{"id":102481,"date":"2018-01-30T16:26:09","date_gmt":"2018-01-30T15:26:09","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=102481"},"modified":"2018-01-30T16:26:09","modified_gmt":"2018-01-30T15:26:09","slug":"mnb-az-inflacios-cel-fenntarthato-eleresehez-a-laza-kondiciok-tartos-fenntartasa-szukseges","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/mnb-az-inflacios-cel-fenntarthato-eleresehez-a-laza-kondiciok-tartos-fenntartasa-szukseges\/","title":{"rendered":"MNB: az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9s\u00e9hez a laza kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s fenntart\u00e1sa sz\u00fcks\u00e9ges"},"content":{"rendered":"<p><strong>A monet\u00e1ris tan\u00e1cs meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9s\u00e9hez &#8211; ez a jegybank szerint tov\u00e1bbra is 2019 k\u00f6zep\u00e9re v\u00e1rhat\u00f3 &#8211; az alapkamat, valamint a laza r\u00f6vid \u00e9s hossz\u00fa oldali monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s fenntart\u00e1sa sz\u00fcks\u00e9ges &#8211; indokolta a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a kamat szinten tart\u00e1s\u00e1t a keddi \u00fcl\u00e9st k\u00f6vet\u0151en kiadott k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben. <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs kedden nem v\u00e1ltoztatott az alapkamat 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kos szintj\u00e9n \u00e9s a kamatfolyos\u00f3n sem m\u00f3dos\u00edtott, ami megfelelt az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1soknak. Az alapkamat tavaly m\u00e1jus \u00f3ta v\u00e1ltozatlan.<br \/>\n    A test\u00fclet a k\u00f6zlem\u00e9ny szerint kiemelt figyelemmel k\u00eds\u00e9ri a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k alakul\u00e1s\u00e1t, \u00e9s a kib\u0151v\u00edtett eszk\u00f6zt\u00e1r alkalmaz\u00e1s\u00e1val biztos\u00edtja a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s fennmarad\u00e1s\u00e1t.<br \/>\n    A h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1ny fokozatos korl\u00e1toz\u00e1sa a tan\u00e1cs \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint bet\u00f6lt\u00f6tte szerep\u00e9t, a 75 milli\u00e1rd forintos korl\u00e1t nem cs\u00f6kken tov\u00e1bb. A test\u00fclet a 2018 els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9re megc\u00e9lzott \u00e1tlagos kiszor\u00edtand\u00f3 likvidit\u00e1s m\u00e9rt\u00e9k\u00e9t &#8211; a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k fenntart\u00e1s\u00e1val \u00f6sszhangban &#8211; a 400-600 milli\u00e1rd forintos s\u00e1vban hat\u00e1rozta meg, amely megegyezik a 2017. negyedik negyed\u00e9vi \u00e9rt\u00e9kkel. A tan\u00e1cs legk\u00f6zelebb 2018 m\u00e1rcius\u00e1ban d\u00f6nt a kiszor\u00edtand\u00f3 likvidit\u00e1s m\u00e9rt\u00e9k\u00e9r\u0151l, \u00e9s ahhoz igaz\u00edtja majd a jegybanki swapeszk\u00f6z\u00f6k \u00e1llom\u00e1ny\u00e1t.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs c\u00e9lja, hogy a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k a hozamg\u00f6rb\u00e9nek nemcsak a r\u00f6vid, hanem hosszabb szakasz\u00e1n is \u00e9rv\u00e9nyes\u00fcljenek. Ennek biztos\u00edt\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben a jegybank janu\u00e1rban megkezdte a c\u00e9lzott jelz\u00e1loglev\u00e9l-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokat \u00e9s megtartotta a felt\u00e9tel n\u00e9lk\u00fcli, monet\u00e1ris politikai c\u00e9l\u00fa kamatcsere-eszk\u00f6z els\u0151 tender\u00e9t. Az els\u0151 aukci\u00f3 tapasztalatait figyelembe v\u00e9ve a jegybank a hat\u00e9konyabb monet\u00e1ris transzmisszi\u00f3 \u00e9rdek\u00e9ben finomhangolta a program r\u00e9szleteit.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n    A tan\u00e1cs hangs\u00falyozta: az MNB mind a jelz\u00e1loglev\u00e9l-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sokat, mind a monet\u00e1ris politikai c\u00e9l\u00fa kamatcsere-eszk\u00f6zt programszer\u0171en, folyamatosan \u00e9s hossz\u00fa ideig k\u00edv\u00e1nja m\u0171k\u00f6dtetni, \u00edgy azok a monet\u00e1ris politikai eszk\u00f6zt\u00e1r szerves r\u00e9sz\u00e9t k\u00e9pezik. Az \u00faj eszk\u00f6z\u00f6k hat\u00e9konyan j\u00e1rulnak hozz\u00e1 a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s fennmarad\u00e1s\u00e1hoz, valamint seg\u00edtik a hossz\u00fa kamatfix\u00e1l\u00e1s\u00fa hitelek ar\u00e1ny\u00e1nak n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t is, hozz\u00e1j\u00e1rulva a p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1s javul\u00e1s\u00e1hoz. A monet\u00e1ris tan\u00e1cs a program \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se sor\u00e1n a hazai hossz\u00fa hozamok nemzetk\u00f6zi hozamokhoz viszony\u00edtott relat\u00edv poz\u00edci\u00f3j\u00e1t vizsg\u00e1lja kiemelten.<br \/>\n    A test\u00fclet \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9se 2018-ban is dinamikus marad, megk\u00f6zel\u00edti a 4 sz\u00e1zal\u00e9kot, majd az aktu\u00e1lis el\u0151rejelz\u00e9s feltev\u00e9sei mellett 2019-t\u0151l lassul. A gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9sben tov\u00e1bbra is mark\u00e1ns szerepe lesz a bels\u0151 kereslet \u00e1ltal\u00e1nos er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9nek, \u00e9s nagyban hozz\u00e1j\u00e1rulnak az MNB \u00e9s a korm\u00e1ny n\u00f6veked\u00e9s\u00f6szt\u00f6nz\u0151 programjai is.<br \/>\n    Az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9s\u00e9t v\u00e1ltozatlanul 2019 k\u00f6zep\u00e9re v\u00e1rja a tan\u00e1cs. A test\u00fclet szerint a b\u00e9rek oldal\u00e1r\u00f3l tov\u00e1bbra sem azonos\u00edthat\u00f3 \u00e9rdemi infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1s. A  fogyaszt\u00f3i\u00e1r-index 2018 els\u0151 h\u00f3napjaiban a tolerancias\u00e1v als\u00f3 sz\u00e9l\u00e9n alakul. K\u00f6z\u00e9pt\u00e1von az \u00e9l\u00e9nk bels\u0151 kereslet, a b\u00e9rk\u00f6lts\u00e9gek emelked\u00e9se, tov\u00e1bb\u00e1 a magasabb nyersanyag\u00e1rak m\u00e1sodk\u00f6r\u00f6s hat\u00e1sai a maginfl\u00e1ci\u00f3 emelked\u00e9s\u00e9nek ir\u00e1ny\u00e1ba hatnak. Az \u00e1rsz\u00ednvonal emelked\u00e9s\u00e9t ugyanakkor a m\u00e9rs\u00e9kelt k\u00fcls\u0151 infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a historikusan alacsony szinten stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok mellett a fokozatos munk\u00e1ltat\u00f3ij\u00e1rul\u00e9k-m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9sek, illetve az idei \u00e9vre bejelentett \u00e1fakulcs-cs\u00f6kkent\u00e9sek is lass\u00edtj\u00e1k.<br \/>\n    A nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzpiaci hangulat az el\u0151z\u0151 kamatd\u00f6nt\u00e9s \u00f3ta eltelt id\u0151szakban \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben kedvez\u0151 volt. A kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1got legink\u00e1bb a glob\u00e1lisan meghat\u00e1roz\u00f3 jegybankok monet\u00e1ris politikai d\u00f6nt\u00e9sei \u00e9s a be\u00e9rkez\u0151 makrogazdas\u00e1gi adatok befoly\u00e1solt\u00e1k. A hazai p\u00e9nz- \u00e9s t\u0151kepiaci hozamok is historikus m\u00e9lypontjuk k\u00f6zel\u00e9ben alakultak. A r\u00f6vid lej\u00e1rat\u00fa hozamok nulla vagy az alatti szinten vannak, a hossz\u00fa hozamok az elm\u00falt h\u00f3napokban \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben jelent\u0151sen m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek. A hozamcs\u00f6kken\u00e9s \u00fagy ment v\u00e9gbe, hogy a hossz\u00fa eur\u00f3\u00f6vezeti \u00e9s r\u00e9gi\u00f3s hozamokhoz viszony\u00edtott fel\u00e1rak \u00e9rdemben sz\u0171k\u00fcltek &#8211; \u00e1llap\u00edtotta meg a test\u00fclet.<br \/>\n    Az \u00fcl\u00e9s r\u00f6vid\u00edtett jegyz\u0151k\u00f6nyve febru\u00e1r 14-\u00e9n, 14 \u00f3rakor jelenik meg.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A monet\u00e1ris tan\u00e1cs meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9s\u00e9hez &#8211; ez a jegybank szerint tov\u00e1bbra is 2019 k\u00f6zep\u00e9re v\u00e1rhat\u00f3 &#8211; az alapkamat, valamint a laza r\u00f6vid \u00e9s hossz\u00fa oldali monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s fenntart\u00e1sa sz\u00fcks\u00e9ges &#8211; indokolta a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a kamat szinten tart\u00e1s\u00e1t a keddi \u00fcl\u00e9st k\u00f6vet\u0151en kiadott k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[4,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/102481"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=102481"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/102481\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":102482,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/102481\/revisions\/102482"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=102481"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=102481"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=102481"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}