{"id":109757,"date":"2018-10-11T15:30:30","date_gmt":"2018-10-11T13:30:30","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=109757"},"modified":"2018-10-11T15:30:30","modified_gmt":"2018-10-11T13:30:30","slug":"milyen-befektetes-keruljon-a-karacsonyfa-ala","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/milyen-befektetes-keruljon-a-karacsonyfa-ala\/","title":{"rendered":"Milyen befektet\u00e9s ker\u00fclj\u00f6n a kar\u00e1csonyfa al\u00e1?"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az idei \u00e9v er\u0151sen megnyirb\u00e1lta a felt\u00f6rekv\u0151 piacokat, a szigor\u00edt\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1ba mozdul\u00f3 jegybankok pedig sz\u00e9p lassan feljebb torn\u00e1zz\u00e1k a k\u00f6tv\u00e9nyhozamokat. \u00c9rdemes teh\u00e1t k\u00e9tszer is megn\u00e9zni, hogyan z\u00e1rjuk az \u00e9v v\u00e9g\u00e9t befektet\u00e9s\u00fcnkkel \u2013 tan\u00e1csolja a K&amp;H Alapkezel\u0151. K\u00fcl\u00f6n\u00f6sen akkor, amikor a t\u00falf\u0171t\u00f6tt amerikai r\u00e9szv\u00e9nypiacokkal szemben eddig h\u00e1tt\u00e9rbe szorult, olcs\u00f3 felt\u00f6rekv\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyek is felfel\u00e9 vehetik az ir\u00e1nyt. <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K\u00f6tv\u00e9nypiac: negat\u00edv kil\u00e1t\u00e1sok<\/strong><\/p><div id=\"gazda-529921094\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>\u201eA k\u00f6tv\u00e9nypiacon az \u00e9v h\u00e1tralev\u0151 r\u00e9sz\u00e9ben nem v\u00e1rhat\u00f3 fordulat, hiszen a Fed folytat\u00f3d\u00f3 kamatemel\u00e9se, illetve az eszk\u00f6z\u00e1llom\u00e1ny fokozatos le\u00e9p\u00edt\u00e9se lassan, de biztosan tolja felfel\u00e9 a tengerent\u00fali k\u00f6tv\u00e9nyhozamokat. Ek\u00f6zben az \u00f6reg kontinensen az EKB is szigor\u00fabb politik\u00e1ra v\u00e1lt, igaz, egy j\u00f3val lassabb \u00fctemben, mint amerikai t\u00e1rsa, hiszen a negyedik negyed\u00e9vben havi 15 milli\u00e1rd eur\u00f3s kerettel m\u00e9g mindig fut az eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program. A k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program lez\u00e1r\u00e1s\u00e1t k\u00f6vet\u0151en az eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nyhozamok is elkezdhetnek felfel\u00e9 k\u00faszni, ami nem teszi vonz\u00f3v\u00e1 a k\u00f6tv\u00e9nyeket a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra\u201d \u2013 t\u00e1j\u00e9koztatott <strong>Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s, a K&amp;H Alapkezel\u0151 szenior portf\u00f3li\u00f3-menedzsere<\/strong>. A felt\u00f6rekv\u0151 piacokkal szemben fell\u00e9p\u0151 kock\u00e1zatker\u00fcl\u00e9s nem kedvez a hazai k\u00f6tv\u00e9nyeknek sem, amire r\u00e1er\u0151s\u00edt az is, hogy a szigor\u00edt\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1ba mozdul\u00f3 jegybankokkal szemben az MNB kitart az alacsony kamatszint mellett. Holott az alacsony kamatszint fenntart\u00e1s\u00e1t al\u00e1t\u00e1maszt\u00f3 okok m\u00e1r a m\u00falt\u00e9: az infl\u00e1ci\u00f3 nemcsak beindult, de a tolerancias\u00e1v teteje fel\u00e9 k\u00f6zel\u00edt, a gazdas\u00e1g pedig nagy fordulatsz\u00e1mon p\u00f6r\u00f6g. A k\u00f6vetkezm\u00e9ny a meredeken emelked\u0151 hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa hozamok, ami a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban m\u00e9g tov\u00e1bb er\u0151s\u00f6dhet.<\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n&nbsp;<\/p>\n<p><strong>R\u00e9szv\u00e9nypiac: kiegyens\u00falyozott kock\u00e1zatok<\/strong><\/p>\n<p>\u201eA glob\u00e1lis gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s \u00e1ltal hajtott r\u00e9szv\u00e9nypiaci emelked\u00e9st ugyan be\u00e1rny\u00e9kolj\u00e1k a kereskedelmi h\u00e1bor\u00fa \u00fajabb epiz\u00f3djai \u00e9s az olasz k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si botr\u00e1nyhoz hasonl\u00f3 aktu\u00e1lis politikai aggodalmak, de a vil\u00e1ggazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si k\u00e9pe mindezek ellen\u00e9re is stabil maradt. Tov\u00e1bbra is indokolt teh\u00e1t a kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si \u00e9tv\u00e1gyunknak megfelel\u0151 m\u00e9rt\u00e9kben r\u00e9szv\u00e9nyeket tartani a portf\u00f3li\u00f3nkban. Az eddig fel\u00fcls\u00falyozott fejlett r\u00e9szv\u00e9nypiaci eszk\u00f6z\u00f6ket m\u00e9gis \u00e9rdemes vissz\u00e1bb fogni, \u00e9s semleges s\u00falyra tenni. Ennek oka, hogy a fejlett \u00e9s felt\u00f6rekv\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyeszk\u00f6z\u00f6k k\u00f6z\u00f6tt olyan szakad\u00e9k t\u00e1tong, ami korrekci\u00f3t s\u00fcrget: a t\u00fal\u00e1razott fejlett r\u00e9szv\u00e9nyeszk\u00f6z\u00f6k er\u0151teljes emelked\u00e9se is al\u00e1bbhagyhat, mik\u00f6zben az elm\u00falt 1-2 negyed\u00e9vben gyeng\u00e9lked\u0151 felt\u00f6rekv\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyeszk\u00f6z\u00f6k az olcs\u00f3 \u00e1raz\u00e1s \u00e9s a rem\u00e9lhet\u0151leg m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u0151 kock\u00e1zatok mellett megkezdhetik a felz\u00e1rk\u00f3z\u00e1st\u201d \u2013 hangs\u00falyozta ki a befektet\u00e9si szakember. A hazai Blue chipek ennek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban ism\u00e9t er\u0151re kaphatnak, hiszen a hazai t\u0151zsde nemzetk\u00f6zi szinthez k\u00e9pest alacsonyabb \u00e1raz\u00e1sa \u00e9s a magyar gazdas\u00e1g l\u00e1tv\u00e1nyos n\u00f6veked\u00e9se is t\u00e1mogatja a hazai pap\u00edrokat.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Devizapiac: a doll\u00e1r er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9hez \u00faj sztori kellene<\/strong><\/p>\n<p>A negyedik negyed\u00e9v legizgalmasabb devizapiaci k\u00e9rd\u00e9se v\u00e9lhet\u0151en az lesz, hogy vajon tov\u00e1bb er\u0151s\u00f6dik-e a doll\u00e1r. \u201eAz amerikai deviza mozg\u00e1sa sok meglepet\u00e9st tartogat, hiszen a Fed kamatemel\u00e9se az er\u0151s\u00f6d\u00e9st t\u00e1mogatja, Trump c\u00e9lja azonban az, hogy megakad\u00e1lyozza a doll\u00e1r t\u00faler\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9t a K\u00edna elleni kereskedelmi szankci\u00f3kra v\u00e1laszul le\u00e9rt\u00e9kelt j\u00fcannal szemben. A k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban ezek a hat\u00e1sok v\u00e1rhat\u00f3an kiegyenl\u00edthetik egym\u00e1st, \u00e9s csak egy \u00fajabb impulzus mozd\u00edthatja el az EUR\/USD \u00e1rfolyamot az 1,15-1,18 k\u00f6z\u00f6tti s\u00e1vb\u00f3l\u201d \u2013 mondta el Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s. A forint eset\u00e9ben a m\u00e1sodik negyed\u00e9vben tapasztalt t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontot k\u00f6vet\u0151en stabiliz\u00e1l\u00f3dott az \u00e1rfolyam, de a kor\u00e1bbi ingadoz\u00e1si s\u00e1v feljebb tol\u00f3dott. Az MNB laza politik\u00e1ja miatt nagyobb es\u00e9ly van a forint tov\u00e1bbi gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9re, \u00edgy az \u00e9v h\u00e1tralev\u0151 r\u00e9sz\u00e9ben t\u00f6bbnyire a 320-325 k\u00f6z\u00f6tti s\u00e1vban mozoghat az EUR\/HUF \u00e1rfolyam.<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>A K&amp;H Csoport<\/strong><\/p>\n<p>Az orsz\u00e1g egyik vezet\u0151 \u00e9s orsz\u00e1gosan t\u00f6bb mint 4000 munkat\u00e1rsat foglalkoztat\u00f3 p\u00e9nzint\u00e9zetek\u00e9nt a K&amp;H c\u00e9lja, hogy \u00fcgyfelei ig\u00e9nyeit minden id\u0151ben magas szinten el\u00e9g\u00edtse ki, \u00e9s a lehet\u0151 legteljesebb term\u00e9kpalett\u00e1t ny\u00fajtsa sz\u00e1mukra. A K&amp;H orsz\u00e1gszerte 206 lakoss\u00e1gi fi\u00f3kot m\u0171k\u00f6dtet, \u00e9s mintegy 1 milli\u00f3 lakoss\u00e1gi, kkv \u00e9s v\u00e1llalati \u00fcgyfel\u00e9nek k\u00edn\u00e1l p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sokat. A magyar gazdas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t t\u00f6bb mint 2,1 billi\u00f3 forintnyi kihelyezett hitel- \u00e9s hiteljelleg\u0171 \u00e1llom\u00e1nnyal seg\u00edti h\u00e1ztart\u00e1sok, kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok, v\u00e1llalatok \u00e9s \u00f6nkorm\u00e1nyzatok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1n kereszt\u00fcl. A c\u00e9gcsoport teljes tev\u00e9kenys\u00e9ge hozz\u00e1vet\u0151legesen 4000 magyar besz\u00e1ll\u00edt\u00f3nak \u00e9s mintegy 700 banki \u00e9s biztos\u00edt\u00e1si \u00fcgyn\u00f6knek biztos\u00edt rendszeres megrendel\u00e9seket \u00e9s tev\u00e9kenys\u00e9get.<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Bank<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2018\">\n<li><u> els\u0151 f\u00e9l\u00e9v v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS, konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>272 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS, konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>3 224 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS, konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong> 31,5 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2018\">\n<li><u> els\u0151 f\u00e9l\u00e9v v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>teljes kezelt vagyon: <strong>978 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>K&amp;H alapokban kezelt vagyon: <strong>813 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>int\u00e9zm\u00e9nyi \u00fcgyfelek kezelt vagyona: <strong>165 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Biztos\u00edt\u00f3<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2018\">\n<li><u> els\u0151 f\u00e9l\u00e9v v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS, konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>11,6 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS, konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>167 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>Biztos\u00edt\u00e1stechnikai eredm\u00e9ny (IFRS, konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>2,9 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS, konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>2,2 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az idei \u00e9v er\u0151sen megnyirb\u00e1lta a felt\u00f6rekv\u0151 piacokat, a szigor\u00edt\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1ba mozdul\u00f3 jegybankok pedig sz\u00e9p lassan feljebb torn\u00e1zz\u00e1k a k\u00f6tv\u00e9nyhozamokat. \u00c9rdemes teh\u00e1t k\u00e9tszer is megn\u00e9zni, hogyan z\u00e1rjuk az \u00e9v v\u00e9g\u00e9t befektet\u00e9s\u00fcnkkel \u2013 tan\u00e1csolja a K&amp;H Alapkezel\u0151. K\u00fcl\u00f6n\u00f6sen akkor, amikor a t\u00falf\u0171t\u00f6tt amerikai r\u00e9szv\u00e9nypiacokkal szemben eddig h\u00e1tt\u00e9rbe szorult, olcs\u00f3 felt\u00f6rekv\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyek is felfel\u00e9 vehetik az ir\u00e1nyt.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":21426,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,389,4,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109757"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=109757"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109757\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":109758,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109757\/revisions\/109758"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21426"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=109757"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=109757"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=109757"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}