e1ll\u00f3ak, \u00e9s el\u0151zetes \u00e9rtes\u00edt\u00e9s n\u00e9lk\u00fcl v\u00e1ltozhatnak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6rnyezet v\u00e1ltoz\u00f3ban van. Az \u00e9vek \u00f3ta tart\u00f3 jegybanki h\u00e1tsz\u00e9l felfel\u00e9 torn\u00e1zta a pr\u00e9mium kateg\u00f3ri\u00e1j\u00fa ingatlanok \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9t. Most azonban, hogy a likvidit\u00e1s volumene cs\u00f6kken\u0151ben van, a piac egyszeriben v\u00e9dtelennek t\u0171nik, \u00e9s megjelentek a lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok. A Fidelity els\u0151dleges forgat\u00f3k\u00f6nyve szerint a t\u0151ken\u00f6veked\u00e9s 2019-ben visszafogott lesz, \u00e9s figyelm\u00fcket a fenntarthat\u00f3 hozamokra \u00f6sszpontos\u00edtj\u00e1k majd. A &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":103667,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19,22,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/112407"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=112407"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/112407\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":112409,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/112407\/revisions\/112409"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/103667"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=112407"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=112407"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=112407"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}