{"id":105538,"date":"2018-05-22T17:25:16","date_gmt":"2018-05-22T15:25:16","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=105538"},"modified":"2018-05-22T17:25:16","modified_gmt":"2018-05-22T15:25:16","slug":"elter-az-elemzok-velemenye-a-monetaris-politika-tovabbi-iranyairol","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elter-az-elemzok-velemenye-a-monetaris-politika-tovabbi-iranyairol\/","title":{"rendered":"Elt\u00e9r az elemz\u0151k v\u00e9lem\u00e9nye a monet\u00e1ris politika tov\u00e1bbi ir\u00e1nyair\u00f3l"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az elemz\u0151k v\u00e9lem\u00e9nye elt\u00e9r a monet\u00e1ris politika tov\u00e1bbi ir\u00e1nyair\u00f3l, ez der\u00fcl ki azokb\u00f3l a komment\u00e1rokb\u00f3l, amelyeket a kamatd\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1n k\u00fcldtek el az MTI-nek.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A monet\u00e1ris test\u00fclet, az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en, kedden nem v\u00e1ltoztatott a jegybanki alapkamat 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kos szintj\u00e9n, \u00e9s a kamatfolyos\u00f3n sem.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank elemz\u0151je \u00fagy \u00edt\u00e9lte meg: mivel a jegybank legut\u00f3bbi el\u0151rejelz\u00e9se szerint 2019 k\u00f6zep\u00e9t\u0151l tart\u00f3san el\u00e9rhet\u0151 a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l, ez\u00e9rt a monet\u00e1ris tan\u00e1cs meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s fenntart\u00e1sa sz\u00fcks\u00e9ges. Kiemelte: \u00edgy a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k szigor\u00edt\u00e1s\u00e1ra nem sz\u00e1m\u00edtanak a j\u00f6v\u0151 \u00e9v k\u00f6zep\u00e9ig, akkor is el\u0151sz\u00f6r a nem-konvencion\u00e1lis eszk\u00f6z\u00f6k visszavon\u00e1s\u00e1ra ker\u00fclhet sor, majd azt k\u00f6vetheti az alapkamat lass\u00fa, fokozatos emel\u00e9se, amely azonban 2020 k\u00f6zep\u00e9ig v\u00e1ltozatlan maradhat.<br \/>\n    R\u00e1mutatott: az MNB-nek egyel\u0151re nem adhat okot aggodalomra a feltehet\u0151en \u00e1tmeneti forintgyeng\u00fcl\u00e9s. A forint gyeng\u00fcl\u00e9se, p\u00e1rhuzamosan az olaj\u00e1rak emelked\u00e9s\u00e9vel, t\u00e1mogathatja a jegybankot az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9s\u00e9ben &#8211; fejtette ki.<br \/>\n    Suppan Gergely jelezte: a tart\u00f3san laza magyarorsz\u00e1gi monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kat a nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet egyre kev\u00e9sb\u00e9 t\u00e1mogatja, noha a gyenge infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s miatt az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed lass\u00fa \u00fctemben folytathatja a kamatemel\u00e9seket, mik\u00f6zben az id\u00e9n szeptemberig folytat\u00f3dik az EKB eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programja is havi 30 milli\u00e1rd eur\u00f3 \u00f6sszeggel. R\u00e1mutatott: kamatemel\u00e9sre 2019 m\u00e1sodik fel\u00e9ig nem lehet sz\u00e1m\u00edtani.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n    N\u00e9meth D\u00e1vid, a K&#038;H Bank Zrt. vezet\u0151 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je a kamatd\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1n k\u00fcld\u00f6tt komment\u00e1rj\u00e1ban kiemelte: ha tart\u00f3ss\u00e1 v\u00e1lik a kock\u00e1zatker\u00fcl\u00e9s a nemzetk\u00f6zi piacokon, akkor a jelenlegin\u00e9l szigor\u00fabb ir\u00e1nyba tehet l\u00e9p\u00e9seket a jegybank.<br \/>\n    Jelezte: a forint gyeng\u00fcl\u00e9se nem meglep\u0151, mert a nemzetk\u00f6zi piacokon a doll\u00e1r er\u0151s\u00f6d\u00f6tt, r\u00e9szben az amerikai kamatemel\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sok miatt. Az argentin \u00e9s a t\u00f6r\u00f6k gazdas\u00e1g probl\u00e9m\u00e1i miatt feler\u0151s\u00f6dtek a f\u00e9lelmek, ez\u00e9rt a felt\u00f6rekv\u0151 piaci deviz\u00e1k, k\u00f6zt\u00fck a forint piac\u00e1n is az elad\u00f3k ker\u00fcltek t\u00f6bbs\u00e9gbe. A kock\u00e1zatker\u00fcl\u00e9s a magyar \u00e1llampap\u00edr-piaci hozamokon is l\u00e1tszik: a k\u00f6tv\u00e9nyek m\u00e1sodpiaci hozama m\u00e1jus eleje \u00f3ta 50-60 b\u00e1zisponttal n\u0151tt &#8211; f\u0171zte hozz\u00e1. N\u00e9meth D\u00e1vid k\u00f6z\u00f6lte: h\u00e9tf\u0151n megk\u00f6zel\u00edtette az eur\u00f3 \u00e1rfolyama a 320 forintos szintet, ebben szerepe volt annak is, hogy a magyar bankk\u00f6zi piac az \u00fcnnep miatt z\u00e1rva volt, \u00edgy alacsony likvidit\u00e1s mellett k\u00f6nny\u0171 volt elmozd\u00edtani az \u00e1rfolyamot.<br \/>\n    N\u00e9meth D\u00e1vid \u00fagy v\u00e9lte, b\u00e1r a mostani forintgyeng\u00fcl\u00e9snek nemzetk\u00f6zi okai vannak, figyelembe kell venni, hogy a forintnak ma m\u00e1r gyeng\u00e9bbek azok a t\u00e1maszai &#8211; \u00edgy p\u00e9ld\u00e1ul a foly\u00f3 fizet\u00e9si m\u00e9rlegben felhalmoz\u00f3d\u00f3 t\u00f6bblet m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dik, mik\u00f6zben az infl\u00e1ci\u00f3 gyorsul -, amelyek a kor\u00e1bbi \u00e9vekben stabilan tartott\u00e1k vagy az er\u0151s\u00f6d\u00e9s ir\u00e1ny\u00e1ba terelt\u00e9k az \u00e1rfolyamot.<br \/>\n    Varga Zolt\u00e1n, az Equilor senior elemz\u0151je r\u00e1mutatott: az elm\u00falt hetekben intenz\u00edv t\u0151keki\u00e1raml\u00e1s indult meg a felt\u00f6rekv\u0151 piacokr\u00f3l az Egyes\u00fclt \u00c1llamok fel\u00e9, Argent\u00edn\u00e1ban \u00e9s T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1gban s\u00falyosabb a helyzet, de a kev\u00e9sb\u00e9 s\u00e9r\u00fcl\u00e9keny orsz\u00e1gok deviz\u00e1i is jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben gyeng\u00fcltek, a lengyel zloty, a d\u00e9l-afrikai rand, \u00e9s term\u00e9szetesen a forint is. A folyamat j\u00f3l l\u00e1that\u00f3 a magyar \u00e1llampap\u00edr-piaci hozamok alakul\u00e1s\u00e1n is, a 10 \u00e9ves lej\u00e1ratra sz\u00f3l\u00f3 magyar hozam 3 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00e9 emelkedett.<br \/>\n    K\u00f6z\u00f6lte: az MNB tov\u00e1bbra is 2019 k\u00f6zep\u00e9re v\u00e1rja az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lszint fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9s\u00e9t, v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint az olaj\u00e1rfolyam emelked\u00e9se, illetve a forint gyeng\u00fcl\u00e9se felfel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatot jelenthet az infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1ly\u00e1ra n\u00e9zve. Ha a forintgyeng\u00fcl\u00e9s folytat\u00f3dik, hosszabb t\u00e1von k\u00f6nnyed\u00e9n \u00e1t\u00edrhatja az infl\u00e1ci\u00f3 alakul\u00e1s\u00e1t &#8211; f\u0171zte hozz\u00e1.<br \/>\n    Elmondta, az eur\u00f3 forint\u00e1rfolyama meghat\u00e1roz\u00f3 szinteket \u00e9rt el, kiemelt jelent\u0151s\u00e9g\u0171 a 318-as ellen\u00e1ll\u00e1si szint, amennyiben szignifik\u00e1nsan \u00e1tt\u00f6rn\u00e9, tov\u00e1bbi forintgyeng\u00fcl\u00e9s j\u00f6het. Abban biztosak lehet\u00fcnk, hogy a volatilit\u00e1s tov\u00e1bbra is magas lesz &#8211; jelezte Varga Zolt\u00e1n.<br \/>\n    Nyeste Orsolya, az Erste Bank Hungary Zrt. makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je \u00fagy v\u00e9lte: a monet\u00e1ris tan\u00e1cs keddi k\u00f6zlem\u00e9nye &#8222;igen er\u0151sen&#8221; fejezte ki az MNB elk\u00f6telezetts\u00e9g\u00e9t a laza monet\u00e1ris politika fenntart\u00e1s\u00e1nak ir\u00e1ny\u00e1ba, ennek megfelel\u0151en nem v\u00e1ltoztatnak alap-el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck\u00f6n, amely szerint a bankk\u00f6zi kamatok m\u00e9g 2019 folyam\u00e1n is alacsonyan maradnak.<br \/>\n    R\u00e1mutatott: a laza monet\u00e1ris politika folytat\u00e1s\u00e1ra lehet\u0151s\u00e9get ny\u00fajt, hogy az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank monet\u00e1ris politik\u00e1ja v\u00e9lhet\u0151en m\u00e9g egy j\u00f3 ideig t\u00e1mogat\u00f3 marad. Ha azonban a nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet v\u00e1ltoz\u00e9konys\u00e1ga fennmarad, s a kock\u00e1zati pr\u00e9miumok tart\u00f3san magasabb szinten stabiliz\u00e1l\u00f3dnak, a forint \u00e1rfolyama j\u00f3val hull\u00e1mz\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lhat &#8211; mondta Nyeste Orsolya.<br \/>\n    Jobb\u00e1gy S\u00e1ndor, a CIB Bank elemz\u0151je k\u00f6z\u00f6lte: amennyiben a most tapasztalt piaci mozg\u00e1sok visszarendez\u0151d\u00e9s\u00e9t, a volatilit\u00e1s cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t tapasztalj\u00e1k a k\u00f6vetkez\u0151 hetekben, \u00fagy tov\u00e1bbra is az alapkamat, az egynapos bet\u00e9ti kamat v\u00e1ltozatlans\u00e1g\u00e1ra lehet sz\u00e1m\u00edtani bel\u00e1that\u00f3 id\u0151n bel\u00fcl. A belf\u00f6ldi fundamentumokat \u00e9s a k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezetet is figyelembe v\u00e9ve, a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k normaliz\u00e1l\u00e1sa legkor\u00e1bban 2019-ben kezd\u0151dhet, de a kil\u00e1t\u00e1sok fel\u00fclvizsg\u00e1lat\u00e1t eredm\u00e9nyezheti az EKB v\u00e1rt ir\u00e1nymutat\u00e1sa a szeptembert k\u00f6vet\u0151 monet\u00e1ris politik\u00e1r\u00f3l &#8211; elemezte a szak\u00e9rt\u0151.<br \/>\n(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az elemz\u0151k v\u00e9lem\u00e9nye elt\u00e9r a monet\u00e1ris politika tov\u00e1bbi ir\u00e1nyair\u00f3l, ez der\u00fcl ki azokb\u00f3l a komment\u00e1rokb\u00f3l, amelyeket a kamatd\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1n k\u00fcldtek el az MTI-nek.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[4,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105538"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=105538"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105538\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":105539,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105538\/revisions\/105539"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=105538"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=105538"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=105538"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}