{"id":105050,"date":"2018-05-03T11:28:32","date_gmt":"2018-05-03T09:28:32","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=105050"},"modified":"2018-05-03T11:28:32","modified_gmt":"2018-05-03T09:28:32","slug":"kell-felnunk-az-amerikai-kotvenyektol","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kell-felnunk-az-amerikai-kotvenyektol\/","title":{"rendered":"Kell f\u00e9ln\u00fcnk az amerikai k\u00f6tv\u00e9nyekt\u0151l?"},"content":{"rendered":"<p><strong>N\u00e9gy \u00e9v ut\u00e1n el\u0151sz\u00f6r \u00e9rte el a 10 \u00e9ves amerikai k\u00f6tv\u00e9nyhozam a 3%-os szintet, ami k\u00f6nnyen jelentheti azt, hogy v\u00e9ge a harminc \u00e9ve tart\u00f3 k\u00f6tv\u00e9ny bikapiacnak. A hozamszint meredek emelked\u00e9se m\u00f6g\u00f6tt legink\u00e1bb a kedvez\u0151 gazdas\u00e1gi kil\u00e1t\u00e1sok \u00e1llnak, \u00e1tmenetileg azonban elad\u00f3i nyom\u00e1st okozhatnak a r\u00e9szv\u00e9nypiacokon. A hazai befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra mindenk\u00e9ppen megnyugtat\u00f3 azonban, hogy az itthoni k\u00f6tv\u00e9nypiacon nem v\u00e1rhat\u00f3 hevesebb mozg\u00e1s.\u00a0 <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201eL\u00e9lektanilag fontosnak t\u0171nik a kerek 3%-os hozamszint, f\u0151leg az\u00e9rt is, mert a 10 \u00e9ves amerikai \u00e1llampap\u00edrhozam benchmarkk\u00e9nt szolg\u00e1l m\u00e1s befektet\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9n\u00e9l, \u00e1raz\u00e1s\u00e1n\u00e1l is. \u00c9rdemes azonban kicsit t\u00e1volabbr\u00f3l r\u00e1n\u00e9zni a sz\u00e1mokra, mivel az elm\u00falt \u00e9vekhez k\u00e9pest magasnak t\u0171n\u0151 szint hossz\u00fa t\u00e1vra visszan\u00e9zve m\u00e1r nem tekinthet\u0151 annak. A szint teh\u00e1t kev\u00e9sb\u00e9, a folyamat azonban mindenk\u00e9ppen meghat\u00e1roz\u00f3, hiszen a k\u00f6tv\u00e9nyhozam emelked\u00e9s egy \u00faj korszakot jelent\u201d \u2013 elemezte az adatokat <strong>Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s, a K&amp;H Alapkezel\u0151 szenior portf\u00f3li\u00f3-menedzsere.<\/strong><\/p><div id=\"gazda-859642586\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>A hozamszint meredek emelked\u00e9se m\u00f6g\u00f6tt f\u0151k\u00e9nt az infl\u00e1ci\u00f3val kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sok emelked\u00e9se, emellett pedig a kor\u00e1bbin\u00e1l meredekebb kamatemel\u00e9si p\u00e1lya el\u0151rejelz\u00e9s, illetve az amerikai korm\u00e1ny forr\u00e1sig\u00e9ny\u00e9nek megemelked\u00e9se \u00e1ll, ami \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben a gazdas\u00e1g er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9nek a jele, \u00edgy kedvez\u0151en hat a c\u00e9gek bev\u00e9teleire. A pozit\u00edv hat\u00e1s mellett azonban azt is l\u00e1tni kell, hogy a hozamemelked\u00e9s dr\u00e1g\u00e1bb finansz\u00edroz\u00e1st jelent a c\u00e9geknek, ami cs\u00f6kkentheti a profitabilit\u00e1sukat \u00e9s a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e9rt\u00e9k\u00e9t. A piacokra gyakorolt hat\u00e1s\u00e1t tekintve teh\u00e1t egyel\u0151re vegyes a k\u00e9p.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Mit jelent mindez a befektet\u0151knek? <\/strong><\/p>\n<p>A kereskedelmi h\u00e1bor\u00fa okozta fesz\u00fclts\u00e9gek enyh\u00fcl\u00e9se m\u00e9g feljebb h\u00fazhatja a k\u00f6tv\u00e9nyhozamokat, radik\u00e1lis emelked\u00e9sre azonban m\u00e1r nem sz\u00e1m\u00edtunk. Fontos azonban, hogy egy bizonyos kock\u00e1zatmentes hozamszint f\u00f6l\u00f6tt egyre t\u00f6bben d\u00f6nthetnek \u00fagy, hogy nem v\u00e1llalnak felesleges t\u00f6bblet kock\u00e1zatot r\u00e9szv\u00e9nyek tart\u00e1s\u00e1val, ami elad\u00f3i nyom\u00e1st okozhat a r\u00e9szv\u00e9nypiacon. Az amerikai doll\u00e1r tekintet\u00e9ben pedig a n\u00f6vekv\u0151 hozamk\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g a doll\u00e1r er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9t seg\u00edtheti r\u00f6vid t\u00e1von, f\u0151leg am\u00edg az EKB nem tesz szigor\u00edt\u00f3 l\u00e9p\u00e9seket.<\/p>\n<p>\u201eMindez legink\u00e1bb a nemzetk\u00f6zi befektet\u0151kre vonatkozik, hiszen a hazai megtakar\u00edt\u00f3k magyar \u00e1llampap\u00edrokban gondolkodnak. Ezek eset\u00e9ben a hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa \u00e1llampap\u00edrhozamok n\u00e9mik\u00e9pp emelkedhetnek a nemzetk\u00f6zi k\u00f6tv\u00e9nypiaci nyom\u00e1s miatt, a r\u00f6vid hozamok azonban az EKB \u00e9s ezzel \u00f6sszhangban az MNB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l sem v\u00e1rhat\u00f3 kamatemel\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok miatt stabilak maradhatnak a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban is\u201d &#8211; nyugtatja meg a hazai befektet\u0151ket a befektet\u00e9si szakember.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<strong>A K&amp;H Csoport<\/strong><\/p>\n<p>Az orsz\u00e1g egyik vezet\u0151 \u00e9s orsz\u00e1gosan t\u00f6bb mint 4000 munkat\u00e1rsat foglalkoztat\u00f3 p\u00e9nzint\u00e9zetek\u00e9nt a K&amp;H c\u00e9lja, hogy \u00fcgyfelei ig\u00e9nyeit minden id\u0151ben magas szinten el\u00e9g\u00edtse ki, \u00e9s a lehet\u0151 legteljesebb term\u00e9kpalett\u00e1t ny\u00fajtsa sz\u00e1mukra. A K&amp;H orsz\u00e1gszerte 206 lakoss\u00e1gi fi\u00f3kot m\u0171k\u00f6dtet, \u00e9s mintegy 1 milli\u00f3 lakoss\u00e1gi, kkv \u00e9s v\u00e1llalati \u00fcgyfel\u00e9nek k\u00edn\u00e1l p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sokat. A magyar gazdas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t t\u00f6bb mint 2 billi\u00f3 forintnyi kihelyezett hitel- \u00e9s hiteljelleg\u0171 \u00e1llom\u00e1nnyal seg\u00edti h\u00e1ztart\u00e1sok, kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok, v\u00e1llalatok \u00e9s \u00f6nkorm\u00e1nyzatok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1n kereszt\u00fcl. A c\u00e9gcsoport teljes tev\u00e9kenys\u00e9ge hozz\u00e1vet\u0151legesen 4000 magyar besz\u00e1ll\u00edt\u00f3nak \u00e9s mintegy 700 banki \u00e9s biztos\u00edt\u00e1si \u00fcgyn\u00f6knek biztos\u00edt rendszeres megrendel\u00e9seket \u00e9s tev\u00e9kenys\u00e9get.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<p>A K&amp;H Alapkezel\u0151 1997 \u00f3ta a hazai befektet\u00e9si piac egyik vezet\u0151 szerepl\u0151je, a vegyes alapok piac\u00e1nak els\u0151 sz\u00e1m\u00fa k\u00e9pvisel\u0151je. A K&amp;H Alapkezel\u0151 az innovat\u00edv term\u00e9kfejleszt\u00e9s mellett az \u00fcgyfelek t\u00e1j\u00e9kozotts\u00e1g\u00e1nak, tud\u00e1s\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re is jelent\u0151s hangs\u00falyt fektet.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Bank <\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li>IV. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): 268 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): 3015 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): 41,8 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li>IV. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/li>\n<\/ol>\n<p>teljes kezelt vagyon: 968 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p>K&amp;H alapokban kezelt vagyon: 802 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p>int\u00e9zm\u00e9nyi \u00fcgyfelek kezelt vagyona: 166 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Biztos\u00edt\u00f3<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li>IV. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS, nem audit\u00e1lt): 14,4 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS, nem audit\u00e1lt): 167,5 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p>biztos\u00edt\u00e1stechnikai eredm\u00e9ny (IFRS t, nem audit\u00e1lt): 4,3 milli\u00e1rd forint<\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS, nem audit\u00e1lt): 2,87 milli\u00e1rd forint<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>N\u00e9gy \u00e9v ut\u00e1n el\u0151sz\u00f6r \u00e9rte el a 10 \u00e9ves amerikai k\u00f6tv\u00e9nyhozam a 3%-os szintet, ami k\u00f6nnyen jelentheti azt, hogy v\u00e9ge a harminc \u00e9ve tart\u00f3 k\u00f6tv\u00e9ny bikapiacnak. A hozamszint meredek emelked\u00e9se m\u00f6g\u00f6tt legink\u00e1bb a kedvez\u0151 gazdas\u00e1gi kil\u00e1t\u00e1sok \u00e1llnak, \u00e1tmenetileg azonban elad\u00f3i nyom\u00e1st okozhatnak a r\u00e9szv\u00e9nypiacokon. A hazai befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra mindenk\u00e9ppen megnyugtat\u00f3 azonban, hogy az itthoni k\u00f6tv\u00e9nypiacon &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1389,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105050"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=105050"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105050\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":105051,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/105050\/revisions\/105051"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1389"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=105050"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=105050"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=105050"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}