{"id":10783,"date":"2013-06-27T15:19:39","date_gmt":"2013-06-27T13:19:39","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=10783"},"modified":"2013-06-27T15:19:39","modified_gmt":"2013-06-27T13:19:39","slug":"londoni-befektetoi-felmeres-szeptemberben-kezdodhet-a-fed-program-leepitese","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-befektetoi-felmeres-szeptemberben-kezdodhet-a-fed-program-leepitese\/","title":{"rendered":"Londoni befektet\u0151i felm\u00e9r\u00e9s: szeptemberben kezd\u0151dhet a Fed-program le\u00e9p\u00edt\u00e9se"},"content":{"rendered":"<p><strong>M\u00e1r szeptemberben elkezd\u0151dhet az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programj\u00e1ra ford\u00edtott likvidit\u00e1sp\u00f3tl\u00f3 \u00f6sszeg cs\u00f6kkent\u00e9se, de a ciklus kifut\u00e1sa val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem okoz rendszerszint\u0171 p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1got a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gokban &#8211; j\u00f3solt\u00e1k \u00faj helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben londoni befektet\u00e9si elemz\u0151k.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>Az egyik legnagyobb londoni p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport, a Barclays befektet\u00e9si \u00e9s elemz\u0151r\u00e9szlege rendszeresen m\u00e9ri a glob\u00e1lis ad\u00f3ss\u00e1gfinansz\u00edroz\u00e1s szempontj\u00e1b\u00f3l alapvet\u0151 fontoss\u00e1g\u00fa jap\u00e1n k\u00f6tv\u00e9nyalap-kezel\u0151i k\u00f6r hangulat\u00e1t.<br \/>\nCs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n ismertetett legfrissebb vizsg\u00e1lata sor\u00e1n a h\u00e1z azt a k\u00e9rd\u00e9st tette fel a felm\u00e9r\u00e9sbe bevont jap\u00e1n int\u00e9zm\u00e9nyi k\u00f6tv\u00e9nybefektet\u0151knek, hogy mikort\u00f3l v\u00e1rj\u00e1k a Fed havi 85 milli\u00e1rd doll\u00e1ros k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak kivezet\u00e9s\u00e9t.<br \/>\nAz abszol\u00fat t\u00f6bbs\u00e9g, 54,5 sz\u00e1zal\u00e9k a szeptemberre val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti a Fed \u00e1ltal a re\u00e1lgazdas\u00e1gba juttatott likvidit\u00e1s cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9nek kezdet\u00e9t, \u00e9s mind\u00f6ssze 9,1 sz\u00e1zal\u00e9k sz\u00e1m\u00edt arra, hogy a Federal Reserve csak 2014-ben kezd hozz\u00e1 a program le\u00e9p\u00edt\u00e9s\u00e9hez.<br \/>\nArra a k\u00e9rd\u00e9sre, hogy a makrogazdas\u00e1gi alapmutat\u00f3khoz m\u00e9rve hogy \u00edt\u00e9lik meg az ir\u00e1nyad\u00f3 t\u00edz\u00e9ves amerikai kincst\u00e1rjegy 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k felett j\u00e1r\u00f3 hozam\u00e1t, szint\u00e9n az abszol\u00fat t\u00f6bbs\u00e9g, 51 sz\u00e1zal\u00e9k &#8222;valamelyest&#8221;, vagy &#8222;nagyon&#8221; magasnak tartotta ezt a hozamszintet.<br \/>\nA Barclays egy n\u00e9h\u00e1ny nappal kor\u00e1bbi &#8211; a h\u00e1z glob\u00e1lis befektet\u0151i \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6r\u00e9ben elv\u00e9gzett &#8211; vizsg\u00e1lata szerint az int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k z\u00f6me arra sz\u00e1m\u00edt, hogy a t\u00edz\u00e9ves amerikai kincst\u00e1rjegy 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k feletti hozamszintje eset\u00e9n tart\u00f3s portfoli\u00f3-ki\u00e1raml\u00e1s indulhat el a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott k\u00f6tv\u00e9nyalapokb\u00f3l, tekintettel a sz\u0171k\u00fcl\u0151 hozamel\u0151nyre.<br \/>\nA c\u00e9g int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u00e9si klienseinek legnagyobb egyedi v\u00e9lem\u00e9nycsoportja &#8211; 43 sz\u00e1zal\u00e9ka &#8211; \u00e9ppen ez\u00e9rt az amerikai kincst\u00e1rjegyhozamok emelked\u00e9s\u00e9t nevezte a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok legf\u0151bb jelenlegi piaci kock\u00e1zati t\u00e9nyez\u0151j\u00e9nek.<br \/>\nBen Bernanke, a Federal Reserve eln\u00f6ke a m\u00falt h\u00e9ten egyenes utal\u00e1st tett arra, hogy a Fed m\u00e9g az id\u00e9n hozz\u00e1kezdhet a gazdas\u00e1g\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 likvidit\u00e1sp\u00f3tl\u00e1sra ford\u00edtott \u00f6sszeg cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9hez, 2014 k\u00f6zep\u00e9re pedig le is \u00e1ll\u00edthatja a mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklust, ha azt az amerikai gazdas\u00e1g \u00e1llapota lehet\u0151v\u00e9 teszi.<br \/>\nBernanke szavait jelent\u0151s elad\u00e1si hull\u00e1m k\u00f6vette a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9g piacain, ezek a\u00a0\u00a0gazdas\u00e1gok ugyanis a Federal Reserve \u00e9s a vil\u00e1g t\u00f6bbi vezet\u0151 jegybankja \u00e1ltal alkalmazott rendk\u00edv\u00fcli m\u00e9rt\u00e9k\u0171 monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s legf\u0151bb haszon\u00e9lvez\u0151i k\u00f6z\u00f6tt voltak. A p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g \u00f3ta a piacra z\u00fad\u00edtott &#8211; elemz\u0151i kimutat\u00e1sok szerint glob\u00e1lisan eddig mintegy 12 ezer milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi &#8211; p\u00f3tl\u00f3lagos jegybanki likvidit\u00e1sb\u00f3l a hozamel\u0151nyt keres\u0151 int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k nem keveset juttattak felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gi eszk\u00f6z\u00f6kbe.<br \/>\nAz egyik legnagyobb londoni gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151h\u00e1z, a Capital Economics k\u00f6zgazd\u00e1szainak cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint ugyanakkor nem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy a Fed mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak v\u00e1rhat\u00f3 le\u00e9p\u00edt\u00e9se rendszerszint\u0171 p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1got okoz a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gben.<br \/>\nA c\u00e9g szak\u00e9r\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy a Capital Economics t\u00f6bb \u00f6sszetev\u0151b\u0151l kidolgozott saj\u00e1t gazdas\u00e1gi kock\u00e1zati indexe (CERI) &#8211; amely null\u00e1t\u00f3l 10-ig terjed\u0151 sk\u00e1l\u00e1n m\u00e9ri a vizsg\u00e1lt gazdas\u00e1gokat fenyeget\u0151 kock\u00e1zatok m\u00e9rt\u00e9k\u00e9t &#8211; csaknem mindegyik felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1g eset\u00e9ben a kritikusnak tekintett 7-es \u00e9rt\u00e9k alatt van.<br \/>\nA h\u00e1z m\u00f3dszertana alapj\u00e1n a 7-es CERI-index hozz\u00e1vet\u0151leg 60 sz\u00e1zal\u00e9kos es\u00e9lyt jelent arra, hogy az adott gazdas\u00e1g recesszi\u00f3ba s\u00fcllyed, \u00e9s 30 sz\u00e1zal\u00e9kos es\u00e9llyel jelzi a k\u00e9t \u00e9ven bel\u00fcl kialakul\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g kock\u00e1zat\u00e1t.<br \/>\nA r\u00e9szv\u00e9ny- \u00e9s devizapiaci re\u00e1l\u00e1rfolyamok, a mag\u00e1nszektor hitelell\u00e1t\u00e1sa, a k\u00fclkereskedelmi egyenleg \u00e9s a r\u00f6vid lej\u00e1rat\u00fa k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny figyelembev\u00e9tel\u00e9vel \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott CERI-index j\u00faniusi \u00e9rt\u00e9ke a Capital Eonomics szakelemz\u0151i \u00e1ltal vizsg\u00e1lt 28 felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1g k\u00f6z\u00fcl csak Venezuel\u00e1ban haladja meg jelent\u0151sen a kritikus 7-es szintet. A Capital Economics meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint a venezuelai gazdas\u00e1gban val\u00f3s kock\u00e1zat a fizet\u00e9sim\u00e9rleg-v\u00e1ls\u00e1g kialakul\u00e1sa a k\u00f6vetkez\u0151 k\u00e9t \u00e9vben, f\u0151leg akkor, ha esnek az olaj\u00e1rak.<br \/>\nA c\u00e9g grafikus kimutat\u00e1sa szerint Magyarorsz\u00e1g eset\u00e9ben az \u00e1tfog\u00f3 CERI kock\u00e1zati mutat\u00f3 jelenleg nem \u00e9ri el a 2-es \u00e9rt\u00e9ket.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>M\u00e1r szeptemberben elkezd\u0151dhet az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programj\u00e1ra ford\u00edtott likvidit\u00e1sp\u00f3tl\u00f3 \u00f6sszeg cs\u00f6kkent\u00e9se, de a ciklus kifut\u00e1sa val\u00f3sz\u00edn\u0171leg nem okoz rendszerszint\u0171 p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1got a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gokban &#8211; j\u00f3solt\u00e1k \u00faj helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9seikben londoni befektet\u00e9si elemz\u0151k.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[13],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10783"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10783"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10783\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10785,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10783\/revisions\/10785"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10783"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10783"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10783"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}