{"id":104853,"date":"2018-04-26T10:44:29","date_gmt":"2018-04-26T08:44:29","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=104853"},"modified":"2018-04-26T10:44:29","modified_gmt":"2018-04-26T08:44:29","slug":"fidelity-a-torok-tigris-megszeliditese","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-a-torok-tigris-megszeliditese\/","title":{"rendered":"Fidelity: A t\u00f6r\u00f6k tigris megszel\u00edd\u00edt\u00e9se"},"content":{"rendered":"<p><strong>Erdogan t\u00f6r\u00f6k eln\u00f6k bejelentette, hogy j\u00fanius 24-\u00e9n \u2013 t\u00f6bb mint egy \u00e9vvel kor\u00e1bban az eredetileg 2019. november\u00e9re tervezettn\u00e9l \u2013 el\u0151rehozott eln\u00f6k- \u00e9s parlamenti v\u00e1laszt\u00e1sok lesznek. Ezzel T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g is csatlakozott a 2018-ban az urn\u00e1k el\u00e9 j\u00e1rul\u00f3 felt\u00f6rekv\u0151 piaci orsz\u00e1gok n\u00e9pes t\u00e1bor\u00e1hoz.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>A l\u00e9p\u00e9s nem lepte meg a Fidelity szakembereit, annak f\u00e9ny\u00e9ben, hogy Erdogan az ut\u00f3bbi id\u0151ben b\u00e1rmi \u00e1ron gyors\u00edtani igyekezett a n\u00f6veked\u00e9st \u00e9s a munkahelyteremt\u00e9st, mik\u00f6zben hazafias \u00e9s nacionalista retorik\u00e1val pr\u00f3b\u00e1lt m\u00e9g jobban a t\u00e1mogat\u00f3i kegyeibe f\u00e9rk\u0151zni.<\/p>\n<p>K\u00e9ts\u00e9gtelen, hogy makrogazdas\u00e1gi int\u00e9zked\u00e9sei az elm\u00falt egy \u00e9vben t\u00falf\u0171t\u00f6tt gazdas\u00e1ggal, makacsul k\u00e9tsz\u00e1mjegy\u0171 infl\u00e1ci\u00f3val, n\u00f6vekv\u0151 k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1nnyal \u00e9s jelent\u0151s k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si sz\u00fcks\u00e9glettel s\u00falyosb\u00edtott\u00e1k T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g k\u00f6zismert egyens\u00falyhi\u00e1ny\u00e1t. Ezek a t\u00e9nyez\u0151k a nem megfelel\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 re\u00e1lkamatl\u00e1bakkal, a nett\u00f3 devizatartal\u00e9kok alacsony szintj\u00e9vel, a magasabb energia\u00e1raknak val\u00f3, eg\u00e9szs\u00e9gtelen kitetts\u00e9ggel \u00e9s a n\u00f6vekv\u0151 geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9gekkel kar\u00f6ltve meglehet\u0151sen k\u00e9nyelmetlen k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyeket teremtenek a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p><div id=\"gazda-2241670282\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\nA piaci szerepl\u0151k el\u0151sz\u00f6r \u00fagy \u00e9rt\u00e9kelhetik a bejelent\u00e9st, hogy az el\u0151rehozott v\u00e1laszt\u00e1sok fokozz\u00e1k a politikai bizonytalans\u00e1got, ami arra sarkallhatja a gazdas\u00e1g ir\u00e1ny\u00edt\u00f3it, hogy m\u00e9g jobban beletapossanak a laza monet\u00e1ris \u00e9s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si politika g\u00e1zped\u00e1lj\u00e1ba. Ezzel szemben a Fidelityn\u00e9l \u00fagy v\u00e9lik, az el\u0151rehozott v\u00e1laszt\u00e1sok hat\u00e1s\u00e1ra a korm\u00e1ny a szavaz\u00e1s el\u0151tt priorit\u00e1sk\u00e9nt fogja kezelni a devizastabilit\u00e1s k\u00e9rd\u00e9s\u00e9t, \u00e9s lehet\u0151v\u00e9 teszi a t\u00f6r\u00f6k jegybank, a CBRT sz\u00e1m\u00e1ra, hogy megtegye a l\u00edra volatilit\u00e1s\u00e1nak megel\u0151z\u00e9s\u00e9hez sz\u00fcks\u00e9ges int\u00e9zked\u00e9seket. A t\u00f6r\u00f6k nemzeti valuta le\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s\u00e9nek folytat\u00f3d\u00e1sa v\u00e9lhet\u0151en kedvez\u0151tlen ir\u00e1nyba befoly\u00e1soln\u00e1 a v\u00e1laszt\u00f3kat, \u00edgy vesz\u00e9lyeztetn\u00e9 Erdogan gy\u0151zelmi terveinek megval\u00f3sul\u00e1s\u00e1t. A jelenlegi helyzet sok tekintetben nagyon hasonl\u00edt a 2017 \u00e1prilisi alkotm\u00e1nym\u00f3dos\u00edt\u00e1si n\u00e9pszavaz\u00e1st megel\u0151z\u0151 id\u0151szakra, amikor nem t\u0171rt\u00e9k a l\u00edra gyenges\u00e9g\u00e9t, \u00e9s a CBRT agressz\u00edv int\u00e9zked\u00e9sekkel torn\u00e1szta feljebb az ir\u00e1nyad\u00f3 kamatl\u00e1bat. Az el\u0151rehozott v\u00e1laszt\u00e1sokr\u00f3l sz\u00f3l\u00f3 bejelent\u00e9st a Fidelity szak\u00e9rt\u0151i \u00fagy fogj\u00e1k fel, hogy a korm\u00e1ny beismerte: szigor\u00fabb monet\u00e1ris \u00e9s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si kiigaz\u00edt\u00e1sokra van sz\u00fcks\u00e9g, m\u00e9ghozz\u00e1 ink\u00e1bb el\u0151bb, mint ut\u00f3bb. A CBRT m\u00e1r ak\u00e1r a k\u00f6vetkez\u0151, \u00e1prilis 25-\u00e9re tervezett monet\u00e1ris bizotts\u00e1gi \u00fcl\u00e9s alkalm\u00e1val v\u00e9grehajthat egy kb. +50 b\u00e1zispontos kamatl\u00e1b-emel\u00e9st.<\/p>\n<p>Ha a CBRT megteremt egy relat\u00edv devizastabilit\u00e1ssal \u00e9s pragmatizmussal jellemezhet\u0151 id\u0151szakot, az r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa taktikai lehet\u0151s\u00e9get teremthet a k\u00f6tv\u00e9nybefektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra, akik ez\u00e1ltal k\u00fclf\u00f6ldi t\u0151k\u00e9t szivatty\u00fazhatnak vissza az orsz\u00e1g p\u00e9nzpiac\u00e1ra. A t\u00f6r\u00f6k l\u00edra n\u00e9vleges hozama jelenleg rendk\u00edv\u00fcl magas: a t\u00edz\u00e9ves futamidej\u0171 k\u00f6tv\u00e9nyek hozama 12,5%, a l\u00edra az elm\u00falt hat h\u00f3nap alatt m\u00e1ris 20%-ot vesztett az \u00e9rt\u00e9k\u00e9b\u0151l, \u00e9s a piac jelent\u0151sen aluls\u00falyozza a helyi pap\u00edrokat. A k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1nyt tekintve is hasonl\u00f3 a helyzet: a t\u00edz\u00e9ves futamidej\u0171, USA doll\u00e1rban jegyzett, Ba2\/BB\/BB+ min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171 t\u00f6r\u00f6k \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek ma 6% f\u00f6l\u00f6tti hozamot hoznak. Ez nagyj\u00e1b\u00f3l a B min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171 felt\u00f6rekv\u0151 piaci \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek hozam\u00e1nak felel meg, annak ellen\u00e9re, hogy a hitelmin\u0151s\u00e9g jobb, \u00e9s az orsz\u00e1g t\u00f6bb \u00e9vtizede k\u00e9szs\u00e9gesen \u00e9s megb\u00edzhat\u00f3an t\u00f6rleszti k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny\u00e1t.<\/p>\n<p>Ami mag\u00e1t a v\u00e1laszt\u00e1st illeti, nem sok \u00e9rtelme lenne Erdogan ellen fogadni, mivel az eln\u00f6k imm\u00e1r 15 \u00e9ve bizony\u00edtja, hogy t\u00f6k\u00e9letesen ismeri az orsz\u00e1g\u00e1ban uralkod\u00f3 politikai hangulatot. Ha el\u0151rehozott v\u00e1laszt\u00e1sokat \u00edrt ki, akkor biztos abban, hogy \u0151 \u00e9s p\u00e1rtja, az AKP magabiztos gy\u0151zelmet arathat. Ez m\u00e1r \u00f6nmag\u00e1ban is enyh\u00edten\u00e9 a piaci bizonytalans\u00e1got.<\/p>\n<p>\u201eT\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g el\u0151tt sz\u00e1mos, j\u00f3l ismert makrogazdas\u00e1gi kih\u00edv\u00e1s \u00e1ll, amelyek nem fognak egyik napr\u00f3l a m\u00e1sikra elt\u0171nni. T\u00e9ny, hogy a leop\u00e1rd nem tudja levetni a foltjait, de \u00fagy \u00e9rezz\u00fck, a t\u00f6r\u00f6k tigrist \u2013 legal\u00e1bbis r\u00f6vid t\u00e1von \u2013 siker\u00fclhet megszel\u00edd\u00edteni\u201d- tette hozz\u00e1 Al-Hilal Istv\u00e1n, a Fidelity International magyarorsz\u00e1gi \u00e9s rom\u00e1niai \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si vezet\u0151je.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A Fidelity International<\/strong><\/p>\n<p>A Fidelity International vil\u00e1gsz\u00ednvonal\u00fa befektet\u00e9si \u00e9s nyugd\u00edj-el\u0151takar\u00e9koss\u00e1gi megold\u00e1sokat k\u00edn\u00e1l. Mag\u00e1ntulajdonban \u00e1ll\u00f3, f\u00fcggetlen v\u00e1llalatk\u00e9nt kiz\u00e1r\u00f3lag befektet\u00e9sekkel foglalkozunk. Tev\u00e9kenys\u00e9g\u00fcnkh\u00f6z \u00fcgyfeleink ig\u00e9nyei, \u00e9s nem a r\u00e9szv\u00e9nyesek elv\u00e1r\u00e1sai adj\u00e1k a motiv\u00e1ci\u00f3t. C\u00e9lunk, hogy innovat\u00edv megold\u00e1sok r\u00e9v\u00e9n tov\u00e1bb jav\u00edtsuk \u00fcgyfeleink j\u00f6v\u0151beli kil\u00e1t\u00e1sait. Jegybankokat, \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9ny-alapokat, nagyv\u00e1llalatokat, p\u00e9nzint\u00e9zeteket, biztos\u00edt\u00f3kat, vagyonkezel\u0151ket \u00e9s mag\u00e1nszem\u00e9lyeket is fel\u00f6lel\u0151 \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6r\u00fcnk nev\u00e9ben az \u00c1zsiai\/Csendes-\u00f3ce\u00e1ni t\u00e9rs\u00e9g, Eur\u00f3pa, a K\u00f6zel-Kelet \u00e9s D\u00e9l-Amerika 25 orsz\u00e1g\u00e1ban \u00f6sszesen 239 milli\u00e1rd GBP \u00f6sszeg\u0171 befektet\u00e9s\u00fcnk van. A vagyonkezel\u00e9sen k\u00edv\u00fcl t\u00f6bb orsz\u00e1gban befektet\u00e9skezel\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00e1sokat is k\u00edn\u00e1lunk, emellett tan\u00e1csad\u00e1st is v\u00e9gz\u00fcnk v\u00e1llalati juttat\u00e1si programok ir\u00e1ny\u00edt\u00f3i, tan\u00e1csad\u00f3k \u00e9s mag\u00e1nszem\u00e9lyek sz\u00e1m\u00e1ra. Vagyonkezel\u0151k\u00e9nt 77,4 milli\u00e1rd GBP vagyon\u00e9rt felel\u00fcnk.<\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li>december 31-i adatok.<\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Erdogan t\u00f6r\u00f6k eln\u00f6k bejelentette, hogy j\u00fanius 24-\u00e9n \u2013 t\u00f6bb mint egy \u00e9vvel kor\u00e1bban az eredetileg 2019. november\u00e9re tervezettn\u00e9l \u2013 el\u0151rehozott eln\u00f6k- \u00e9s parlamenti v\u00e1laszt\u00e1sok lesznek. Ezzel T\u00f6r\u00f6korsz\u00e1g is csatlakozott a 2018-ban az urn\u00e1k el\u00e9 j\u00e1rul\u00f3 felt\u00f6rekv\u0151 piaci orsz\u00e1gok n\u00e9pes t\u00e1bor\u00e1hoz.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":65512,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,8,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104853"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=104853"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104853\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":104854,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/104853\/revisions\/104854"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/65512"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=104853"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=104853"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=104853"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}