{"id":106647,"date":"2018-06-29T20:09:19","date_gmt":"2018-06-29T18:09:19","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=106647"},"modified":"2018-06-29T20:09:19","modified_gmt":"2018-06-29T18:09:19","slug":"londoni-elemzok-tovabbra-sem-valoszinu-azonnali-mnb-kamatemeles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-tovabbra-sem-valoszinu-azonnali-mnb-kamatemeles\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: tov\u00e1bbra sem val\u00f3sz\u00edn\u0171 azonnali MNB-kamatemel\u00e9s"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a forint folytat\u00f3d\u00f3 gyeng\u00fcl\u00e9se ellen\u00e9re &#8211; hacsak a folyamat \u00fcteme nem gyorsul ugr\u00e1sszer\u0171v\u00e9 &#8211; tov\u00e1bbra sem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) r\u00f6vid t\u00e1von kamatemel\u00e9ssel reag\u00e1lna. Egyes citybeli v\u00e9lem\u00e9nyek szerint ugyanakkor j\u00f6v\u0151re \u00e9s 2020-ban m\u00e1r kamatemel\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3 az MNB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Az Eurasia Group nev\u0171 glob\u00e1lis kock\u00e1zatelemz\u0151 csoport londoni kutat\u00f3m\u0171hely\u00e9nek makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151i p\u00e9nteken \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: jelenlegi v\u00e1rakoz\u00e1suk az, hogy ha a forint az eur\u00f3hoz k\u00e9pest a k\u00f6vetkez\u0151 k\u00e9t h\u00e9tben 2 sz\u00e1zal\u00e9kkal vagy ehhez k\u00f6zeli m\u00e9rt\u00e9kben m\u00e9g tov\u00e1bb gyeng\u00fcl, akkor az MNB val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151en sz\u00f3beli intervenci\u00f3t alkalmazna a piacok leh\u0171t\u00e9se v\u00e9gett.<br \/>\n    Az Eurasia londoni szak\u00e9rt\u0151inek v\u00e9lem\u00e9nye szerint &#8222;politikailag&#8221; sem a magyar korm\u00e1nynak, sem az MNB-nek &#8222;nincs baja&#8221; a gyeng\u00e9bb forinttal. A devizaalap\u00fa ingatlanhitelek ar\u00e1nya ugyanis alacsony, \u00e9s az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g hozz\u00e1vet\u0151leg 70 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1nak finansz\u00edroz\u00e1sa a hazai piacr\u00f3l t\u00f6rt\u00e9nik.<br \/>\n    J\u00f3llehet a gyenge forint nem j\u00f3 a deviz\u00e1ban fenn\u00e1ll\u00f3 \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-h\u00e1nyad szempontj\u00e1b\u00f3l, azonban a magyar devizatartal\u00e9k \u00e9s az eur\u00f3ban be\u00e1raml\u00f3 EU-foly\u00f3s\u00edt\u00e1sok enyh\u00edtik ezt a hat\u00e1st.<br \/>\n    A h\u00e1z elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: mindezek alapj\u00e1n jelenleg nem sz\u00e1molnak azonnali kamatpolitikai l\u00e9p\u00e9ssel az MNB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l, kiv\u00e9ve akkor, ha a forint r\u00f6vid id\u0151 alatt 5 sz\u00e1zal\u00e9kkal vagy enn\u00e9l m\u00e9g nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben tov\u00e1bb gyeng\u00fcl, ugyanis egy ilyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171 gyors forintgyeng\u00fcl\u00e9s eset\u00e9n m\u00e1r \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151bb\u00e9 v\u00e1lna az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s az import dr\u00e1gul\u00e1sa miatt.<br \/>\n    A c\u00e9g elemz\u0151inek v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint azonban ha ez nem k\u00f6vetkezik be, az MNB &#8222;puszta megfigyel\u0151k\u00e9nt&#8221; szeml\u00e9li tov\u00e1bbra is a fejlem\u00e9nyeket, mivel egy esetleges kamatemel\u00e9s a forintgyeng\u00fcl\u00e9s hat\u00e1sain\u00e1l t\u00f6bbe ker\u00fclne a h\u00e1ztart\u00e1soknak.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n    Az Eurasia elemz\u0151i szerint ugyanakkor &#8211; j\u00f3llehet az MNB a k\u00f6vetkez\u0151 5-8 negyed\u00e9ves t\u00e1vlaton bel\u00fcli id\u0151szakra jelezte a jelenlegi enyhe monet\u00e1ris politika m\u00f3dosul\u00e1s\u00e1nak lehet\u0151s\u00e9g\u00e9t &#8211; a fokozatos jegybanki kamatemel\u00e9sek enn\u00e9l valamivel hamarabb megkezd\u0151dhetnek, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen akkor, ha a t\u00f6bbi k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai jegybank id\u0151k\u00f6zben kamatemel\u00e9sbe kezd.<br \/>\n    Az egyik legnagyobb londoni k\u00f6zpont\u00fa glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z, a Capital Economics szak\u00e9rt\u0151i ugyancsak p\u00e9nteken \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: a forint legut\u00f3bbi \u00e1rfolyammozg\u00e1sai meger\u0151s\u00edtett\u00e9k azt a v\u00e1rakoz\u00e1sukat, hogy az MNB az id\u00e9n elkezdi az enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 monet\u00e1ris politika visszafog\u00e1s\u00e1t.<br \/>\n    A c\u00e9g a sz\u00e9lesebb londoni konszenzusn\u00e1l j\u00f3val agressz\u00edvabb el\u0151rejelz\u00e9st tart \u00e9rv\u00e9nyben az MNB v\u00e1rhat\u00f3 kamatpolitik\u00e1j\u00e1ra. P\u00e9nteki progn\u00f3zis\u00e1ban az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9re m\u00e9g a jelenlegivel azonos, 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-alapkamat szerepel, de a h\u00e1z 2019 v\u00e9g\u00e9re m\u00e1r 2,50 sz\u00e1zal\u00e9kos magyarorsz\u00e1gi jegybanki kamatszintet val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt, \u00e9s 2020-ra most els\u0151 \u00edzben ismertetett el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kig emelked\u0151 jegybanki alapkamattal sz\u00e1mol annak az \u00e9vnek a v\u00e9g\u00e9re.<br \/>\n    A Capital Economics p\u00e9nteki progn\u00f3zisa az id\u00e9n 2,8 sz\u00e1zal\u00e9kos, j\u00f6v\u0151re 3,8 sz\u00e1zal\u00e9kos &#8211; vagyis az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6zponti c\u00e9lszintj\u00e9n\u00e9l j\u00f3val magasabb -, 2020-ra 3 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t j\u00f3sol Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak ugyanakkor azzal sz\u00e1molnak, hogy a forint az idei \u00e9vet a jelenlegin\u00e9l er\u0151sebben z\u00e1rja, ha az MNB r\u00f6vid id\u0151n bel\u00fcl jelzi k\u00e9szs\u00e9g\u00e9t a piacnak az enyh\u00edt\u0151 monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1s semleges\u00edt\u00e9s\u00e9re.<br \/>\n    A Commerzbank &#8211; az egyik legnagyobb eur\u00f3pai p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport &#8211; londoni r\u00e9szleg\u00e9nek jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9se az, hogy az MNB m\u00e1r a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben semlegesre m\u00f3dos\u00edtja monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1s\u00e1t, mindenekel\u0151tt a mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9snek megfelel\u0151 programok \u00e9s a swap-aukci\u00f3k felf\u00fcggeszt\u00e9s\u00e9vel.<br \/>\n    &#8222;Ezt vagy k\u00f6vetik kamatemel\u00e9sek, vagy nem, f\u00fcgg\u0151en att\u00f3l, hogy a jelenlegi glob\u00e1lis (elad\u00e1si) hull\u00e1m meddig megy el, de ha az MNB megteszi ezt az els\u0151 l\u00e9p\u00e9st, \u00e9s felt\u00e9telezve, hogy a felt\u00f6rekv\u0151 piacokat \u00f6vez\u0151 befektet\u0151i hangulat nem romlik komoly m\u00e9rt\u00e9kben, j\u00f3 es\u00e9lyt l\u00e1tunk arra, hogy a forint visszakonverg\u00e1l a mi 325 forint\/eur\u00f3s c\u00e9l\u00e1rfolyamunkra az \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig&#8221; &#8211; fogalmazott e h\u00e9tre sz\u00f3l\u00f3 \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9ben Tatha Ghose, a Commerzbank eur\u00f3pai felt\u00f6rekv\u0151 piacokkal foglalkoz\u00f3 londoni f\u0151k\u00f6zgazd\u00e1sza.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a forint folytat\u00f3d\u00f3 gyeng\u00fcl\u00e9se ellen\u00e9re &#8211; hacsak a folyamat \u00fcteme nem gyorsul ugr\u00e1sszer\u0171v\u00e9 &#8211; tov\u00e1bbra sem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) r\u00f6vid t\u00e1von kamatemel\u00e9ssel reag\u00e1lna. Egyes citybeli v\u00e9lem\u00e9nyek szerint ugyanakkor j\u00f6v\u0151re \u00e9s 2020-ban m\u00e1r kamatemel\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3 az MNB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":70331,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,4,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106647"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=106647"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106647\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":106650,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106647\/revisions\/106650"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/70331"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=106647"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=106647"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=106647"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}