{"id":105760,"date":"2018-05-29T14:00:09","date_gmt":"2018-05-29T12:00:09","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=105760"},"modified":"2018-05-29T14:00:09","modified_gmt":"2018-05-29T12:00:09","slug":"olasz-kormanyalakitas-moodys-leminosites-johet-ha-nem-csokken-az-olasz-allamadossag-rata","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/olasz-kormanyalakitas-moodys-leminosites-johet-ha-nem-csokken-az-olasz-allamadossag-rata\/","title":{"rendered":"Olasz korm\u00e1nyalak\u00edt\u00e1s &#8211; Moody&#8217;s: lemin\u0151s\u00edt\u00e9s j\u00f6het, ha nem cs\u00f6kken az olasz \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1ta"},"content":{"rendered":"<p><strong>Olaszorsz\u00e1g lemin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t helyezte kil\u00e1t\u00e1sba keddi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9ben a Moody&#8217;s Investors Service nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 arra az esetre, ha a k\u00f6vetkez\u0151 olasz korm\u00e1ny nem az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1ta cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9re helyezi a hangs\u00falyt. Az olasz belpolitikai bizonytalans\u00e1g miatt meredeken romlottak az olasz \u00e1llamad\u00f3s-kock\u00e1zati m\u00e9r\u0151sz\u00e1mok a keddi londoni keresked\u00e9sben.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Moody&#8217;s n\u00e9h\u00e1ny napon bel\u00fcl m\u00e1sodszor helyezte kil\u00e1t\u00e1sba Olaszorsz\u00e1g lemin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t. A c\u00e9g p\u00e9nteken Londonban bejelentette, hogy lemin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 fel\u00fclvizsg\u00e1lat al\u00e1 vette a &#8222;Baa2&#8221; szint\u0171 olasz \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatot, azzal a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9vel indokolva a l\u00e9p\u00e9st, hogy a koal\u00edci\u00f3s t\u00e1rgyal\u00e1sokon elfogadott k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si tervek miatt jelent\u0151sen megn\u0151tt az olasz \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si helyzet \u00e9rdemi gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9nek kock\u00e1zata.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n    Kedden Londonban k\u00f6zz\u00e9tett \u00fajabb figyelmeztet\u0151 elemz\u00e9s\u00e9ben a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 felid\u00e9zte, hogy Guiseppe Conte minisztereln\u00f6k-jel\u00f6lt az\u00f3ta felhagyott korm\u00e1nyalak\u00edt\u00e1si k\u00eds\u00e9rlet\u00e9vel, miut\u00e1n Sergio Mattarella \u00e1llamf\u0151 nem hagyta j\u00f3v\u00e1 Conte p\u00e9nz\u00fcgyminiszter-jel\u00f6ltj\u00e9t.<br \/>\n    A Moody&#8217;s szerint azonban e politikai fejlem\u00e9nyek nincsenek hat\u00e1ssal a lemin\u0151s\u00edt\u00e9si fel\u00fclvizsg\u00e1lat elind\u00edt\u00e1s\u00e1r\u00f3l hozott d\u00f6nt\u00e9sre, tekintettel mindenekel\u0151tt arra, hogy ha Olaszorsz\u00e1gban \u00faj v\u00e1laszt\u00e1sokat \u00edrnak ki, azok val\u00f3sz\u00edn\u0171leg a m\u00e1rciusban tartott el\u0151z\u0151 v\u00e1laszt\u00e1sok\u00e9hoz hasonl\u00f3 eredm\u00e9nnyel z\u00e1rulnak, vagyis v\u00e1rhat\u00f3an ism\u00e9t az \u00d6t Csillag Mozgalom (M5S) \u00e9s a Liga kapn\u00e1 a legt\u00f6bb voksot.<br \/>\n    A Moody&#8217;s k\u00f6z\u00f6lte: a fel\u00fclvizsg\u00e1lat kimenetel\u00e9r\u0151l akkor d\u00f6nt majd, ha l\u00e1that\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lik, hogy Olaszorsz\u00e1g a tov\u00e1bbiakban milyen szakpolitikai ir\u00e1nyokat v\u00e1laszt, ez\u00e9rt a vizsg\u00e1lat id\u0151tartama meghaladhatja az ilyen ad\u00f3soszt\u00e1lyzati fel\u00fclvizsg\u00e1latokra \u00e1ltal\u00e1ban jellemz\u0151 h\u00e1rom h\u00f3napot.<br \/>\n    A c\u00e9g ugyanakkor m\u00e1r most kil\u00e1t\u00e1sba helyezte, hogy val\u00f3sz\u00edn\u0171leg lemin\u0151s\u00edti Olaszorsz\u00e1g szuver\u00e9n besorol\u00e1s\u00e1t, ha a vizsg\u00e1lat sor\u00e1n arra a k\u00f6vetkezt\u00e9sre jut, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 olasz korm\u00e1ny k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si politik\u00e1ja nem \u00e1ll\u00edtja fenntarthat\u00f3 m\u00f3don lefel\u00e9 \u00edvel\u0151 p\u00e1ly\u00e1ra az olasz \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1t\u00e1t.<br \/>\n    Hasonl\u00f3an negat\u00edv hat\u00e1st gyakorolna az olasz ad\u00f3soszt\u00e1lyzatra, ha a k\u00f6vetkez\u0151 korm\u00e1ny nem \u00e1ll el\u0151 olyan r\u00e9szletesen kidolgozott, hiteles szerkezeti reformprogrammal, amely tart\u00f3san jav\u00edtan\u00e1 az olasz gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sait &#8211; \u00e1ll a Moody&#8217;s keddi figyelmeztet\u00e9s\u00e9ben.<br \/>\n    Ha a Moody&#8217;s a fel\u00fclvizsg\u00e1lat eredm\u00e9nyek\u00e9nt egy fokozatn\u00e1l nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben rontan\u00e1 a &#8222;Baa2&#8221; hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa olasz ad\u00f3soszt\u00e1lyzatot, azzal Olaszorsz\u00e1g e c\u00e9g besorol\u00e1si nyilv\u00e1ntart\u00e1s\u00e1ban elvesz\u00edten\u00e9 befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa min\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n    Keddi elemz\u00e9s\u00e9ben a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 &#8222;nagyon val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek&#8221; nevezte, hogy az olasz \u00e1llamad\u00f3s-besorol\u00e1s a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben javulhatna. A Moody&#8217;s k\u00f6z\u00f6lte: abban az esetben is csak a jelenlegi &#8222;Baa2&#8221; oszt\u00e1lyzat meger\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t venn\u00e9 fontol\u00f3ra, ha nagy bizonyoss\u00e1ggal meggy\u0151z\u0151dik arr\u00f3l, hogy az olasz \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1ta &#8211; amely meghaladja a hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) 130 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t &#8211; tart\u00f3san lefel\u00e9 ir\u00e1nyul\u00f3 p\u00e1ly\u00e1ra ker\u00fclt.<br \/>\n    A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 szerint ehhez az olasz k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si politika olyan \u00e1trendez\u00e9s\u00e9re lenne sz\u00fcks\u00e9g, amely tart\u00f3san magasabb els\u0151dleges \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si t\u00f6bbletek el\u00e9r\u00e9s\u00e9t teszi lehet\u0151v\u00e9.<br \/>\n    A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni kutat\u00e1si r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) elemz\u0151i az olasz \u00e9s a g\u00f6r\u00f6g ad\u00f3ss\u00e1ghelyzetet \u00f6sszevet\u0151 tanulm\u00e1nyukban azt \u00e1llap\u00edtott\u00e1k meg, hogy sz\u00e1mos komoly k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g van a k\u00e9t gazdas\u00e1g \u00e1llapota k\u00f6z\u00f6tt. A h\u00e1z kiemeli, hogy Olaszorsz\u00e1g eset\u00e9ben jelenleg nem folynak t\u00e1rgyal\u00e1sok p\u00e9nz\u00fcgyi seg\u00e9lyprogramr\u00f3l, nincs sz\u00f3 ad\u00f3ss\u00e1gteher-enyh\u00edt\u00e9sr\u0151l.<br \/>\n    Az elemz\u00e9s szerint ugyanakkor G\u00f6r\u00f6gorsz\u00e1gnak mindig is nagyon csek\u00e9ly volt a &#8222;kapacit\u00e1sa&#8221; arra, hogy ad\u00f3ss\u00e1gv\u00e1ls\u00e1g\u00e1val jelent\u0151s p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1si probl\u00e9m\u00e1kat okozzon az eur\u00f3\u00f6vezet eg\u00e9sz\u00e9ben.<br \/>\n    Ezzel szemben viszont ha az olasz \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1gnak csak az egyharmada van nem rezidens befektet\u0151k kez\u00e9n, az is a teljes eur\u00f3\u00f6vezeti GDP-\u00e9rt\u00e9k 8 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1val lenne egyenl\u0151, \u00e9s ez eg\u00e9sz m\u00e1s er\u0151viszonyokat jelez. Ebben a helyzetben ugyanis Olaszorsz\u00e1g &#8211; am\u00edg a piaci nyom\u00e1s kezelhet\u0151 marad &#8211; j\u00f3val kem\u00e9nyebb alap\u00e1ll\u00e1sr\u00f3l tud t\u00e1rgyalni az EU-val, mint G\u00f6r\u00f6gorsz\u00e1g &#8211; v\u00e9lekednek a Bank of America-Merrill Lynch londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A piaci nyom\u00e1s ugyanakkor a legut\u00f3bbi jelek alapj\u00e1n er\u0151s\u00f6dik. A keddi londoni keresked\u00e9sben a k\u00e9t\u00e9ves futam\u00fa olasz \u00e1llampap\u00edr hozama 2013 \u00f3ta el\u0151sz\u00f6r 2 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00e9 emelkedett, \u00e9s jelent\u0151sen romlottak az olasz \u00e1llamad\u00f3s-kock\u00e1zat biztos\u00edt\u00e1si d\u00edjai is.<br \/>\n    Az egyik vezet\u0151 londoni piaci adatszolg\u00e1ltat\u00f3 c\u00e9g, az IHS Markit keddi kimutat\u00e1sa szerint az olasz \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-t\u00f6rleszt\u00e9si le\u00e1ll\u00e1s rizik\u00f3j\u00e1ra k\u00f6thet\u0151 piaci biztos\u00edt\u00e1si cseretranzakci\u00f3k (credit default swaps, CDS) k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyama a keddi keresked\u00e9sben 230 b\u00e1zispont fel\u00e9 tartott az egy h\u00e9ttel ezel\u0151tt m\u00e9rt 120 b\u00e1zispont k\u00f6r\u00fcli olasz szuver\u00e9n CDS-jegyz\u00e9sek ut\u00e1n.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Olaszorsz\u00e1g lemin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t helyezte kil\u00e1t\u00e1sba keddi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9ben a Moody&#8217;s Investors Service nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 arra az esetre, ha a k\u00f6vetkez\u0151 olasz korm\u00e1ny nem az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-r\u00e1ta cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9re helyezi a hangs\u00falyt. Az olasz belpolitikai bizonytalans\u00e1g miatt meredeken romlottak az olasz \u00e1llamad\u00f3s-kock\u00e1zati m\u00e9r\u0151sz\u00e1mok a keddi londoni keresked\u00e9sben.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105760"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=105760"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105760\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":105761,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105760\/revisions\/105761"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=105760"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=105760"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=105760"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}