{"id":100156,"date":"2017-11-20T15:08:57","date_gmt":"2017-11-20T14:08:57","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=100156"},"modified":"2017-11-20T15:08:57","modified_gmt":"2017-11-20T14:08:57","slug":"kamatdontes-londoni-elemzok-szerint-kedden-valtozatlanul-marad-az-mnb-alapkamat-a-tavlati-elorejelzesek-elternek","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-londoni-elemzok-szerint-kedden-valtozatlanul-marad-az-mnb-alapkamat-a-tavlati-elorejelzesek-elternek\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Londoni elemz\u0151k szerint kedden v\u00e1ltozatlanul marad az MNB-alapkamat, a t\u00e1vlati el\u0151rejelz\u00e9sek elt\u00e9rnek"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k egy\u00f6ntet\u0171 v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris tan\u00e1csa a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sen nem m\u00f3dos\u00edtja a 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatot. Az MNB t\u00e1vlati kamatp\u00e1ly\u00e1j\u00e1r\u00f3l azonban elt\u00e9rnek a City el\u0151rejelz\u00e9sei.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felt\u00f6rekv\u0151 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s el\u0151tti progn\u00f3zisukban k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: a monet\u00e1ris tan\u00e1cs legut\u00f3bbi \u00fcl\u00e9s\u00e9nek enyh\u00edt\u00e9si alap\u00e1ll\u00e1sra vall\u00f3 jegyz\u0151k\u00f6nyve, \u00e9s az enyh\u00edt\u00e9si hajlamot al\u00e1t\u00e1maszt\u00f3 legut\u00f3bbi MNB-szak\u00e9rt\u0151i nyilatkozatok alapj\u00e1n &#8222;nagyon meglep\u0151nek&#8221; tartan\u00e1k, ha az MNB kedden nem jelenten\u00e9 be enyh\u00edt\u00e9si eszk\u00f6zt\u00e1r\u00e1nak kib\u0151v\u00edt\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint a mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9s &#8211; j\u00f3llehet egy\u00e9rtelm\u0171 m\u00f3dszer lenne &#8211; val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, mivel a magyar gazdas\u00e1g jelenlegi ciklus\u00e1ban nehezen lehetne megindokolni e m\u00f3dszer sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9g\u00e9t, r\u00e1ad\u00e1sul ez fel is duzzasztan\u00e1 az MNB m\u00e9rleg\u00e9t.<br \/>\n    A Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint enn\u00e9l val\u00f3sz\u00edn\u0171bbnek t\u0171nik a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa hozamok lefel\u00e9 k\u00e9nyszer\u00edt\u00e9se a jegybanki kamatcsere-tranzakci\u00f3k (IRS) \u00fajrakezd\u00e9s\u00e9vel. A c\u00e9g szerint az kev\u00e9sb\u00e9 egy\u00e9rtelm\u0171, hogy az MNB mik\u00e9nt tudn\u00e1 \u00f6szt\u00f6n\u00f6zni a bankokat a r\u00f6gz\u00edtett kamatoz\u00e1ssal aj\u00e1nlott hossz\u00fa futamidej\u0171 hitelk\u00edn\u00e1lat n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re. A hozamg\u00f6rbe egyenesebb\u00e9 t\u00e9tele azonban a magyar jegybank sz\u00e1m\u00e1ra csak k\u00f6ztes c\u00e9lkit\u0171z\u00e9s, a v\u00e9gs\u0151 c\u00e9l az, hogy a lehet\u0151 legt\u00f6bb h\u00e1ztart\u00e1s r\u00f6gz\u00edtett kamatoz\u00e1s\u00fa hitelekhez jusson &#8211; v\u00e9lekednek a Morgan Stanley k\u00f6zgazd\u00e1szai.<br \/>\n    Felid\u00e9zt\u00e9k, hogy nemr\u00e9giben jelent\u0151sen, az addigi 2,9, illetve 2,8 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 3,8, illetve 3,3 sz\u00e1zal\u00e9kra jav\u00edtott\u00e1k a magyar gazdas\u00e1g idei \u00e9s j\u00f6v\u0151 \u00e9vi n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem\u00e9re adott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket az \u00f6szt\u00f6nz\u0151 hat\u00e1s\u00fa monet\u00e1ris \u00e9s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si h\u00e1tt\u00e9r, az eur\u00f3\u00f6vezeti n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok javul\u00e1sa, az EU-foly\u00f3s\u00edt\u00e1sok gyorsul\u00f3 leh\u00edv\u00e1sa \u00e9s a jelent\u0151s, eddig visszafojtott kereslet miatt.<br \/>\n<div class=\"ads-in-post2\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n    A Morgan Stanley szak\u00e9rt\u0151i szerint azonban ezek a n\u00f6veked\u00e9si \u00fctemek egy\u00e9rtelm\u0171en meghaladj\u00e1k a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si potenci\u00e1lj\u00e1t, amelyet a h\u00e1z 2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fclire taks\u00e1l. Ebben a helyzetben a c\u00e9g londoni elemz\u0151i szerint nem maradt sok kapacit\u00e1st\u00f6bblet a magyar gazdas\u00e1gban, \u00e9s ez\u00e9rt felfel\u00e9 hat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatok mutatkoznak.<br \/>\n    J\u00f3llehet a jelenlegi monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1s elt\u00falzott m\u00e9rt\u00e9kben laz\u00e1nak t\u0171nik, mindazon\u00e1ltal a forintot t\u00e1mogat\u00f3 jelent\u0151s k\u00fcls\u0151 fizet\u00e9si v\u00e9d\u0151tartal\u00e9k, az a jegybanki t\u00f6rekv\u00e9s, hogy a kamatok a lehet\u0151 leghosszabb ideig alacsonyan maradjanak, \u00e9s az, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 val\u00f3sz\u00edn\u0171leg a t\u0171r\u00e9si s\u00e1v fels\u0151, 4 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00fcsz\u00f6be alatt marad, azt jelenti, hogy az MNB egyel\u0151re &#8222;nem siet&#8221; a jelenlegin\u00e9l kev\u00e9sb\u00e9 enyhe alap\u00e1ll\u00e1s kommunik\u00e1l\u00e1s\u00e1val &#8211; v\u00e9lekedtek a Morgan Stanley londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    Az egyik legnagyobb londoni p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z, a Capital Economics elemz\u0151i is elismerik h\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben, hogy az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa &#8222;kiv\u00e9telesen enyhe&#8221; alap\u00e1ll\u00e1s\u00fa, \u00e9s a h\u00e1z szerint a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s k\u00f6zlem\u00e9nye m\u00e9g ak\u00e1r tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re is utalhat.<br \/>\n    Mindemellett a c\u00e9g v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban m\u00e9g a magyar jegybank c\u00e9lszintje alatt marad, \u00e9s ez is val\u00f3sz\u00edn\u0171tlenn\u00e9 teszi az MNB-alapkamat m\u00f3dos\u00edt\u00e1s\u00e1t.<br \/>\n    A Capital Economics londoni elemz\u0151i hangs\u00falyozz\u00e1k ugyanakkor, hogy a magyar gazdas\u00e1g csaknem teljes foglalkoztatotts\u00e1g mellett m\u0171k\u00f6dik, ugr\u00e1sszer\u0171en gyorsul a b\u00e9rki\u00e1raml\u00e1s, \u00e9s ebben a k\u00f6rnyezetben a c\u00e9g azzal sz\u00e1mol, hogy az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 2018 elej\u00e9n \u00e1tl\u00e9pi az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6zponti c\u00e9lszintj\u00e9t.<br \/>\n    A h\u00e1z v\u00e1rakoz\u00e1sa az, hogy mindezek miatt a monet\u00e1ris tan\u00e1cs a p\u00e9nz\u00fcgypolitika ir\u00e1ny\u00e1nak visszaford\u00edt\u00e1s\u00e1ra k\u00e9nyszer\u00fcl, \u00e9s j\u00f6v\u0151re kamatemel\u00e9sbe kezd. A Capital Economics elemz\u0151inek v\u00e9lem\u00e9nye szerint ha ez elmarad, az &#8222;ronda infl\u00e1ci\u00f3s sokk&#8221; kock\u00e1zat\u00e1val j\u00e1rna.<br \/>\n    A c\u00e9g londoni elemz\u0151inek progn\u00f3zisa szerint az MNB alapkamata 2018 v\u00e9g\u00e9ig 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kra n\u00f6vekszik a jelenlegi 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak is j\u00f3solj\u00e1k \u00faj el\u0151rejelz\u00e9seikben a MNB monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1nak szigorod\u00e1s\u00e1t, b\u00e1r e progn\u00f3zisok fokozatosabb \u00fctem\u0171 kamatemel\u00e9si hull\u00e1mot val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtenek.<br \/>\n    A Fitch Group p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1si \u00e9s hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i v\u00e1llalatcsoporthoz tartoz\u00f3 BMI Research p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z jelenleg \u00e9rv\u00e9nyes el\u0151rejelz\u00e9se szerint az MNB 2018 v\u00e9ge fel\u00e9 egyes nem konvencion\u00e1lis enyh\u00edt\u00e9si int\u00e9zked\u00e9seit kezdi majd le\u00e9p\u00edteni, \u00e9s 2019-ben kezd kamatemel\u00e9sbe.<br \/>\n    A BMI Research v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a magyar jegybank 2019 v\u00e9g\u00e9ig 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kra emeli alapkamat\u00e1t.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k egy\u00f6ntet\u0171 v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris tan\u00e1csa a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sen nem m\u00f3dos\u00edtja a 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatot. Az MNB t\u00e1vlati kamatp\u00e1ly\u00e1j\u00e1r\u00f3l azonban elt\u00e9rnek a City el\u0151rejelz\u00e9sei.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100156"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=100156"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100156\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":100157,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/100156\/revisions\/100157"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=100156"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=100156"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=100156"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}